Os investidores se acostumaram a um mercado de ações no qual os preços sobem com poucos recuos significativos, que uma correção há muito esperada de 10% ou mais pode induzir pânico generalizado. "Os investidores temem que sejam pegos segurando a bolsa se você receber a inevitável correção de 10%", de acordo com Larry Glazer, co-fundador da empresa de gerenciamento de investimentos Mayflower Advisors LLC, de US $ 2, 5 bilhões, em comentários na CNBC. Ele observou que, no meio do declínio do mercado da semana passada e do aumento da volatilidade, "tínhamos investidores nos dizendo 'é isso? É esse o grande problema?' Portanto, os investidores não estão condicionados ".
Correção em andamento?
A última correção de 10% ou mais ocorreu em agosto de 2015, por CNBC. Enquanto investidores experientes devem evitar uma retração como "realmente apenas um dia no parque", para aqueles que não têm essa perspectiva de longo prazo "parecerá 20 ou 25%", acrescentou Glazer.
Bem, parece que uma correção demorada finalmente pode estar em andamento e os investidores estão ficando cada vez mais nervosos. Depois de ganhar 7, 5% no acumulado do ano até 26 de janeiro, atingindo um novo recorde em andamento, o Índice S&P 500 (SPX) recuou 7, 8% desde então, causando uma perda líquida de 0, 9% no acumulado do ano até o fechamento de 5 de fevereiro. Com o Dow Jones Industrial Average (DJIA), os números são semelhantes: alta de 7, 7% até 26 de janeiro, queda de 8, 5% a partir de então e queda de 1, 5% no acumulado do ano até segunda-feira.
É Tudo Relativo
Como os principais índices do mercado de ações estão fora dos máximos históricos de todos os tempos, um determinado declínio em termos absolutos equivale a uma queda percentual menor. Por exemplo, o Dow perdeu 1.175 pontos em 5 de fevereiro, uma queda de 4, 6%. A queda de 113 pontos no S&P 500 no mesmo dia foi de 4, 1%.
Há apenas dois anos, 1.175 pontos representavam 7, 3% no Dow e 113 pontos no S&P 500 representavam 6, 0%. Volte mais para trás, para os mínimos anteriores do mercado em baixa atingidos na negociação do meio-dia de 6 de março de 2009, e essas mesmas quedas de pontos teriam se traduzido em 17, 7% na Dow e 16, 5% na S&P 500, respectivamente.
Mercado em baixa hoje = quedas maiores em pontos
A dor real seria induzida por um mercado em baixa estendido, no qual as ações caem 20% ou mais, de acordo com a definição padrão. O último mercado em baixa ocorreu de agosto de 2007 a março de 2009, durou 571 dias corridos e reduziu 56, 8% do valor do S&P 500 Index (SPX), segundo a Yardeni Research Inc. Dado esse precedente recente, um declínio de 25% é inteiramente possível.
A partir do dia 5 de fevereiro, uma queda de 25% no S&P 500 equivaleria a 662 pontos, contra 470 pontos há dois anos, e 167 pontos no ponto mais baixo do mercado em baixa anterior em março de 2009. O mesmo declínio percentual no Dow seria igual a 6.086 pontos hoje, 4.051 há dois anos e 1.657 em março de 2009. Observe que as respectivas baixas do mercado de baixa de ambos os índices foram 666, 79 e 6.469, 95, perto dos valores pontuais de 25% hoje em declínio.
Mentalidade do cassino?
Outros observadores ecoam as preocupações de Glazer de que a psicologia do investidor hoje parece inadequada para fazer uma correção de 10%, sem falar em uma queda de 20% no mercado. Talvez seja um problema com os neófitos que se tornaram investidores durante o atual mercado altista, ou talvez muitos investidores experientes tenham esquecido o colapso do subprime, a crise financeira de 2008 e o último mercado em baixa, sem falar na quebra da bolsa de 1987 ou na queda de 1929. Pior ainda, existem inúmeros indicadores de uma crescente mentalidade de cassino nos mercados que os contrários considerariam sinais de baixa. (Para saber mais, veja também: Por que o crash da bolsa de 1929 poderia acontecer em 2018 ).
As corretoras de desconto relataram uma onda de abertura de novas contas pelo que parecem ser os investidores individuais pela primeira vez, relata o The Wall Street Journal. Impulsionados pela ganância e pelas expectativas exageradas no final do mercado altista, muitos desses players inexperientes estão comprando no mercado quando as avaliações são mais frouxas, e as oportunidades para ganhos futuros estão diminuindo. Alguns desses novos investidores, observa o Journal, já dominaram as manias de investimentos em criptomoedas ou cannabis.
Investimentos dinâmicos estão se tornando cada vez mais populares, à medida que os investidores buscam ações quentes, independentemente dos fundamentos, na crença excessivamente otimista de que o que sobe continuará a levitar. Enquanto isso, a empresa de corretagem de descontos TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) introduziu o comércio on-line 24 horas por dia, 5 dias por semana de vários ETFs populares e indica que o comércio ininterrupto de ações individuais populares, como os gigantes da tecnologia FAANG, podem estar chegando, informa a CNBC. (Para saber mais, veja também: Por que os investidores em ações jogam o arriscado jogo de 'momento' ).
Saídas lotadas
À medida que todos esses novos participantes entram no mercado de ações, com expectativas irreais sobre ganhos futuros e sem paciência ou estômago para enfrentar crises, as saídas podem ficar bastante lotadas uma vez que uma correção real esteja em andamento. Poderia ficar muito feio, com uma corrida frenética para vender, enviando os preços das ações despencando para baixo. (Para saber mais, veja também: Choque de estoque! Por que seus retornos podem cair pela metade .)
