Índice
- Infância e educação
- O início de sua carreira
- O início do grupo Blackstone
- Entrando no Mundo de Private Equity
- Segmentos de negócios expandidos e IPO
- A linha inferior
Uma vez apelidado de rei indiscutível da indústria de private equity pela revista Forbes , Stephen Schwarzman é uma das pessoas mais ricas dos Estados Unidos. A empresa de investimentos que ele fundou, The Blackstone Group (BX), é o maior gerente de ativos alternativos do mundo, com US $ 554 bilhões em ativos sob gestão em outubro de 2019. Schwarzman e sua equipe são responsáveis por supervisionar a alocação de capital para vários fundos de pensão, fundos soberanos, bancos centrais e outros investidores institucionais.
Com uma ampla gama de interesses comerciais globais em private equity, financiamento de dívidas, gerenciamento de fundos de hedge e aquisições de imóveis, Schwarzman é uma das pessoas mais poderosas de Wall Street. Ele foi nomeado uma das pessoas mais influentes da revista Time em 2007. Um bilionário benevolente, Schwarzman doou centenas de milhões de dólares para diferentes causas ao longo dos anos.
Aqui está uma visão geral de como ele fez sua fortuna e construiu o mais poderoso gerenciador de ativos alternativos do mundo.
principais tópicos
- Com um valor estimado de US $ 18, 3 bilhões, Stephen Schwarzman é um dos homens mais ricos do mundo.Schwarzman é presidente e CEO do The Blackstone Group, a maior empresa de gerenciamento de ativos alternativos do mundo, com US $ 554 bilhões em ativos sob gestão. consultoria em aquisições, bem como gestão de fundos de private equity e hedge funds; talvez seja mais conhecido por suas parcerias de investimento imobiliário.
Início da vida e educação de Stephen Schwarzman
Nascido em 1947, Schwarzman cresceu em uma casa judia em Abington, Penn. e, quando criança, frequentava escolas públicas. Enquanto ministrava uma palestra convidada sobre economia global para uma aula em sua alma mater Yale University em 2008, Schwarzman admitiu que não era tão bom em matemática. Ele explicou: `` Parei na décima primeira série. Cálculo, para mim, estava fora de alcance. Estou mais na categoria de adicionar, subtrair, dividir e multiplicar, o que funcionou e ainda funciona para mim. ''
Sem interesse em finanças corporativas, Schwarzman fez cursos relacionados a ciências sociais como psicologia e sociologia durante seu tempo em Yale. Enquanto estava na escola, Schwarzman e o ex-presidente dos Estados Unidos George W. Bush eram membros da infame sociedade secreta de Yale Skull and Bones.
O início da carreira de Stephen Schwarzman
Depois de se formar em Yale em 1969, Schwarzman conseguiu um emprego em uma empresa de gerenciamento de ativos institucionais chamada Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ). Na época, a empresa havia acabado de ser listada na Bolsa de Valores de Nova York. Agora extinto, foi co-fundado por Bill Donaldson, que também fundou a Yale School of Management.
Schwarzman desenvolveu um amor pelo mundo das finanças corporativas na empresa. Lá, ele aprendeu sobre o mercado de ações, o negócio de gerenciamento de dinheiro e como analisar as demonstrações financeiras. Em uma ocasião na DLJ, Schwarzman foi encarregado de entrevistar um executivo de uma empresa de capital aberto para determinar se suas ações fariam um bom investimento. No entanto, muitas das perguntas que ele fez não foram respondidas. Mais tarde, Schwarzman descobriu que o executivo não estava tentando ser difícil, mas não queria divulgar certos detalhes sobre a empresa devido a leis de informações privilegiadas.
Embora ele entendesse por que o executivo não poderia responder às suas perguntas, Schwarzman não se sentia à vontade para analisar um possível investimento sem ter todas as informações importantes e relevantes em mãos. Isso o frustrou, então decidiu continuar seus estudos na Harvard Business School, com a esperança de encontrar uma maneira de resolver esse problema.
O início do grupo Blackstone
Com um MBA em Harvard em 1972, Schwarzman assumiu um emprego na então gigante dos investimentos independente, Lehman Brothers. Aos 31 anos, ele havia se tornado o diretor administrativo de fusões e aquisições globais da Lehman. Após a aquisição da Lehman Brothers, em American Express Company (AXP), em 1984, Schwarzman deixou a empresa. Ele se aproximou de Pete Peterson, seu ex-chefe que havia deixado o Lehman no início daquele ano, com a idéia de abrir uma empresa de investimentos.
Um ano depois, em 1985, Schwarzman e Peterson formaram o The Blackstone Group com US $ 400.000 do seu próprio dinheiro. Como nunca foi um especulador do mercado de ações, Schwarzman queria fazer do capital privado o coração do modelo de negócios da Blackstone. Ele sabia que as empresas de capital fechado forneciam muito mais transparência a seus investidores e investidores em potencial quando comparadas às empresas de capital aberto. Esse acesso a informações detalhadas permitiria à Blackstone examinar mais de perto as oportunidades de investimento.
