O que é o índice de especulação?
O Índice de Especulação é a proporção entre o volume negociado na Bolsa de Valores Americana (AMEX), agora conhecida como NYSE American, e o da Bolsa de Nova York (NYSE). Um nível alto para o índice pode sinalizar maior especulação entre os traders, uma vez que a NYSE americana lista ações menores e mais arriscadas.
Principais Takeaways
- O Índice de Especulação é uma medida da especulação do mercado de ações. É calculado dividindo o volume total de negociação da bolsa americana da NYSE pelo da NYSE. O Índice de Especulação baseia-se no pressuposto de que as ações de pequeno capital que compõem a Bolsa de Nova York são mais arriscados, em média, do que as ações de grande capitalização da NYSE.
Compreendendo o índice de especulação
O Índice de Especulação é usado como proxy para o nível de atividade de negociação especulativa nos mercados de ações dos EUA, que é calculado dividindo o volume total de negociação da bolsa AMEX American pelo volume total de negociação da NYSE. Alguns analistas acreditam que um alto Índice de Especulação significa alta por parte dos investidores e também pode indicar que o mercado está próximo do seu pico. É, portanto, visto como um indicador líder da atividade de mercado.
A suposição básica por trás do Índice de Especulação é que a NYSE consiste em empresas de primeira linha relativamente maduras, enquanto a americana da NYSE contém empresas menores, que se presume serem mais arriscadas para os investidores. Por esse motivo, os defensores do Índice de Especulação argumentam que o aumento do investimento nas empresas norte-americanas da NYSE em comparação com as da NYSE representa um risco mais agressivo dos investidores e, portanto, é um proxy para a especulação geral do mercado.
Os críticos do Índice de Especulação apontam que, uma vez que os constituintes da NYSE e da NYSE americana mudam ao longo do tempo, pode ser difícil determinar o quão especulativos os componentes de cada índice são em um dado momento. Além disso, o Índice de Especulação falha em explicar o fato de que uma porcentagem crescente da atividade de negociação em ambas as bolsas consiste em estratégias de negociação de alta frequência (HFT). Como essas estratégias buscam explorar flutuações mínimas de preço, em vez de investir com base em avaliações avaliadas de médio ou longo prazo, a lógica de que os investidores americanos da NYSE são, em média, mais especulativos que os da NYSE, pode ter menos méritos do que no passado.
Exemplo do mundo real do índice de especulação
Alguns investidores desenvolveram técnicas alternativas para medir o sentimento do mercado, que contornam as limitações do Índice de Especulação. Um exemplo notável é a versão apresentada por Jesse Felder em seu site, The Felder Report.
Em um relatório publicado em fevereiro de 2018, Felder apresentou uma série de gráficos demonstrando como o uso da dívida de margem pelos investidores explodiu nos últimos anos, superando até o nível atingido no auge da agora infame bolha de pontocom. Seus dados também revelaram uma correlação negativa entre os níveis de negociação baseada em margens e os retornos subseqüentes da bolsa de três anos.
Embora essa metodologia seja diferente da abordagem tradicional do Índice de Especulação, corrobora a visão comum de que grandes quantidades de negociações especulativas indicam que o mercado de ações pode estar próximo do seu pico.
