As ações da Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) são apropriadas para muitos investidores que buscam proteção principal e receita atual de dividendos. Eles também podem ser adequados para investidores de valor, ou investidores que favorecem ações com baixos preços de ações em relação aos ganhos e ao valor contábil da empresa. Historicamente, a WMT tem sido vista como um investimento em valor, no entanto, seus fundamentos podem estar mudando, tornando-a menos atraente para investidores conservadores em valor.
Determinar a adequação de uma ação às suas metas financeiras requer a análise de índices específicos das demonstrações financeiras da empresa e a comparação desses índices financeiros com os benchmarks e com outras empresas do setor. Os índices financeiros lançam luz sobre a direção de uma empresa, sua probabilidade de permanecer solvente e se suas ações estão supervalorizadas, subestimadas ou avaliadas da maneira correta.
Relação Preço-Lucro
A relação preço / lucro (P / E) é a principal razão financeira que os analistas fundamentais usam para avaliar as ações de uma empresa. A proporção compara o preço da ação com o lucro por ação (EPS). A relação P / E média varia de acordo com o setor, mas em geral é de cerca de 15.
No terceiro trimestre de 2018, a proporção P / E do Wal-Mart é de cerca de 20x, o que significa que as ações da WMT são negociadas no mercado cerca de 20 vezes o lucro por ação. A relação P / E para ações da WMT aumentou e, antes de 2017, a relação P / E para ações da Wal-Mart tendia a pairar logo abaixo de 14x ou 15x. Ainda assim, esse preço / lucro é menos da metade da relação P / E da rival Costco de 35x. No entanto, o outro grande concorrente da empresa, Target, tem uma relação P / E de apenas cerca de 16x. Isso sugere que o Wal-Mart é uma jogada viável para investidores de valor, mas, recentemente, sofreu alguma ação de preço em relação a seus ganhos que pode deixar alguns investidores de valor desconfortáveis. No mínimo, o estoque não parece supervalorizado com base nos ganhos.
Relação preço / livro
A relação preço / valor contábil (P / B) compara o valor de mercado da empresa, que determina o que os acionistas pagam para possuir a empresa, com o valor contábil, que determina o que a empresa realmente vale do ponto de vista contábil.
Os investidores em valor gostam de ver uma relação P / B abaixo de 3, 0. A relação AP / B abaixo de 1, 0 sugere um estoque de barganha extremo. No terceiro trimestre de 2018, a relação P / B do Wal-Mart era de 3, 8 (superior ao limite do investidor em valor), em comparação com 4, 1 no Target e 8, 2 no Costco. Novamente, o Wal-Mart mostra características de uma compra de valor razoavelmente bom em relação aos seus concorrentes.
Retorno sobre o Patrimônio Líquido
O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) expressa o lucro líquido como uma porcentagem do patrimônio líquido. O ROE de uma empresa é um ótimo indicador de quão eficientemente sua equipe de gerenciamento está executando. Investidores experientes querem ver que a administração é capaz de transformar o patrimônio da empresa em lucros fortes. Portanto, um ROE mais alto geralmente é um ROE melhor.
Valores de ROE acima de 10% são considerados fortes; um ROE acima de 25% é considerado excelente. No terceiro trimestre de 2018, o ROE do Wal-Mart atingiu 18, 2% saudáveis. Mas seus concorrentes também apresentaram um forte número de ROE: o Costco e o ROE da Target chegam a cerca de 25%.
Índice de Dívida / Patrimônio Líquido
Mesmo uma empresa madura e lucrativa fica em uma posição financeira tênue se não puder gerenciar sua dívida. Recessões e desacelerações do mercado expõem empresas que foram muito imprudentes com seu gerenciamento de dívidas. A relação dívida / patrimônio líquido (D / E) expressa a dívida total de uma empresa como uma porcentagem de seu patrimônio. Idealmente, a dívida de uma empresa deve ser menor que seu patrimônio, o que significa que é preferível uma relação D / E abaixo de 100%.
No terceiro trimestre de 2018, o índice D / E do Wal-Mart é de 70%, indicando um nível saudável de dívida. Em comparação, o índice D / E da Target de 109% indica que sua carga de dívida ultrapassou o valor de seu patrimônio. A relação D / E da Costco é de impressionantes 52%.
Relação atual
O índice atual de uma empresa mede sua capacidade de pagar suas dívidas atuais, definidas como as devidas em um ano, e é uma medida da liquidez de curto prazo de uma empresa. Faz isso comparando o passivo circulante da empresa com o ativo circulante, ou seja, aqueles que podem ser convertidos em dinheiro dentro de um ano ou menos.
A fórmula é o ativo circulante dividido pelo passivo circulante. Um valor de 1, 0 ou superior é preferido. Muitos investidores de valor consideram 1, 5 como uma relação atual ideal. A proporção atual do Wal-Mart está um pouco baixa, em 0, 93. O alvo é 0, 82 e o Costco é 1, 02.
Todas as três empresas têm índices atuais em torno de 1, e a diferença entre elas é insignificante. Embora seja bom ver um índice atual ligeiramente mais alto do Wal-Mart, seus outros índices financeiros oferecem confiança de que o pagamento de dívidas não deve constituir problema para a empresa.
A linha inferior
Embora o Wal-Mart seja tradicionalmente visto como um obstáculo ao investimento em valor. Uma empresa de primeira linha que dominava o espaço de varejo, seus fundamentos, com base na análise de índices, indicam que sua tendência desde 2017 se afastou das principais métricas buscadas por um investidor em valor. De fato, o Wal-Mart transgrediu vários desses limites em termos de carga de dívida, preço das ações em relação aos ganhos e status de liquidez. Isso pode dever-se, em parte, ao aumento da concorrência de varejistas on-line como a Amazon, bem como à pressão crescente de lojas físicas como Target e Costco.
