Arbitragem é a compra e venda simultânea do mesmo título em dois mercados diferentes, com o objetivo de lucrar com o diferencial de preço. Devido à sua estrutura de pagamento única, as opções binárias ganharam enorme popularidade entre os traders. Examinamos as oportunidades de arbitragem na negociação de opções binárias.
Uma Introdução Rápida à Arbitragem
Suponha que uma ação esteja listada nas bolsas de valores da NYSE e da NASDAQ. Um trader observa que o preço atual das ações na NYSE é de US $ 10, 1 e que na NASDAQ é de US $ 10, 2. Ela compra 10.000 ações com preços mais baixos (na NYSE), custando US $ 101.000 e simultaneamente vende a mesma quantidade de 10.000 ações com preços mais altos, custando US $ 102.000. Ela consegue embolsar a diferença (102.000-101.000 = $ 1000) como lucro (assumindo que não há comissão de corretagem).
Efetivamente, a arbitragem é um lucro sem risco. No final das duas transações (se executadas com sucesso), o trader não está mantendo nenhuma posição de estoque (portanto, é isento de riscos), mas obteve lucro.
Arbitragem de opções
A negociação de opções envolve altas variações de preços, o que oferece boas oportunidades de arbitragem. Embora as ações possam precisar de dois mercados diferentes (trocas) para arbitragem, as combinações de opções permitem oportunidades de arbitragem na mesma troca. Por exemplo, combinar uma posição longa e uma posição futura longa resulta na criação de uma chamada sintética, que pode ser arbitrada contra uma opção de compra real na mesma bolsa. Efetivamente, ativos com payoffs semelhantes são arbitrados um contra o outro.
Além disso, existem outras variações na arbitragem. Uma posição longa em uma ação pode ser arbitrada contra uma posição curta em futuros de ações. As oportunidades de arbitragem também podem ser exploradas entre mercadorias e moedas correlacionadas (exemplos a seguir).
Opções binárias
Enquanto as opções simples de compra e venda de baunilha oferecem um pagamento linear, as opções binárias são uma categoria especial de opções que oferecem pagamentos "tudo ou nada" ou "preço fixo". (Veja relacionado: Um Guia para Negociar Opções Binárias nos EUA.)
Aqui está a representação gráfica da diferença de payoffs entre os dois:
O retorno linear (e variável) das opções simples de baunilha permite que combinações de diferentes opções, futuros e posições de ações sejam arbitradas entre si (e um trader pode se beneficiar dos diferenciais de preço). O pagamento fixo de opções binárias limita as possibilidades de combinação.
A idéia principal da arbitragem é comprar e vender ativos de perfil semelhante (sintético ou real) simultaneamente para lucrar com a diferença de preço. Um dos maiores desafios das opções binárias é que praticamente não existem ativos com perfil de pagamento semelhante. Tentar combinações envolvendo diferentes ativos para replicar a função de pagamento da opção binária é uma tarefa complicada. Envolve assumir várias posições - algo que é muito difícil para a execução oportuna do comércio e custa altas comissões de corretagem.
Oportunidades de arbitragem na negociação de opções binárias:
Dentro das restrições acima mencionadas, as oportunidades de arbitragem na negociação de opções binárias são limitadas. Encontrar ativos semelhantes para arbitragem simultânea é difícil. A melhor opção disponível é optar pela arbitragem com base no tempo. Envolve identificar uma discrepância de mercado, tomar uma posição em conformidade e, em seguida, contabilizar os lucros após algum tempo em que essa discrepância é eliminada ou quando a meta de preço / stop loss é atingida.
NADEX é a bolsa popular para negociação de opções binárias. Lembre-se de que outros mercados de ações, índices, futuros, opções ou mercadorias têm horários diferentes (e limitados). Vários ativos (ações, futuros, opções) são negociados em diferentes horários do dia, dependendo do horário de negociação habilitado para troca. Desenvolvimentos que acontecem quando um mercado é fechado podem levar a movimentos rápidos nos preços quando o mercado abre.
Por exemplo, pode haver um item de notícia que afeta o índice de ações do FTSE 100 e sai quando a Bolsa de Londres (LSE) é fechada. O impacto exato dessas notícias no índice FTSE 100 será visível apenas quando o LSE for aberto e o FTSE começar a atualizar. Até lá, as especulações serão altas sobre o impacto percebido das notícias no valor da FTSE.
Este índice é a referência para negociação de opções binárias no NADEX. Como a negociação de opções binárias está disponível por horas prolongadas, muita volatilidade e movimentos de preços como resultado das notícias podem ser visíveis nas opções binárias da FTSE.
