Quando o sentimento do mercado de ações se torna repentinamente de baixa, as saídas tendem a ficar lotadas. Como resultado, investidores cautelosos devem ter cuidado com a posse de ações que provavelmente sofrerão uma forte pressão de venda de fundos que negociam fortemente. "Em tempos de estresse, os investidores precisam se concentrar em quem possui quais ações, quais fundos têm maior probabilidade de 'explodir' um nome e impactar o desempenho", como Steven DeSanctis, estrategista de ações da Jefferies, alertou em nota aos clientes citados pela CNBC.
"O pensamento aqui é que, quando o mercado fica instável, quem provavelmente expurgará nomes e quem aumentaria as posições. Saber disso pode ajudar os investidores a decidir se compram ou vendem uma ação; também apenas para entender quem é o dono dos nomes que você possui está se tornando cada vez mais importante ", acrescentou DeSanctis. A tabela abaixo lista 10 ações que a Jefferies considera particularmente vulneráveis à venda em massa por gestores de fundos de hedge, com horizontes curtos de investimento e uma abordagem acionadora de negociar.
10 ações vulneráveis a um Downdraft
(Ponderações em fundos de hedge de alta rotatividade)
- A Amazon.com Inc. (AMZN), 1, 8Facebook Inc. (FB), 0, 9 Red Hat Inc. (RHT), 0, 7Boeing Co. (BA), 0, 6Alphabet Inc. (GOOGL), 0, 5Honeywell International Inc. (HON) O filme é baseado no livro de mesmo nome, escrito por John Lennon e publicado pela editora The Lancet, em parceria com a editora The Lancet.
Significado para Investidores
Para encontrar negócios aglomerados que podem relaxar rapidamente, pressionando severamente os preços, a Jefferies analisou os registros trimestrais do Formulário 13F da SEC para os 100 principais fundos de hedge, usando esses dados para identificar os 25 fundos que negociam com mais freqüência e determinar quais ações pertencem mais fortemente a eles. As ações de tecnologia dominam a lista acima, contribuindo com 7 dos 10, resultado de uma compra pesada por fundos de hedge durante os fundos de dezembro de 2018.
"O crescimento econômico dos EUA desacelerou acentuadamente desde o início de dezembro. As estimativas de crescimento de receita consensual para as empresas do S&P 500 também foram cortadas", como observa o Goldman Sachs em uma publicação recente do seu relatório do Weekly Weekly Kickstart. Atualmente, o mercado parece ignorar essas tendências negativas, mas elas podem eventualmente desencadear a venda em massa contra a qual Jefferies adverte.
Enquanto isso, os investidores que apostam no momento, perseguindo as ações com melhor desempenho na expectativa de que continuarão liderando, devem ter cautela, segundo Sarah McCarthy, estrategista global quantitativa e de ações européia global na gestão de investimentos, com sede na Irlanda. Bernstein, de acordo com Barron. Ela observa que as ações de alto momento terminaram 2018 com prêmios de avaliação mais altos do que em 2009, quando subitamente caíram 53% em seis meses.
"Há um alto nível de fragilidade no fator", alertou McCarthy em um relatório citado por Barron. "Advertimos fortemente contra a exposição ao fator e mantemos nossa posição vendida", acrescentou.
Olhando para o futuro
No outro extremo do espectro, a Jefferies também identifica ações que estão entre as principais participações dos 25 fundos de hedge em sua amostra de estudo que são os operadores menos ativos. Teoricamente, essas ações não correm risco com a venda em massa de fundos de hedge, e os principais nomes dessa lista são Seattle Genetics Inc. (SGEN), Procter & Gamble Co. (PG), Incyte Corp. (INCY), CVR Energy Inc. (CVI) e Microsoft Corp. (MSFT). Curiosamente, tanto a Amazon.com quanto o Facebook, os favoritos dos fundos de hedge de alta rotatividade, também estão entre as 10 principais participações dos fundos de baixa rotatividade.
