Embora violações recentes de informações tenham provocado protestos públicos, a ampla disponibilidade de dados também surgiu como uma fonte definitiva. Investidores e analistas de pesquisas têm cada vez mais encontrado maneiras inventivas de capitalizar as informações disponíveis recentemente.
Isso se mostrou especialmente verdadeiro no mundo do investimento responsável, que cresceu substancialmente nos últimos anos. De acordo com um relatório da McKinsey de 2017, mais de 25% dos AUM globais são investidos em estratégias que aderem aos princípios ESG (ambientais, sociais e de governança) - um aumento de 600% na década anterior. "Os dados são o lubrificante" por trás desse aumento, disse Stephen Franco, diretor da Socially Innovative Investing da US Trust, falando na conferência Total Impact na Filadélfia na semana passada.
Ao longo de dois dias, vários participantes da conferência reforçaram sua visão de que os dados ESG se tornaram uma ferramenta essencial para os investidores que buscam obter uma imagem mais fiel do desempenho de uma empresa.
Em busca de valor
Historicamente, a maioria dos investimentos foi escolhida usando uma mistura de análise qualitativa (baseada em julgamento) e quantitativa. O último refere-se ao processo de análise de informações numéricas para determinar a saúde de uma empresa.
As empresas de capital aberto são obrigadas a disponibilizar informações quantitativas por meio de relatórios dos acionistas, que os investidores analisam para fazer observações e previsões sobre a saúde de uma empresa. Os analistas de pesquisa complementam as finanças da empresa e as principais métricas de desempenho com suas próprias observações de chamadas de ganhos, conversas informais e entrevistas com a liderança da empresa.
Embora esse método tenha sido geralmente bem-sucedido em ajudar os analistas a prever o valor de uma empresa, a subjetividade da metodologia freqüentemente deixava riscos - incluindo preocupações ambientais, sociais e de governança - insuficientemente analisados. De acordo com Abdur Nimeri, estrategista sênior de investimentos da Northern Trust Asset Management: "O risco ambiental e social não estava tão embutido no preço como você esperaria".
Hoje, estão surgindo métodos orientados a dados para ajudar os analistas a avaliar melhor essas informações não financeiras. Esses dados permitem que os pesquisadores quantifiquem as "inter-relações complexas" existentes entre conceitos intangíveis e difíceis de medir que ajudam a prever o sucesso da empresa, disse Anders Ferguson, diretor fundador da Veris Wealth Partners.
"Antes, tínhamos uma visão estática da empresa", disse Jeff Gitterman, referindo-se às atualizações periódicas que as empresas públicas precisam arquivar. Mas big data e IA ampliaram o cenário.
Esses novos métodos incluem a padronização de fatores ambientais, sociais e de governança. "Há uma nevasca de números", disse Bob Smith, presidente e CIO da Sage Advisory em Austin, Texas.
"Você tomará decisões sobre os dados disponíveis", disse Anna-Marie Wascher, CEO e parceira fundadora da Flat World Partners, uma empresa de investimentos de impacto. À medida que os dados não financeiros se tornam mais abundantes, surgem cada vez mais oportunidades para precificar com precisão os riscos subjacentes nas empresas. As informações ESG recém-quantificadas estão se tornando "uma parte necessária da análise fundamental", afirmou Franco.
Os investidores ainda devem ter cuidado. "Os dados ainda são imaturos", alertou Franco. "A entrada bruta ainda tem um longo caminho a percorrer." O importante é combiná-lo com outros fatores. "Assim como a simples análise de uma relação P / E não diz muito sobre uma empresa, nem uma pontuação ESG bruta".
"Essas questões agora são vistas como materiais para os resultados da empresa", afirmou Franco. "Você não está cumprindo seu dever fiduciário se não estiver analisando essas estatísticas."
ESG: 'O GPS do investimento'
Muitos investidores pensaram que investir na mudança era "apenas uma moda passageira", diz David Alt, chefe de investimentos responsáveis do PNCBank. "Dois anos atrás, havia muito mais resistência ao ESG e impactou os investimentos."
Hoje, essa tendência mudou bastante. Hoje, o investimento de impacto é "muito mais aceito e tolerado", diz Alt.
Essa mudança é resultado dos dados, não apenas ajudando os investidores a encontrar informações sobre as empresas, mas também ajudando-os a quantificar os resultados de seus investimentos. "Não pode haver buy-in… a menos que você prove que está fazendo o trabalho para o qual foi contratado", disse Smith.
"ESG é o GPS do investimento", disse Jeff Gitterman, sócio cofundador da Gitterman Wealth Advisors. Os primeiros investidores de ESG só conseguiram filtrar as empresas com políticas e práticas que não desejavam apoiar. Mas os dados ESG significam que os investidores de hoje têm muito mais liberdade para escolher as causas que lhes interessam e investir para atingir um fim. "Você não pode ter um objetivo a menos que tenha algo que pretende", disse Jim Lumberg, co-fundador e vice-presidente executivo da Envestnet, uma provedora de dados financeiros.
Sustentabilidade supera investimentos tradicionais
Mesmo o melhor argumento de vendas não faz sentido se os gerentes não conseguem entregar retornos competitivos. "Quinze anos atrás, o investimento em ESG poderia ser considerado uma concessão", disse Lumberg, referindo-se à idéia de que investimentos socialmente conscientes têm um desempenho inferior aos de seus pares tradicionais.
Mas os dados questionaram essa crença amplamente aceita. De acordo com pesquisadores do Institute for Sustainable Investing do Morgan Stanley, "o investimento em sustentabilidade geralmente atende e muitas vezes excede o desempenho de investimentos tradicionais comparáveis … em classes de ativos e ao longo do tempo".
Lumberg disse que, embora o "mundo acadêmico tenha desmascarado" a crença de que o investimento em ESG leva a retornos inferiores, muitos investidores ainda estão cautelosos. Como os fundos ambiental e socialmente conscientes continuam superando seus pares, freqüentemente com menor volatilidade, essa atitude pode continuar a mudar.
As pesquisas de Barron e Morningstar apoiaram essa conclusão. De acordo com este último, "o desempenho é positivo tanto a curto como a longo prazo" para fundos sustentáveis.
Embora alguns investidores inevitavelmente se mostrem hesitantes em fazer grandes mudanças em seus portfólios, é provável que a tendência da comunidade de investimentos de aumentar ativos sustentáveis continue. "Agora podemos provar que podemos obter retornos com taxas de mercado" de uma maneira socialmente responsável ", disse Casey Clark, diretor de sustentabilidade e investimento de impacto, diretor administrativo da Glenmede.
(: Lucro ou finalidade: uma empresa tenta entregar os dois)
