A maioria das pessoas prefere evitar a leitura de documentos de 100 páginas sempre que possível, mas os longos e técnicos arquivos 10-Q e 10-K da Securities and Exchange Commission são uma necessidade para o sucesso.
Felizmente, esses arquivos consistem principalmente em descrições e divulgações de rotina que podem ser evitadas, e este artigo analisará como ler rapidamente esses arquivos para extrair rapidamente as informações importantes.
Como ler rapidamente um arquivo SEC
Por que ler os arquivos 10-Q e 10-K?
Os registros da SEC fornecem aos investidores uma fonte de informações útil e confiável, pois as empresas são obrigadas a atualizar rotineiramente os acionistas. Além das demonstrações financeiras trimestrais e anuais contidas nesses documentos, os investidores também podem olhar para trás dos números e descobrir por que os resultados ficaram aquém, alcançaram ou superaram as expectativas para o período.
A leitura eficaz desses registros da SEC também pode ajudar os investidores a evitar atividades fraudulentas, descobrindo certos tipos de fraudes contábeis. Por exemplo, as empresas podem tentar mudar a contabilidade de estoque para tipos de contabilidade mais favoráveis ou mascarar as quedas no lucro líquido adicionando ou subtraindo elementos que não sejam caixa, os quais ficam visíveis nesses registros.
Localizando registros da SEC on-line
Os registros da SEC podem ser encontrados no site da SEC acessando o sistema EDGAR. Outros sites de terceiros, como SECFilings.com e EDGAROnline.com, também fornecem os dados juntamente com outros serviços de valor agregado para ajudar os investidores a classificar e digerir os arquivos da SEC.
Um olhar sobre os arquivos 10-Q e 10-K
Os investidores que analisam um arquivo 10-Q ou 10-K pela primeira vez podem se surpreender com o tamanho do documento, que geralmente pode exceder 100 páginas. No entanto, todos esses arquivos são divididos em seções fáceis de entender para facilitar o acompanhamento. Essas três seções incluem:
- Visão Geral do Negócio - Uma descrição do negócio, fatores de risco associados ao negócio, procedimentos legais a favor e contra a empresa e assuntos para votar, entre outros . Visão Geral Financeira - Uma revisão do desempenho da empresa ao longo do período, discussão e análise da administração sobre os resultados, mudanças nos procedimentos ou divulgações contábeis e dados suplementares, entre outros . Visão Geral da Governança - Uma revisão da remuneração de executivos, propriedade benéfica da administração, relacionamento com diretores e taxas contábeis, entre outros .
Embora todas essas seções contenham informações importantes para os investidores, há muitas divulgações regulatórias que podem ser ignoradas. Na seção a seguir, veremos um rápido processo de três etapas para verificar rapidamente as informações necessárias em apenas alguns minutos.
Três etapas para a leitura rápida de arquivos 10-Q e 10-K
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- Balanço Patrimonial - Uma revisão dos ativos da empresa versus seus passivos; isso é útil para verificar índices de liquidez, caixa contabilístico e nível de dívidas de terceiros . Demonstração de resultados - Uma revisão das receitas e lucros da empresa; isso é útil para ver como o negócio está se saindo na linha superior e inferior . Demonstração dos Fluxos de Caixa - Uma revisão dos fluxos de caixa dentro e fora do banco; isso é útil para verificação cruzada com a demonstração de resultados para verificar os valores de receita líquida.
A seção Demonstrações Financeiras e Dados Suplementares representa a carne e as batatas do 10-Q e 10-K, fornecendo uma visão financeira abrangente do período. A seção inclui:
Os investidores devem começar a analisar esta seção calculando o aumento ou diminuição percentual em relação ao período anterior e comparando os números com múltiplos e expectativas de ganhos de preços.
Em seguida, os investidores devem calcular o índice atual dividindo o ativo circulante pelo passivo circulante e analisar os níveis de dívida e caixa de longo prazo para garantir que não haja problemas no balanço patrimonial.
E, finalmente, os investidores devem dar uma olhada na demonstração do fluxo de caixa para garantir que o dinheiro que entra pela porta seja proveniente das operações da empresa e não da contabilidade criativa.
- Descrição da empresa— Uma revisão das operações históricas e atuais da empresa, bem como um resumo do setor da empresa . Resultados Operacionais e Financeiros - Uma revisão dos resultados operacionais e financeiros da empresa no trimestre, incluindo os motivos de alterações nos resultados, margens ou outras métricas . Orientação futura - Uma projeção do desempenho esperado da empresa durante o próximo trimestre ou ano, com base na opinião e julgamento da administração . Notas adicionais - Quaisquer notas ou comentários adicionais que a administração gostaria de transmitir aos acionistas ou potenciais investidores, como notícias / prêmios de contratos.
A seção Discussão e Análise da Administração talvez seja a seção mais importante dos arquivos 10-Q ou 10-K e útil para os investidores lerem na íntegra. A seção inclui: Os investidores devem ler esta seção na íntegra para entender o motivo das alterações nas receitas, margens e outras métricas nas demonstrações financeiras. Essencialmente, esta seção fornece a verdadeira história por trás das notícias e das manchetes, mostrando apenas os números.
A seção também pode conter orientações para períodos futuros, bem como notas adicionais, como atualizações nos principais contratos, necessárias para criar previsões precisas de ganhos e receitas para os próximos trimestres ou anos.
Verificar irregularidades contábeis
As notas de rodapé das demonstrações financeiras contêm informações importantes que podem ajudar os investidores a evitar possíveis situações fraudulentas. As áreas mais comuns para fraude incluem:
- Reconhecimento de receita - algumas empresas reconhecem as receitas antes de receberem o pagamento ou entregarem mercadorias, o que pode fazer com que as receitas pareçam mais fortes. Ativos intangíveis - Algumas empresas atribuem um valor excessivamente alto aos ativos intangíveis, o que pode fazer o balanço parecer mais forte. Depreciação - Algumas empresas mudam a maneira como os ativos são depreciados para um método mais favorável, o que pode levar a uma receita não monetária mais alta.
Existem inúmeras maneiras pelas quais as empresas aumentam a renda e os ativos ou ocultam perdas - desde o reconhecimento das receitas antes da subestimação de contas duvidosas - mas tudo é divulgado nas notas de rodapé. Portanto, é importante que os investidores verifiquem essas notas de rodapé, especialmente quando as coisas parecem suspeitas nas demonstrações financeiras.
Conclusão
Embora os arquivos 10-Q e 10-K possam parecer intimidadores no início, eles podem ser rapidamente digitalizados para obter informações importantes em apenas três etapas. Usando essas técnicas, os investidores que leem esses documentos podem evitar notícias enganosas e entender a verdadeira história dos bastidores, além de evitar possíveis fraudes em apenas alguns minutos, em vez de horas.
