A Coca-Cola Company (NYSE: KO) é a empresa de bebidas mais antiga e mais proeminente do mundo. Fundada em 1886, a Coca-Cola permaneceu no topo de sua indústria por meio do reconhecimento multinacional de marcas e controle inteligente de suas finanças, incluindo sua estrutura de capital.
Capitalização de ações
Simplificando, a estrutura de capital é uma medida usada para determinar quanta dívida e / ou patrimônio uma empresa emprega para financiar suas operações. Representando a propriedade dos acionistas de uma empresa, o valor do patrimônio investido em um negócio é encontrado calculando a soma dos lucros acumulados e das ações ordinárias, menos a quantidade de ações em tesouraria. O patrimônio líquido total da Coca-Cola é igual a US $ 25, 764 bilhões, em relação aos 10 K mais recentes em dezembro de 2015. Isso inclui a soma de US $ 1, 76 bilhão em ações ordinárias ao valor nominal, 14, 016 bilhões em excedentes de capital e 65, 018 bilhões em lucros retidos, menos US $ 10, 174 bilhões em outras ações abrangentes de perda e tesouraria no valor de US $ 45, 066 bilhões. No último 10-Q de julho de 2016, a Coca-Cola possuía 4, 332 bilhões de ações em circulação e 54 milhões de ações diluídas, também conhecidas como títulos conversíveis. A Coca-Cola tinha uma capitalização de mercado de aproximadamente US $ 187, 791 bilhões, em 8 de agosto de 2016.
Capitalização da dívida
A dívida, a outra parte da estrutura de capital, determina o montante acumulado de capital devido aos credores. A dívida é primeiro dividida em duas categorias: passivo circulante, com vencimento em um ano, e o restante dos passivos com vencimento em mais de um ano. O último 10-K da Coca-Cola de dezembro de 2015 mostra que a empresa possui US $ 26, 93 bilhões em passivo circulante, consistindo em US $ 9, 66 bilhões em contas a pagar e despesas acumuladas, US $ 13, 129 bilhões em empréstimos e notas a pagar, US $ 2, 677 bilhões em vencimentos atuais de dívida de longo prazo, $ 331 milhões em impostos e passivos acumulados mantidos para venda no valor de $ 1.133 bilhões. A dívida de longo prazo, o imposto de renda diferido e outros passivos de longo prazo totalizam US $ 37, 399 bilhões, elevando o valor total do passivo para US $ 64, 329 bilhões. Nos últimos três anos, o passivo da Coca-Cola aumentou 21%.
Alavancagem
Desde a crise financeira de 2008, o Federal Reserve (Fed) manteve as taxas de juros em níveis baixos por um longo período de tempo. Isso tornou vantajoso para muitas empresas, incluindo a Coca-Cola, aumentar sua alavancagem através da emissão de títulos com taxas de juros baixas entre 1, 4 e 3, 25%, elevando o montante total de títulos em circulação da Coca-Cola para US $ 48 bilhões. Apesar desse aumento na subscrição de títulos, a capacidade da Coca-Cola de pagar seu passivo circulante aumentou de fato. Desde dezembro de 2012, o índice atual e rápido da empresa cresceram 14% e 16%, respectivamente, para 1, 24 e 0, 885.
No entanto, a relação dívida / capital da Coca-Cola mudou significativamente. Esse medidor de alavancagem é usado para calcular a propriedade de uma empresa versus a quantidade de dinheiro devida aos credores. A relação dívida / patrimônio é determinada pela determinação do quociente do total do passivo dividido pelo patrimônio líquido. Em 2012, a Coca-Cola apresentava uma relação dívida / patrimônio líquido de 160%. Nos últimos três anos, esse índice aumentou para 250%: um crescimento de 56%.
Valor da empresa
O valor da empresa (EV) é uma medida frequentemente empregada pelos banqueiros de investimento para determinar o preço de uma empresa, caso ela seja colocada no mercado. O VE é calculado encontrando a soma do valor de mercado de uma empresa e sua dívida líquida. A dívida líquida é encontrada subtraindo-se o valor acumulado dos passivos e dívidas de uma corporação do total de caixa e equivalentes de caixa. O VE da Coca-Cola de 2012 a 2015, cresceu apenas 7, 6%, de US $ 210, 33 bilhões para US $ 226, 204 bilhões. Isso se deve principalmente a um aumento de 19, 5% na dívida líquida, para US $ 38, 413 bilhões, acima de um aumento de 5, 5% no valor de mercado, para US $ 187, 791 bilhões. O elevado EV da Coca-Cola não deve preocupar os investidores, pois esse é um aumento incremental, especialmente quando comparado a outras grandes empresas como Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) e Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), que possuem viram seus EVs dispararem mais de 150% durante o mesmo período de tempo.
