Os investidores em ações que buscam segurança em meio a um período de maior volatilidade do mercado podem ser sensatos ao examinar mais de perto alguns varejistas tradicionais. Enquanto os varejistas reiteraram ou elevaram suas orientações para o final do ano, suas ações recuaram no quarto trimestre, tornando-as atraentes para investidores em busca de valor, de acordo com analistas da Cowen & Co, segundo a Barron's.
Varejo cai no quarto trimestre
Em uma nota recente, o analista da Cowen, Oliver Chen, destacou a Target Corp. (TGT), a Kohl's Corp. (KSS) e a Ulta Beauty Inc. (ULTA) como ações de varejo que ele vê como melhor posicionadas para superar seus pares. Enquanto o setor de varejo enfrenta ventos contrários, incluindo comparações difíceis com o trimestre de férias de 2017, pressão de margem e preocupações com a força mais fraca do consumidor, Chen está otimista com o desemprego historicamente baixo e o forte crescimento salarial.
Além disso, ele vê essas três empresas físicas adequadas para manter sua participação de mercado na nova era do comércio eletrônico dominada pela Amazon.com Inc. (AMZN).
Embora as três ações tenham superado os retornos do mercado mais amplo no acumulado do ano (acumulado no ano), elas caíram significativamente no final de 2018. Nos últimos três meses, as ações da Target caíram 23, 3%, Ulta 10, 2% e Kohl's 23, 6%, contra uma perda de 9, 9% para o S&P 500. A meta é negociada a uma relação preço / lucro em torno de 11, 2 vezes, em comparação com 23, 1 para Ulta, 10, 2 para Kohl's e 21, 3 para a empresa média S&P 500.
"Acreditamos que os investidores estão procurando oportunidades defensivas, menos cíclicas e de consumo básico, como lugares relativamente mais seguros para se esconder neste momento de volatilidade e incerteza geopolítica e econômica", escreveu Chen. "Gostamos dessas três ações, considerando o forte consumidor subjacente, sortimentos de produtos que não são facilmente replicáveis, investimentos digitais e inovação".
Alvo para reunir perto de 50%
A Target, cujas ações subiram 3, 4% no acumulado do ano em relação à queda de 2, 1% do S&P 500, pode ver suas ações saltarem 48% em 12 meses para atingir a meta de US $ 100, de acordo com Chen. Ele vê a liquidação da Target como "exagerada", apresentando uma oportunidade para os investidores comprarem no mergulho.
"Temos planos de investimento da gerência de convicção que estão ganhando força com os compradores e antecipamos um momento físico e digital contínuo", escreveu Chen.
Desde que anunciou os esforços de reestruturação no início de 2017, a Target dobrou em iniciativas como atendimento nas lojas e retirada na calçada em locais importantes, além de direcionar mercados urbanos afluentes e investir em seus canais digitais.
Kohl's capitalizará no deslocamento de varejo
Chen aplaudiu o varejista de descontos Kohl's por suas iniciativas estratégicas, como o “melhor programa de fidelidade da categoria”, um piloto para sintetizar e integrar recompensas e parcerias inovadoras com a Amazon. A Kohl's também está “se inclinando para as categorias ativas com tendência à direita e melhorando o sortimento de mulheres”, escreveu Chen, que vê a presença fora do shopping e a transformação dinâmica de seu perfil imobiliário como outros diferenciais. Graças à rapidez de Kohl em avançar na ofensiva contra a interrupção do varejo, Cowen vê a empresa como "bem posicionada para capitalizar no deslocamento do varejo".
A meta de preço de Cowen de US $ 82 para as ações da Kohl implica um aumento de quase 34% em relação à sexta-feira de manhã.
Escolha da indústria de cosméticos
No início desta semana, a Ulta Beauty registrou um crescimento impressionante de vendas, comps e ganhos no terceiro trimestre e confirmou as orientações para o ano de 2018. A feia liquidação das ações após seus sólidos resultados reflete o sentimento de baixa do varejo no momento, no qual os investidores estão preocupados com o pico de margens e a queda do sentimento do consumidor.
À luz da bem-sucedida estratégia omnichannel da Ulta Beauty e da força contínua do consumidor, Cowen vê a Ulta Beauty como uma pechincha em um ambiente de varejo deprimido.
Chen vê a Ulta Beauty como a melhor posicionada para superar seus pares no espaço cada vez mais competitivo em cosméticos, fragrâncias e produtos para a pele. Ele citou o "programa de fidelidade dominante e com informações de dados" da empresa com sede em Bolingbrook, IL, com 30, 6 milhões de usuários, além de uma variedade exclusiva de “massa-tige” e relacionamentos superiores com os fornecedores.
Sua previsão de preço de US $ 340 em 12 meses para as ações da ULTA implica um aumento de 36, 7% em relação aos níveis atuais.
O que vem a seguir para o varejo
No futuro, enquanto houver uma incerteza mais ampla no mercado e o consumidor permanecer forte, os investidores poderão ser espertos em se esconder nos estoques de varejo. Dito isto, qualquer retração no consumidor pode resultar em uma debandada do setor. Dentro do próprio setor, os investidores podem se proteger contra as interrupções do comércio eletrônico escolhendo empresas com negócios digitais promissores e outros diferenciadores, como programas de fidelidade e parcerias estratégicas.
