Algumas das principais razões pelas quais a relação dívida / patrimônio (D / E) varia significativamente de um setor para outro, e mesmo entre empresas de um setor, incluem diferentes níveis de intensidade de capital entre os setores e se a natureza dos negócios leva a um alto nível de dívida relativamente mais fácil de gerenciar.
Os setores que normalmente têm as maiores taxas de D / E incluem serviços públicos e serviços financeiros. Os atacadistas e as indústrias de serviços geralmente estão entre os que têm menos.
A relação dívida / patrimônio
O índice D / E é uma métrica básica usada para avaliar a situação financeira de uma empresa. Indica a proporção relativa de patrimônio e dívida que uma empresa usa para financiar seus ativos e operações. O índice revela a quantidade de alavancagem financeira que uma empresa está utilizando.
A fórmula usada para calcular o índice divide o passivo total de uma empresa pelo valor total do patrimônio líquido da empresa.
Por que os índices de dívida / patrimônio líquido variam
Uma das principais razões pelas quais as taxas de D / E variam é a natureza intensiva em capital da indústria. Indústrias intensivas em capital, como refino de petróleo e gás ou telecomunicações, requerem recursos financeiros significativos e grandes quantias de dinheiro para produzir bens ou serviços.
Por exemplo, o setor de telecomunicações precisa fazer investimentos muito substanciais em infraestrutura, instalando milhares de quilômetros de cabos para fornecer serviços aos clientes. Além desse gasto inicial de capital, a manutenção necessária, as atualizações e a expansão das áreas de serviço exigem grandes investimentos adicionais. Indústrias como telecomunicações ou serviços públicos exigem que uma empresa assuma um grande compromisso financeiro antes de entregar seu primeiro bem ou serviço e gerar qualquer receita.
Outro motivo pelo qual os índices de D / E variam depende do fato de a natureza do negócio significar que ele pode gerenciar um alto nível de dívida. Por exemplo, empresas de serviços públicos geram uma quantidade estável de renda; a demanda por seus serviços permanece relativamente constante, independentemente das condições econômicas gerais. Além disso, a maioria dos serviços públicos opera como monopólios virtuais nas regiões em que atua, de modo que não precisa se preocupar em ser excluída do mercado por um concorrente. Essas empresas podem suportar grandes quantidades de dívida com menos exposição ao risco genuína do que uma empresa com receitas mais sujeitas a flutuação de acordo com a saúde geral da economia.
Os maiores índices de dívida / patrimônio
O setor financeiro em geral possui um dos mais altos índices de D / E, mas, visto como uma medida de exposição ao risco financeiro, isso pode ser enganoso. O dinheiro emprestado é o estoque de um banco no comércio. Os bancos emprestam grandes quantias de dinheiro para emprestar grandes quantias de dinheiro e normalmente operam com um alto grau de alavancagem financeira. Razões D / E superiores a 2 são comuns para instituições financeiras.
Outros setores que geralmente apresentam uma proporção relativamente mais alta são os setores intensivos em capital, como o setor aéreo ou as grandes empresas manufatureiras, que utilizam um alto nível de financiamento por dívida como prática comum.
Importância da dívida e do patrimônio líquido
A proporção D / E é uma métrica chave usada para examinar a solidez financeira geral de uma empresa. Uma proporção crescente ao longo do tempo indica que uma empresa está financiando sua operação cada vez mais por meio de credores, em vez de empregar seus próprios recursos, e que possui uma carga de taxa de juros fixa relativamente mais alta sobre seus ativos. Os investidores normalmente preferem empresas com baixos índices de D / E, pois isso significa que seus interesses são mais bem protegidos em caso de liquidação. Rácios extraordinariamente altos não são atraentes para os credores e podem dificultar a obtenção de financiamento adicional.
A proporção média de D / E entre as empresas S&P 500 é de aproximadamente 1, 5. Um índice menor que 1 é considerado favorável, pois indica que uma empresa está confiando mais no patrimônio líquido do que na dívida para financiar seus custos operacionais. Razões acima de 2 são geralmente desfavoráveis, embora médias da indústria e de empresas semelhantes devam ser consideradas na avaliação. O índice D / E também pode indicar o quão geralmente bem-sucedida uma empresa é na atração de investidores em ações.
