A Goldman Sachs montou várias cestas de ações com desempenho superior até agora em 2019. Três dessas cestas, alto crescimento da receita, alto índice de Sharpe e Dual Beta, todos entregaram retornos totais, incluindo dividendos, de 11% no ano até o momento entre 25 de janeiro de 2019 e 6% no S&P 500 Index (SPX).
As ações dos EUA subiram na tarde de quarta-feira, 30 de janeiro, com a notícia de que o Federal Reserve manteria sua taxa básica de juros estável. "O argumento para o aumento das taxas enfraqueceu um pouco", disse o presidente do Fed, Jerome Powell, citado pelo Wall Street Journal. O impacto deve ser positivo para todas as três cestas do Goldman.
A tabela abaixo lista três ações representativas em cada uma dessas cestas. Esta é a primeira de duas histórias nas cestas do Goldman. O segundo será na quinta-feira à tarde.
3 Carteiras Goldman vencedoras
(Retorno total acumulado no ano, ações representativas)
- Alto crescimento da receita: + 11%; Align Technology Inc. (ALGN), SVB Financial Group (SIVB), Autodesk Inc. (ADSK) Alto índice de Sharpe: + 11%; Conagra Brands Inc. (CAG), Humana Inc. (HUM), Assurant Inc. (AIZ) Beta dupla: + 11%; ABIOMED Inc. (ABMD), Fluor Corp. (FLR), Newfield Exploração Co. (NFX)
Importância para investidores
As cestas listadas acima registraram os maiores retornos totais no acumulado do ano de 2019 das 39 cestas temáticas e setoriais da Goldman que negociam em tempo real na Bloomberg e Marquee. Abaixo estão os detalhes dessas três cestas.
Alto crescimento da receita. Esta cesta contém 50 ações da S&P 500 com o maior crescimento esperado de receita em 2019, com base em estimativas de consenso. Essas empresas estão preparadas para aumentar os ganhos com base no aumento das vendas, e não através da expansão da margem de lucro.
O estoque médio nesta cesta tem 11% de crescimento esperado da receita em 2019 e 12% de crescimento do lucro por ação, contra 5% e 8%, respectivamente, para o estoque médio do S&P 500. Os três estoques destacados acima projetam taxas de crescimento de receita de 23% ou mais.
Alto índice de Sharpe. Esse grupo inclui 50 ações da S&P 500 com os maiores retornos prospectivos ajustados ao risco. Os retornos prospectivos foram calculados com base nos ganhos implícitos nas metas de preço de consenso em cada ação. A medida de risco foi a volatilidade implícita dos preços em cada ação, usando contratos de opções com vencimento em seis meses.
O estoque médio nesta cesta tem quase o dobro do retorno esperado do estoque médio do S&P 500, 32% vs. 17%, com apenas volatilidade implícita esperada em 6 meses apenas marginalmente maior, 31% vs. 28%. As três ações ilustrativas têm proporções de retornos esperados para a volatilidade implícita que são pelo menos 30% mais altas que as ações medianas da cesta.
Dual Beta. Esse grupo inclui as 50 ações com a maior combinação combinada de beta, ou correlação positiva, tanto com a economia dos EUA quanto com o S&P 500. Para a economia, o Goldman usa o índice US MAP (plataforma de avaliação de dados macro) de surpresas em dados econômicos - a diferença entre os valores relatados para os principais indicadores e as expectativas de consenso - dimensionados por sua importância relativa aos mercados.
Em essência, essa cesta deve superar o mercado, desde que os dados econômicos excedam as expectativas e o S&P 500 como um todo suba. Caso contrário, deve ter um desempenho inferior ao mercado. O estoque médio nesta cesta é quase três vezes mais sensível a esses dois fatores do que o estoque médio do S&P 500. Estoque industrial A Fluor é quatro vezes mais sensível que o estoque médio do S&P 500, a fabricante de coração artificial ABIOMED é cinco vezes e a empresa de energia Newfield é sete vezes.
Olhando para o futuro
O comício de janeiro fez com que muitas carteiras parecessem boas, incluindo todas as 39 cestas do Goldman. O teste real virá se o mercado cair.
