Bitcoin é uma moeda digital que, nas palavras de seus patrocinadores, "usa tecnologia ponto a ponto para operar sem autoridade central ou bancos". Por sua própria definição, o Bitcoin parece bem posicionado para matar os bancos centrais. Poderia? Seria? Deveria? Como quase tudo que envolve finanças, o tópico dos bancos centrais e suas possíveis substituições é complexo, com argumentos válidos a favor e contra.
Perspectiva: Os bancos centrais desempenham um papel importante
A era digital pode estar mirando nos bancos centrais, mas ainda não conseguiu matar a confiável Encyclopedia Britannica, então recorremos à venerável referência para saber que o banco central pode ser rastreado até Barcelona, Espanha, em 1401. A primeira central banco e os que se seguiram, muitas vezes ajudaram os países a financiar guerras e outras iniciativas apoiadas pelo governo.
Os ingleses refinaram o conceito de banco central em 1844 com o Bank Charter Act, um esforço legislativo que lançou as bases para uma instituição que possuía poder de monopólio para emitir moeda. A ideia é que um banco com esse nível de poder possa ajudar a estabilizar o sistema financeiro em tempos de crise. É um conceito que muitos especialistas concordam que ajudou a evitar o desastre durante a crise financeira de 2007-2008 e a Grande Recessão que se seguiu. Hoje, os bancos centrais modernos desempenham uma variedade de papéis. O Federal Reserve dos EUA, por exemplo, tem a tarefa de usar a política monetária como uma ferramenta para fazer o seguinte:
• Manter pleno emprego e preços estáveis
• Garantir a segurança e a solidez do sistema bancário e financeiro do país e permitir que os consumidores acessem crédito
• Estabilizar o sistema financeiro em tempos de crise
• Ajudar a supervisionar os sistemas de pagamento da nação
Para atingir esses objetivos, o Federal Reserve e outros bancos centrais podem aumentar ou diminuir as taxas de juros e criar ou destruir dinheiro. Por exemplo, se a economia parece estar crescendo muito rapidamente e fazendo com que os preços de bens e serviços subam tão rapidamente que se tornam inacessíveis, um banco central pode aumentar as taxas de juros para tornar mais caro o acesso ao dinheiro pelos mutuários. Um banco central também pode remover dinheiro da economia, reduzindo a quantidade de dinheiro que o banco central disponibiliza a outros bancos para fins de empréstimo. Como o dinheiro existe em grande parte nos balanços eletrônicos, simplesmente pressionar Excluir pode fazê-lo desaparecer. Isso reduz a quantidade de dinheiro disponível para comprar mercadorias, teoricamente fazendo com que os preços caiam. Claro, toda ação tem uma reação. Embora a redução da quantidade de dinheiro em circulação possa fazer com que os preços caiam, também torna mais difícil para as empresas emprestarem dinheiro. Por sua vez, essas empresas podem se tornar cautelosas, sem vontade de investir e sem vontade de contratar novos trabalhadores.
Se uma economia não está crescendo rápido o suficiente, os bancos centrais podem reduzir as taxas de juros ou criar dinheiro. A redução das taxas de juros torna mais barato e, portanto, mais fácil e atraente, para as empresas e os consumidores emprestarem dinheiro. Da mesma forma, os bancos centrais podem aumentar a quantidade de dinheiro que os bancos têm para emprestar.
Os bancos centrais também podem se envolver em esforços adicionais para manipular economias. Esses esforços podem incluir a compra de títulos (títulos) no mercado aberto, em um esforço para gerar demanda por eles. O aumento da demanda leva a taxas de juros mais baixas, pois os mutuários não precisam oferecer uma taxa mais alta porque o banco central oferece um comprador pronto e disposto.
Os esforços liderados pelo banco central para orientar as economias para o caminho da prosperidade estão repletos de perigos. Se as taxas de juros forem muito baixas, a inflação pode se tornar um problema. À medida que os preços aumentam e os consumidores não podem mais comprar os itens que desejam, a economia pode desacelerar. Se as taxas são muito altas, os empréstimos são sufocados e a economia é prejudicada.