Blackstone é uma combinação dos sobrenomes de seus fundadores: "Preto" se traduz em "schwarz" em alemão e "peter" significa "pedra" em grego.
Como Schwarzman e Peterson tinham muito pouca experiência no setor de private equity, os investidores inicialmente hesitaram em dar-lhes dinheiro para lançar seu primeiro fundo. A dupla decidiu operar como uma boutique de consultoria em fusões e aquisições pelos próximos anos, a fim de ganhar credibilidade. Uma das realizações mais notáveis da empresa ocorreu em 1988, quando Blackstone aconselhou CBS Corporation (CBS) na venda de sua subsidiária CBS Records à Sony Corporation (SNE).
Entrando no Mundo de Private Equity
Schwarzman levantou com sucesso $ 800 milhões em 1987 para o primeiro fundo de private equity da Blackstone, o Blackstone Capital Partners I, a LP Prudential Financial Inc. (PRU) e a General Motors Company (GM) eram dois dos maiores investidores do fundo. O dinheiro arrecadado foi usado para comprar empresas usando uma estratégia chamada aquisições alavancadas.
Os fundos de private equity geralmente são formados como parcerias limitadas. Investidores externos, que contribuem com a maior parte do capital da parceria; como eles desempenham um papel inativo no gerenciamento, são conhecidos como parceiros limitados. O parceiro geral, que neste caso é Blackstone, contribui com uma quantia bastante pequena para a parceria e é responsável por alocar o dinheiro combinado em várias oportunidades de investimento diferentes. Como resultado, o parceiro geral recebe uma taxa de administração, que normalmente é uma porcentagem do total de ativos da parceria, bem como uma porcentagem dos lucros realizados.
Por exemplo, digamos que a Blackstone use a estrutura padrão de remuneração de gerenciamento de fundos da indústria de 2% dos ativos sob gestão e 20% dos lucros. Se a Blackstone gerencia uma parceria limitada com uma base total de ativos de US $ 500 milhões que obtém um retorno de US $ 150 milhões em um determinado ano, receberá US $ 40 milhões em taxas - 2% de US $ 500 milhões, mais 20% de US $ 150 milhões. A Blackstone também ganharia dinheiro adicional com o capital real investido na parceria.
Desde o início, a Blackstone levantou mais de US $ 75 bilhões apenas para seus oito fundos de private equity. Seu mais recente fundo, o Blackstone Capital Partners VIII, arrecadou US $ 26 bilhões em 2019 - tornando-o o maior fundo de private equity da história dos EUA.
Michael Stores Inc. (MIK), Equity Office Properties Trust, Hilton Worldwide (HLT) e Merlin Entertainment (MERL), os proprietários da Legoland, são algumas das aquisições mais conhecidas da empresa. De acordo com a apresentação de Schwarzman em Yale, seus fundos de private equity obtiveram um retorno médio anual de 23% de 1988 a 2008. Com uma receita de 19, 1% em 2018, eles valorizaram 2, 6% no terceiro trimestre de 2019, informou a empresa em sua chamada de resultados do terceiro trimestre de 2019.
Segmentos de negócios expandidos e IPO
Desde o lançamento do primeiro fundo de private equity de sua empresa em 1988, Schwarzman expandiu significativamente os segmentos de negócios da Blackstone. A empresa continua a fornecer consultoria em fusões e aquisições, bem como na gestão de fundos de private equity. Além disso, a Blackstone gerencia vários fundos de hedge funds e parcerias de investimento imobiliário. Em 2012, a equipe imobiliária da Schwarzman adquiriu pouco menos de 50.000 casas unifamiliares nos Estados Unidos, com a esperança de transformá-las em imóveis para aluguel.
Schwarzman tornou público o The Blackstone Group em 2007; originalmente um LP, tornou-se uma empresa C em 2019. A oferta pública inicial levantou mais de US $ 4 bilhões. Em 2014, foi relatado que Schwarzman recebeu US $ 690 milhões apenas em dividendos em Blackstone. Segundo a Forbes , seu patrimônio líquido é de US $ 18, 3 bilhões.
Tornar-se uma empresa C significa que a Blackstone pagará impostos corporativos; no entanto, seus dividendos podem se qualificar para uma taxa de imposto mais baixa; Além disso, os fundos negociados em índices e em bolsa também poderão investir nas ações.
A linha inferior
Stephen Schwarzman tornou-se bilionário gerenciando dinheiro para outras pessoas. Insatisfeito com o nível de transparência oferecido pelo mercado de ações, Schwarzman co-fundou o Blackstone Group, uma empresa de private equity, em meados da década de 1980. Hoje, a Blackstone é o maior gerenciador de ativos alternativos do mundo. A empresa cobra taxas pelo gerenciamento de centenas de bilhões de dólares para vários investidores institucionais.