Suponha que o LSE esteja fechado no momento e não haja atualizações no índice FTSE (o último valor de fechamento foi 7000). Suponha que o último preço da opção binária "FTSE> 7100" foi de US $ 30. Como resultado das notícias em desenvolvimento, o FTSE deverá aumentar assim que o mercado abrir (digamos, daqui a cinco horas), e esse valor da opção binária começará a subir (e flutuar) do preço atual de US $ 30 para US $ 50, US $ 60, US $ 70 e assim por diante. Como não há certeza sobre qual será o valor exato do FTSE quando for aberto à negociação, os preços das opções binárias variarão para cima e para baixo. Durante esse período, traders experientes podem apostar seu dinheiro nas opções binárias da FTSE para arbitragem com base no tempo.
Quando o mercado abrir, a mudança real nos valores do Índice FTSE e nos preços futuros do FTSE será visível. Isso levará a que os preços das opções binárias do FTSE 100 passem a refletir com precisão os valores do FTSE 100. Naquela época, traders experientes podiam ter visto condições de sobrecompra e sobrevenda no mercado de opções binárias e obter lucros (possivelmente duas vezes).
Outras oportunidades de arbitragem de opções binárias são provenientes de ativos correlatos, como o impacto das mudanças nos preços das commodities que levam a mudanças nos preços da moeda. Normalmente, ouro e petróleo têm uma correlação inversa com o dólar americano (ou seja, se os preços do ouro ou do petróleo subirem, a moeda do dólar enfraquecerá e vice-versa). Os comerciantes experientes podem procurar oportunidades de arbitragem nas opções binárias de forex associadas nesses cenários.
Por exemplo, um trader observa que os preços do ouro estão subindo. Ele pode vender a descoberto o dólar americano vendendo o par USD / JPY ou comprando o par EUR / USD. Da mesma forma, um aumento nos preços do petróleo pode levar a um aumento esperado no preço de EUR / USD. Um comerciante de opções binárias pode tomar posições apropriadas para se beneficiar dessas mudanças nos preços dos ativos.
A arbitragem em outras opções binárias, como "opções binárias não processadas na folha de pagamento", é difícil porque esse subjacente não está correlacionado a nada. Ainda se pode tentar uma arbitragem baseada no tempo, mas isso seria apenas especulação (por exemplo, tome uma posição à medida que a expiração se aproxima e tente se beneficiar da volatilidade).
Opções binárias: melhor para arbitragem?
A alta volatilidade é amiga dos árbitros. As opções binárias oferecem lucro "tudo ou nada" ou "preço fixo" (US $ 100) e perda (US $ 0). Como opções simples de baunilha, não há variabilidade (ou linearidade) em retornos e riscos. A compra de uma opção binária por US $ 40 resultará em um lucro de US $ 60 (pagamento final - preço de compra = US $ 100 - US $ 40 = US $ 60) ou uma perda de US $ 40. Qualquer impacto de notícias / ganhos / outros desenvolvimentos do mercado levará a uma oscilação do preço (de US $ 40 para US $ 50, US $ 80, US $ 10, US $ 15 e assim por diante).
Os árbitros geralmente não esperam que as opções binárias expirem. Eles registram os lucros parciais ou cortam suas perdas antes. Como as opções binárias têm payoffs fixos de preço fixo, qualquer alteração no valor subjacente pode ter um grande impacto nos retornos.
Por exemplo, se o FTSE fechou em 7000, e a opção binária FTSE> 7100 estava sendo negociada a US $ 30, e então surgiram notícias positivas sobre o FTSE. O FTSE chega a 7095 e está pairando em torno desse nível em um intervalo de 10 pontos (7095-7105). O preço da opção binária mostrará grandes variações, pois apenas uma diferença de um ponto no FTSE pode fazer ou quebrar o pagamento de perdas e ganhos para um trader. Se o FTSE termina em 7099, o comprador perde o prêmio pago (US $ 30). Se o FTSE termina em 7100, ele recebe um lucro de (US $ 100 a US $ 30 = US $ 70). Isso - US $ 30 a + US $ 70 é uma enorme variação baseada em um limite de um ponto do subjacente (7099 a 7100), e isso leva a uma volatilidade muito alta nas avaliações de opções binárias, criando enormes oscilações de preço para os comerciantes ativos de opções binárias capitalizarem.
A linha inferior
A arbitragem padrão (compra e venda simultânea de títulos semelhantes em dois mercados) pode não estar disponível para os negociantes de opções binárias devido à falta de negociação de ativos semelhantes em vários mercados. As oportunidades de arbitragem em opções binárias devem ser escolhidas dentre as disponíveis fora do horário comercial em mercados associados ou ativos correlatos. A estrutura única de pagamento "tudo ou nada" das opções binárias permite oportunidades de arbitragem com base no tempo. Altas variações permitem altos potenciais de lucro, mas também trazem um grande potencial para perdas. Devido à sua natureza de alto risco e alto retorno, a negociação de opções binárias é aconselhável apenas para traders experientes.
