O que é um boom de rachaduras?
Um boom de recuperação é uma crise econômica que envolve uma recessão na economia real e um colapso do sistema monetário devido à expansão contínua do crédito e consequentes aumentos de preços rápidos e insustentáveis. Esse conceito de expansão foi desenvolvido pelo economista austríaco Ludwig von Mises como parte da teoria do ciclo de negócios austríaco (ABCT). O boom da recuperação é caracterizado por duas características principais: 1) política monetária excessivamente expansionista que, além das consequências normais descritas no ABCT, leva a expectativas de inflação fora de controle e 2) um surto resultante de hiperinflação que termina em o abandono da moeda pelos participantes do mercado e uma recessão ou depressão simultânea.
Principais Takeaways
- Um boom do crack-up é o colapso do sistema monetário e de crédito devido à contínua expansão do crédito e aumentos de preços que não podem ser sustentados a longo prazo.Em face à expansão excessiva do crédito, as expectativas de inflação dos consumidores aceleram a ponto de o dinheiro se tornar inútil e o sistema econômico falha. O termo foi cunhado por Ludwig von Mises, um membro notável da Escola Austríaca de Economia e testemunha pessoal dos danos causados pela hiperinflação.
Compreendendo um boom de cracking
O boom do crack-up desenvolve o mesmo processo de expansão do crédito e a distorção resultante da economia que ocorre durante a fase de boom normal da teoria austríaca do ciclo de negócios. No boom da recuperação, o banco central tenta sustentar o boom indefinidamente, sem levar em conta consequências, como inflação e bolhas de preços de ativos. O problema surge quando o governo gasta continuamente mais e mais dinheiro, injetando-o na economia para impulsioná-lo a curto prazo, o que acaba desencadeando um colapso fundamental na economia. Em seus esforços para evitar qualquer desaceleração da economia, as autoridades monetárias continuam a expandir a oferta de moeda e crédito em um ritmo acelerado e evitam fechar as torneiras da oferta de moeda. até que seja tarde demais
Na teoria austríaca do ciclo de negócios, no curso normal de um boom econômico impulsionado pela expansão do dinheiro e do crédito, a estrutura da economia fica distorcida de maneiras que acabam resultando em escassez de várias mercadorias e tipos de trabalho, o que leva a um aumento no consumo. inflação de preços. O aumento dos preços e a disponibilidade limitada de insumos e mão-de-obra necessários pressionam as empresas e causam uma série de falhas de vários projetos de investimento e falências de empresas. Na ABCT, isso é conhecido como a verdadeira crise de recursos, que desencadeia o momento decisivo da economia, de um boom para outro.
À medida que esse ponto de crise se aproxima, o banco central tem uma escolha: acelerar a expansão da oferta monetária, a fim de tentar ajudar as empresas a pagar pelos preços e salários crescentes com os quais se deparam e atrasar a recessão, ou abster-se de fazer correndo o risco de permitir que algumas empresas falhem, os preços dos ativos caiam e desinflação (e possivelmente uma recessão ou depressão) ocorra. O boom da recuperação ocorre quando os bancos centrais escolhem e mantêm a primeira opção. O economista Friedrich Hayek descreveu essa situação como como agarrar um "tigre pela cauda"; Uma vez que o banco central decida acelerar o processo de expansão do crédito e a inflação, a fim de evitar qualquer risco de recessão, enfrenta continuamente a mesma opção de acelerar o processo ou enfrentar um risco cada vez maior de recessão à medida que as distorções aumentam no real economia.
Como parte desse processo, os preços ao consumidor aumentam a uma taxa acelerada. Com base nos aumentos de preços atuais e no entendimento dos participantes do mercado sobre a política do banco central, as expectativas dos consumidores quanto à inflação futura também aumentam. Isso cria um feedback positivo que leva à aceleração da inflação de preços, que pode superar em muito a taxa de expansão monetária do banco central e se tornar o que é então conhecido como hiperinflação. Com cada rodada subsequente de expansão do crédito e aumentos de preços, as pessoas não podem mais pagar os preços altos; portanto, o banco central deve expandir ainda mais para acomodar esses preços, o que aumenta ainda mais os preços. Em vez de subir alguns por cento todos os anos, os preços ao consumidor podem subir 10%, 50%, 100% ou mais em questão de semanas ou dias. O valor da moeda deprecia drasticamente e o sistema financeiro enfrenta um estresse extremo.
