Índice
- Uma visão geral
- ETFs e opções de ETF
- Opções de índice
- Principais diferenças
- Considerações Especiais
Opções de ETF vs. Opções de índice: uma visão geral
Em 1982, começou a negociação de futuros de índices de ações. Isso marcou a primeira vez que os traders puderam negociar um índice de mercado específico, em vez das ações das empresas que o compunham. Primeiro vieram as opções em futuros de índices de ações, depois as opções em índices, que poderiam ser negociadas em contas de ações.
Em seguida, vieram os fundos de índice, que permitiram aos investidores comprar e manter um índice de ações específico. A última explosão do crescimento começou com o advento do fundo de negociação em bolsa (ETF) e foi seguida pela listagem de opções de negociação contra uma ampla faixa desses novos ETFs.
Principais Takeaways
- Um fundo negociado em bolsa (ETF) é essencialmente um fundo mútuo negociado como uma ação. As opções de ETF são negociadas da mesma forma que as opções de ações, que são "estilo americano" e se contentam com ações do ETF subjacente. estilo ”, o que significa que são liquidadas em dinheiro. As opções de índice não podem ser exercidas antecipadamente, enquanto as opções de ETF podem.
Opções de ETF versus opções de índice
ETFs e opções de ETF
Um ETF é essencialmente um fundo mútuo que negocia como uma ação individual. Como resultado, a qualquer momento do dia de negociação, um investidor pode comprar ou vender um ETF que represente ou acompanhe um determinado segmento dos mercados. A vasta proliferação de ETFs foi outro avanço que expandiu bastante a capacidade dos investidores de aproveitar muitas oportunidades únicas. Os investidores agora podem assumir posições compradas e / ou vendidas - bem como, em muitos casos, alavancar posições compradas ou vendidas os seguintes tipos de valores mobiliários:
- Índices de Ações Estrangeiras e Domésticas (letras maiúsculas, letras maiúsculas, crescimento, valor, setor etc.) Moedas (ienes, euros, libras, etc.) Mercadorias (mercadorias físicas, ativos financeiros, índices de mercadorias etc.) Títulos (tesouraria, corporativo, munis internacional)
Assim como as opções de índice, alguns ETFs atraíram uma grande quantidade de opções, enquanto a maioria atraiu muito pouco. A Figura 2 mostra alguns ETFs que desfrutam do volume de negociação de opções mais atraente no CBOE.
| ETF | Ticker |
| Confiança SPDR | ESPIÃO |
| Fundo de Índice iShares Russell 2000 | IWM |
| Relações de confiança QSQ do PowerShares | QQQQ |
| Índice iShares MSCI Emerging Markets | EEM |
| SPDR Gold Trust | GLD |
| Financial Select SPDR | XLF |
| Energy Select SPDR | XLE |
| ETF DDR Jones Média Industrial SPDR | DIA |
| ETF de vetores de mercado de semicondutores | SMH |
| ETF do Market Vector Oil Services | OIH |
Um motivo para considerar o volume é que muitos ETFs rastreiam os mesmos índices que as opções de índice direto rastreiam, ou algo muito semelhante. Portanto, você deve considerar qual veículo oferece a melhor oportunidade em termos de liquidez da opção e spreads de compra e venda.
Opções de índice
A listagem de opções em vários índices de mercado permitiu que muitos traders negociassem pela primeira vez um amplo segmento do mercado financeiro com uma transação. A Chicago Board Options Exchange (CBOE) oferece opções listadas em mais de 50 índices domésticos, estrangeiros, setoriais e baseados em volatilidade.
A primeira coisa a observar sobre as opções de índice é que não há negociações em andamento no próprio índice subjacente. É um valor calculado e existe apenas no papel. As opções permitem apenas especular sobre a direção do preço do índice subjacente, ou proteger toda ou parte de um portfólio que possa se correlacionar estreitamente com esse índice específico.
Principais diferenças
Existem várias diferenças importantes entre as opções de índice e as opções nos ETFs. O mais significativo deles gira em torno do fato de que as opções de negociação em ETFs podem resultar na necessidade de assumir ou entregar ações da ETF subjacente (isso pode ou não ser visto como um benefício por alguns). Este não é o caso das opções de índice.
A razão para essa diferença é que as opções de índice são de estilo "europeu" e são liquidadas em dinheiro, enquanto as opções de ETFs são de estilo "americano" e são liquidadas em ações do título subjacente.
As opções americanas também estão sujeitas a "exercício antecipado", o que significa que podem ser exercidas a qualquer momento antes do vencimento, desencadeando assim uma negociação no valor mobiliário subjacente. Esse potencial para exercício antecipado e / ou para lidar com uma posição na ETF subjacente pode ter grandes implicações para um trader.
As opções de índice podem ser compradas e vendidas antes do vencimento; no entanto, eles não podem ser exercidos, pois não há negociação no índice subjacente real. Como resultado, não há preocupações com relação ao exercício antecipado ao negociar uma opção de índice.
Considerações Especiais
A quantidade de volume de negociação de opções é uma consideração importante ao decidir qual avenida diminuir na execução de uma negociação. Isso é particularmente verdadeiro quando se considera índices e ETFs que rastreiam a mesma segurança ou similar.
Por exemplo, se um profissional quis especular sobre a direção do Índice S&P 500 usando opções, ele ou ela tem várias opções disponíveis. SPX, SPY e IVV controlam cada um o S&P 500 Index. Tanto o SPY quanto o SPX negociam em grande volume e, por sua vez, desfrutam de spreads muito baixos de compra e venda. Essa combinação de alto volume e spreads apertados indica que os investidores podem negociar esses dois títulos de forma livre e ativa.
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