Taxas de juros baixas (em relação a outras nações) fazem com que os investidores retirem dinheiro de um país e o enviem para outro país que ofereça um retorno maior na forma de taxas de juros mais altas. Considere a situação difícil dos aposentados que dependem de altas taxas de juros para gerar renda. Se as taxas forem baixas, essas pessoas afetam diretamente seu poder de compra e a capacidade de pagar suas contas. Enviar dinheiro para um país que oferece melhores retornos é uma decisão lógica.
A manipulação das taxas de juros e / ou da oferta monetária também afeta diretamente o valor da moeda de uma nação. Um dólar forte torna mais caro para as empresas domésticas vender mercadorias no exterior. Isso pode levar ao desemprego doméstico. Um dólar fraco aumenta o preço dos bens importados, incluindo petróleo e outras mercadorias. Isso pode tornar mais caro para os consumidores comprar importações e para as empresas domésticas produzirem mercadorias que dependem de peças ou materiais importados. Indiscutivelmente, um dólar fraco é benéfico para uma economia lenta que precisa ganhar força, enquanto um dólar forte é bom para os consumidores.
Como existe um atraso entre o momento em que um banco central começa a implementar uma mudança de política e essa mudança realmente afeta a economia de uma nação, os bancos centrais estão sempre olhando para o futuro. Eles querem fazer mudanças de política hoje que lhes permitam alcançar objetivos futuros.
Perspectiva: o Banco Central é desnecessário
As próprias complexidades associadas às economias nacionais e globais preparam o cenário para um argumento de que essas economias são imprevisíveis demais para serem gerenciadas com sucesso pelo tipo de manipulação que os bancos centrais praticam. Esse argumento, feito pelos defensores da Escola Austríaca de Economia, pode usado para apoiar a implementação da moeda ponto a ponto no estilo Bitcoin que elimina os bancos centrais e seus esquemas complexos.
Além disso, os bancos centrais modernos têm sido objeto de controvérsia desde o início. E as razões do descontentamento são amplas e variadas. Por um lado, o conceito de poder de monopólio é profundamente perturbador para muitas pessoas. Por outro, a existência de uma entidade independente e opaca que tem o poder de manipular uma economia é ainda mais perturbadora. Nesse sentido, muitas pessoas (incluindo economistas e políticos) acreditam que os bancos centrais cometem erros que têm enormes ramificações na vida dos cidadãos. Esses erros incluem aumentos na oferta monetária (criando inflação e prejudicando os consumidores aumentando os preços dos bens e serviços que compram), a implementação de aumentos nas taxas de juros (prejudicando os consumidores que desejam pedir dinheiro emprestado), a formulação de políticas que também mantêm a inflação baixo (resultando em desemprego) e na implementação de taxas de juros artificialmente baixas (criando bolhas de ativos no setor imobiliário, ações ou títulos). Nesse sentido, não menos que uma autoridade do que o ex-presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, culpa a manipulação pelo banco central (que elevou as taxas de juros) da Grande Depressão de 1929.
Numa época em que a tecnologia permitiu que os consumidores se envolvessem no comércio sem a necessidade de uma autoridade central, pode-se argumentar que os bancos centrais não são mais necessários. Um exame mais amplo do sistema bancário estende esse argumento. A corrupção associada ao sistema bancário resultou na Grande Recessão e em vários escândalos. Os banqueiros causaram grande angústia na Grécia e em outras nações. Organizações como o Fundo Monetário Internacional foram citadas por promover lucros sobre as pessoas. E, no nível mais local, os banqueiros ganham bilhões de dólares servindo como intermediários nas transações entre indivíduos. Nesse ambiente, a eliminação de todo o sistema bancário é um conceito atraente para muitas pessoas.
A linha inferior
Atualmente, os bancos centrais são a estrutura dominante que as nações usam para gerenciar suas economias. Eles têm poder de monopólio e não vão desistir desse poder sem lutar. Embora o Bitcoin e outras moedas digitais tenham gerado interesse significativo, suas taxas de adoção são minúsculas e o apoio do governo a eles é praticamente inexistente. Até e a menos que os governos reconheçam o Bitcoin como uma moeda legítima, ele tem pouca esperança de matar os bancos centrais em breve. Dito isso, os bancos centrais de todo o mundo estão assistindo e estudando o Bitcoin. Com base no fato de que as moedas de metal são caras de fabricar (geralmente custando mais do que o valor nominal), é mais provável que os bancos centrais um dia emitam suas próprias moedas digitais.