A parte do "crack-up" do boom do crack-up ocorre quando o dinheiro na economia começa a perder sua função econômica como dinheiro. A inflação de preços acelera a tal ponto que o dinheiro falha em cumprir sua função econômica e as pessoas o abandonam em favor da troca ou de outras formas de dinheiro. Em circunstâncias normais, o dinheiro funciona como um meio de troca geralmente aceito, uma unidade de conta, uma reserva de valor e um padrão de pagamento diferido. A hiperinflação mina todas essas funções e, à medida que os participantes do mercado param de usar e aceitar o dinheiro, o sistema de troca indireta baseado no uso de dinheiro que compõe uma economia moderna "quebra". Nesse ponto, uma maior expansão da oferta de moeda e crédito pelo banco central, por mais rápida que seja, não tem efeito como estímulo econômico ou impede a recessão. A economia vira a esquina em recessão, apesar da intenção do banco central, à medida que o sistema monetário se desintegra completamente, agravando a crise econômica.
História do Crescimento Crack-Up
Ludwig von Mises, criador da idéia do boom da recuperação, defensor da economia do laissez-faire, forte opositor de todas as formas de socialismo e intervencionismo, e um membro destacado da Escola de Economia da Áustria, escreveu extensivamente sobre economia monetária e inflação durante sua carreira.
No início da década de 1920, von Mises testemunhou e criticou a hiperinflação em sua Áustria natal e na Alemanha vizinha. Von Mises desempenhou um papel fundamental em ajudar a Áustria a evitar um boom de recuperação, mas não pôde fazer nada além de sentar e assistir ao colapso do Reichsmark alemão um ano depois. Ele estava convencido de que não manter a expansão do crédito sob controle poderia abrir caminho para uma dose mortal de hiperinflação que acabaria por derrubar a economia.
Von Mises descreve o processo posteriormente em seu livro Human Action . "uma vez que a opinião pública esteja convencida de que o aumento na quantidade de dinheiro continuará e nunca chegará ao fim e que, consequentemente, os preços de todas as mercadorias e os serviços não cessam de aumentar, todo mundo fica ansioso para comprar o máximo possível e restringir seu estoque a um tamanho mínimo ", disse ele." Nessas circunstâncias, os custos regulares incorridos com o estoque são aumentados pelas perdas causada pela queda progressiva do poder de compra ".
Exemplos de um boom de rachaduras
Várias economias, além da Alemanha, cederam após um período de expansão e hiperinflação de crédito, incluindo Argentina, Rússia, Iugoslávia e Zimbábue. Um exemplo mais recente é a Venezuela. Anos de corrupção e políticas governamentais errôneas levaram a economia do país sul-americano a entrar em colapso de maneira drástica. Hoje, milhões de venezuelanos enfrentam pobreza, escassez de alimentos, doenças e apagões. Segundo o Fundo Monetário Internacional (FMI), a economia da Venezuela contraiu mais de um terço entre 2013 e 2017. A inflação galopante não ajudou.
Em meados de 2019, a inflação no país era de 10 milhões por cento, o que significa que um produto que já custou o equivalente a um bolívar passou a custar o equivalente a 10 milhões de bolívares. As coisas ficaram tão ruins que um salário mensal na Venezuela supostamente não foi suficiente para cobrir o custo de um único galão de leite.
Considerações Especiais
Um boom de crack-up é algo que só pode acontecer em uma economia que depende de dinheiro fiduciário (em papel ou em formato eletrônico) e (geralmente) mídia fiduciária, em oposição ao padrão ouro ou outro dinheiro físico de mercadorias, porque o estoque disponível a mercadoria impõe um limite físico à quantidade de dinheiro que pode ser emitida e a disciplina de mercado imposta por um padrão-ouro conversível ajuda a evitar a emissão excessiva de crédito. Caso eles se tornem dinheiro, as criptomoedas eletrônicas cujos algoritmos subjacentes impõem limites inflexíveis à quantidade e à taxa em que novas unidades podem ser criadas (ou extraídas) podem fornecer um benefício semelhante ao impedir a hiperinflação e o boom da recuperação.
