A Aurora Cannabis Inc. (ACB), a vendedora canadense de cannabis com um valor de mercado de US $ 7, 7 bilhões e uma segunda posição em vendas de maconha para recreação, está prestes a se tornar uma das primeiras grandes empresas de cannabis a ter lucro. Enquanto isso, muitos dos rivais da Aurora, incluindo seu maior rival, Canopy Growth Corp. (CGC), jorraram perdas crescentes, conforme descrito em um recente relatório da Barron.
"No momento em que as perdas de EBITDA em todo o setor são elevadas, temos uma forte valorização do rigor operacional da ACB", escreveu o analista da Cowen Vivien Azer em uma nota recente. Ela espera que a empresa tenha lucro assim que este trimestre.
Maior pegada de cultivo no Canadá
A Aurora, que viu suas ações aumentarem mais de 50% no acumulado do ano (YTD), apesar de uma retração recente, está entre as melhores em manter uma variedade de produtos em estoque em Ontário, Colúmbia Britânica e Alberta, observou o analista da Cowen. Azer também destacou o fato de Aurora ter a maior pegada de cultivo no Canadá. Essa ampla infraestrutura torna a empresa menos vulnerável a um mercado recreativo mais fraco, pois pode aumentar sua receita no mercado médico, escreveu ela.
Quando a Aurora informou que vendeu 9 toneladas métricas de cannabis no primeiro trimestre, ela perdeu a previsão média de receita e ganhos da rua. Bears citou preocupações sobre uma escassez contínua de suprimentos com o potencial de atrasar o caminho da lucratividade de Aurora, conforme descrito por Barron.
Azer está entre os touros que vêem a preocupação como exagerada e apenas um obstáculo a curto prazo. Ela nomeia Aurora como sua “principal escolha de maconha”, esperando que a empresa alcance um EBITDA positivo no trimestre atual. Em comparação, a principal rival da empresa, a Canopy Growth, registrou uma perda maior de EBITDA de 98 milhões de dólares canadenses, ou aproximadamente US $ 74, 3 milhões, quando divulgou seus números mais recentes no início deste mês.
Forte execução em estágio inicial na indústria nascente
O analista da Cowen classifica as ações da Canopy com desempenho superior, indicando que seu prêmio em relação a outras empresas de cannabis é justificado pelo seu "caminho de curto prazo para a lucratividade em conjunto com a forte execução em estágio inicial no nascente mercado canadense de uso adulto de cannabis".
Ela acrescenta que será necessária mais oferta para atender à demanda das lojas físicas, além de nova participação no mercado daqueles que compraram anteriormente de vendedores ilícitos. Uma nova onda de produtos de maconha, incluindo vapes e produtos comestíveis, que devem ser avaliados pela Health Canada a partir deste outono, também deve impulsionar a Aurora, disse Azer. As operações expandidas na Alemanha e na Austrália, bem como uma parceria especulada com um grande parceiro estratégico que deve ser intermediado pelo consultor Nelson Peltz, também devem proporcionar um impulso às ações.
Outros fatores positivos
Outros analistas destacam pelo menos três catalisadores que podem levar o Aurora a disparar mais alto, conforme descrito pelo The Motley Fool. Esses ventos positivos incluem o potencial da Aurora de se conectar com um parceiro maior, a entrada no crescente mercado do cânhamo e o progresso na legalização da cannabis nos EUA.
Até agora, a Aurora foi amplamente excluída dos acordos de manchete que outros produtores de maconha assinaram com empresas de primeira linha nas indústrias de bebidas alcoólicas e tabaco. Para citar alguns, a Constellation Brands Inc. (STZ) injetou US $ 4 bilhões em Canopy Growth, o Altria Group Inc. (MO) em parceria com o Cronos Group (CRON), a Tilray inc. (TLRY) firmou uma parceria com a Anheuser-Busch InBev (BUD) e Novartis (NVS) e a Hexo Corp. (HEXO) vinculadas à Molson Coors (TAP). Desde que contratou o investidor bilionário Nelson Peltz em março, que tem experiência com muitas das principais marcas de consumo, um acordo semelhante para a Aurora parece mais provável.
Olhando para o futuro
Apesar do crescente otimismo no espaço da cannabis, ainda existem obstáculos, especialmente no mercado dos EUA, o maior e mais crucial para as empresas de cannabis. Quaisquer notícias regulatórias negativas podem representar um grande revés para os produtores de cannabis, à medida que continuam lutando para atender à demanda e construir infraestrutura.
