Principais movimentos
O boato de que Herman Cain está sendo considerado pelo presidente Trump para o conselho do Federal Reserve já havia sido divulgado antes, então as notícias de hoje não foram uma grande surpresa. Parece improvável que Caim se destaque de alguma maneira material, considerando que o atual Fed é dominado por pombas extremas (quando comparado aos seus predecessores).
Pode parecer um pouco heterodoxo; no entanto, o atual presidente do Fed também não era um acadêmico de economia, então não espero que o mercado seja perturbado se o boato se tornar oficial. Além disso, Cain era presidente de uma filial do Federal Reserve Bank de Kansas City no final dos anos 90. Ele tem alguma experiência relevante, independentemente de os eleitores gostarem de suas infames propostas econômicas 9-9-9 como candidato político em 2012.
O que parecia muito mais interessante para o mercado hoje eram as notícias específicas do setor ou da empresa. Negócios no setor de software em nuvem, incluindo salesforce.com, inc. (CRM), Adobe Inc. (ADBE) e Intuit Inc. (INTU) lideraram os perdedores entre as grandes empresas, à medida que os investidores tiravam lucros da mesa e absorviam um rebaixamento na Micron Technology, Inc. (MU) que poderia ter implicações mais amplas para os negócios gastos em tecnologia.
As ações industriais foram os grandes líderes, quando a The Boeing Company (BA) registrou progresso em uma correção de software para seus 737s e os investidores especularam que uma resolução de curto prazo para a disputa comercial EUA / China está próxima. Relatos de que a China concordou com importantes concessões em compras de commodities e propriedade corporativa pareciam elevar as expectativas dos investidores.
Como você pode ver no gráfico a seguir, o Índice de Setor de Seleção Industrial ainda está em resistência na faixa do 770, mas não perdeu nenhum ganho material, uma vez que o mercado desacelerou nas últimas sessões. Embora eu não ache que uma ruptura nas indústrias seja um indicador tão bom quanto as pequenas capitalizações ou os estoques de transporte, esse ainda é um sinal positivo de que os touros não deixaram o mercado.
S&P 500
O Parlamento do Reino Unido votou novamente ontem para bloquear a possibilidade de um Brexit sem acordo, em uma medida aprovada por um voto. Por um lado, isso é bom, considerando a ameaça de um Brexit sem acordo para a economia global. Mas, por outro lado, passar por uma única votação não é um bom sinal de que os políticos estão dispostos a evitar o Brexit por completo ou a construir um plano mais suave.
Como eu mencionei na edição do Chart Advisor de ontem, o vaivém nas notícias do Brexit provavelmente será a fonte mais importante de volatilidade no curto prazo. Embora os principais índices de ações tenham sido relativamente suaves hoje, a resistência da linha de tendência no limite superior da cunha ascendente do S&P 500 está se mantendo - e é improvável que quebre - enquanto os investidores esperam notícias mais definitivas sobre os planos do Reino Unido.
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Indicadores de risco - fortes riscos e benefícios em dólares
A maioria dos índices de risco que venho monitorando está subindo mais, mas na proporção do tom geral dos índices de ações. Sem nenhum sinal de pânico crescente, acho que o otimismo sobre o comício é garantido se mais incerteza sobre as questões políticas externas (Brexit / tarifas) puderem ser resolvidas.
No entanto, uma preocupação continua sendo a força do dólar americano (USD). Mencionei anteriormente que o dólar é um empecilho para os ganhos médios porque reduz o valor dos lucros obtidos no exterior e torna os exportadores dos EUA menos competitivos. Esse é um grande problema, e os ganhos do dólar até agora podem levar de 4% a 5% sobre os lucros apenas neste trimestre.
No entanto, enquanto o dólar forte representa um risco para o mercado, em média, nem todas as empresas sofrem com a taxa de câmbio variável. No curto prazo, um aumento do dólar pode ser um impulso para as empresas que importam produtos do exterior porque seus dólares mais fortes são convertidos em mais unidades de moeda estrangeira, aumentando essencialmente as margens da empresa importadora.
As empresas que eu normalmente colocaria na categoria de se beneficiar com o aumento do dólar são varejistas. Alguns dos benefícios de um dólar em ascensão foram compensados pelas tarifas impostas à China, mas varejistas de médio porte como Target Corporation (TGT) ou The Home Depot, Inc. (HD) ainda podem usar isso em seu proveito, porque são não tão dependente das importações chinesas quanto o Walmart Inc. (WMT) ou a Dollar General Corporation (DG).
Como você pode ver no gráfico a seguir, o USD, representado pelo ETF de alta do dólar Invesco (UUP), está de volta à resistência hoje. Esses ganhos podem explicar como o índice do setor de serviços ao consumidor superou o S&P 500 em 50% até agora este ano.
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Bottom Line - Preparando-se para o Relatório do Trabalho de sexta-feira
Os investidores estão ansiosos para ver os dados do trabalho que serão divulgados pelo Bureau of Labor Statistics amanhã de manhã às 8:30 da manhã EDT. Como mencionei no mês passado, o relatório provavelmente cairia mais baixo em março para se ajustar às leituras extremamente altas de janeiro e fevereiro. No entanto, a surpreendente subida de 20.000 novos empregos adicionados no relatório de março parece levar a um ajuste maior.
O que espero ver é uma surpresa positiva nos empregos adicionados ao longo do mês passado e uma revisão para aumentar os empregos reportados adicionados no relatório de março. Se eu estiver certo sobre essa estimativa, as taxas de juros e as ações poderão terminar a semana com uma nota positiva.
