A decisão do Federal Reserve de adiar o aumento das taxas de juros até pelo menos 2020 pode sustentar as construtoras americanas nos próximos meses, potencialmente encerrando a correção do setor após 14 meses de ação de baixa de preços. O TLT (20+ Year Treasury Bond Fund) do iShares Barclay reflete esse otimismo, aumentando a resistência desde janeiro de 2018. Uma fuga solidificaria o negócio, ocorrendo simultaneamente com taxas de hipoteca mais baixas.
Os governadores finalmente jogaram a toalha, admitindo que esse ciclo econômico está desafiando as expectativas tradicionais. Os construtores de casas lutaram depois que o Fed embarcou em uma política agressiva de taxa de juros de 2018, projetada para conter a inflação, que se esperava que aumentasse em reação ao forte crescimento econômico e ao baixo desemprego. No entanto, os salários não cresceram com o emprego, enquanto as tensões comerciais mantiveram os preços no produtor, apesar da natureza inflacionária dessas políticas.
Ainda assim, a recuperação traz riscos substanciais, porque o Fed pode estar preocupado com dados que prevêem uma recessão no início da nova década. Nesse caso, as vendas de imóveis residenciais podem continuar em trajetória descendente, mesmo com taxas mais baixas de hipotecas. No entanto, isso parece improvável porque muitos compradores estão esperando à margem depois de não se qualificarem para empréstimos a taxas mais altas. A crise poderia reverter muitas dessas desqualificações, alinhando os custos de compra à renda familiar.
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O Tesouro do Tesouro (TLT) de mais de 20 anos do iShares Barclay subiu para a alta de 2008 em US $ 123, 15 em 2011 e estourou um ano depois, mas o aumento não gerou interesse de compra. Ele registrou dois máximos nominalmente mais altos em julho de 2016 e foi vendido após a eleição de novembro, entrando em uma tendência de baixa que atingiu uma baixa de quatro anos em US $ 111, 90 em novembro de 2018. O fundo retornou à média móvel exponencial de 200 semanas (EMA) em final do ano e vem testando esse nível nos últimos três meses.
Essa ação de preço concluiu agora um padrão inverso de base de cabeça e ombros que terá como alvo a alta de 2017 perto de US $ 130 após uma fuga. A taxa de hipoteca fixa de 30 anos vem caindo desde o pico de 4, 94% em novembro de 2018 e pode diminuir para 4, 00% em reação a desenvolvimentos de alta. Por sua vez, isso marcaria a menor taxa de hipoteca disponível para os consumidores desde janeiro de 2018.
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O ETF (ITB) do iShares Dow Jones US Home Construction Index chegou ao público a US $ 48, 62 em maio de 2006 e entrou em uma forte tendência de baixa no início de 2007, registrando mínimos mais baixos na mínima histórica de março de 2009 em US $ 6, 33. A onda de recuperação subsequente parou em meados dos US $ 20 em 2013 e diminuiu para uma trajetória rasa, adicionando apenas cinco pontos à alta de agosto de 2015 em US $ 29, 86. Ele ultrapassou esse nível de resistência em março de 2017 e registrou ganhos impressionantes em janeiro de 2018, quando o fundo reverteu apenas três pontos abaixo da alta de 2006.
O declínio subsequente encontrou apoio depois de perfurar a EMA de 200 semanas em dezembro, enquanto o salto para janeiro marcou a quarta defesa bem-sucedida da média móvel desde 2013. O aumento do primeiro trimestre estagnou na resistência de 200 dias da EMA no início de fevereiro, iniciando um teste isso continuou por quase dois meses. O fundo aumentou em volume acima da média após a decisão do Fed, mas precisa subir acima de US $ 26, 13 para eliminar a resistência média móvel.
A M / I Homes, de Ohio (MHO), e a Meritage Homes Corporation (MTH), do Arizona, registraram os padrões de preços mais otimistas do setor, com as duas ações em cima de seus EMAs de 200 dias pela primeira vez em vários meses. No entanto, o MHO atraiu um interesse de compra muito mais forte que o MTH, com leituras de acumulação próximas ao ponto médio da faixa plurianual. Isso é um bom presságio para preços mais altos, mas os investidores céticos podem querer ficar em suas mãos por enquanto, aguardando um aumento nas vendas de casas novas antes de comprometer o capital.
A linha inferior
A decisão do Federal Reserve de suspender o aumento das taxas de juros pode gerar um ressurgimento no setor de construção de residências, com uma parcela maior de millennials se qualificando para hipotecas tradicionais.
