O que é o SOES Bandits?
Os bandidos da SOES são um grupo de investidores individuais que exploraram o SOES (Small Order Execution System) da Nasdaq para negociação diurna. Embora o lucro médio do comércio por bandido seja pequeno, eles o compensam negociando dezenas ou centenas de vezes por semana. Os bandidos geralmente estabelecem uma posição antes de a maioria dos formadores de mercado ter atualizado suas cotações e demitido as posições a preços favoráveis.
Uma nota interessante da história do bandido SOES foi sua capacidade de lucrar com marcadores profissionais de mercado, apesar de uma desvantagem comparativa nos recursos de informação. Como os bandidos colhem os lucros e suportam as perdas de seus negócios, talvez eles tenham sido mais aguçados devido a maiores incentivos para ter um desempenho melhor do que as empresas tradicionais de criação de mercado.
Entendendo os bandidos SOES
O debate entre homem e máquina de hoje tem suas origens na história que antecedeu a saga dos bandidos do SOES. De muitas maneiras, a queda do Dow Jones Industrial Average em 19 de outubro de 1987 ajudou a plantar as sementes para o comércio de alta frequência. Agora conhecida como Segunda-Feira Negra, o Dow caiu quase 23%, o maior declínio de um dia de todos os tempos. Com as ações caindo tão rapidamente, muitos formadores de mercado da Nasdaq - os intermediários que lubrificam as rodas dos mercados - simplesmente pararam de pegar seus telefones. Os investidores de varejo ficaram incapazes de proteger suas carteiras.
Reconhecendo uma oportunidade, um pequeno grupo de investidores procurou explorar um buraco no processo do mercado. Esse buraco surgiu porque as negociações de SOES são automatizadas, recebendo execução quase instantânea.
Assim, esses negócios têm prioridade antes do resto do mercado. Isso permitiu que traders velozes entrassem e saíssem de ações usando SOES a uma taxa mais rápida do que os grandes investidores, o que acabou gerando grandes lucros.
Os bandidos originais do SOES eram Sheldon Maschler e Harvey Houtkin, da agora infame Datek Securities. Com a ajuda de Jeff Citron e Josh Levine, em 1989, eles criaram um programa de software chamado Watcher , que permitia que os comerciantes tirassem proveito da fraqueza do sistema SOES na atualização lenta das cotações de preços.
Embora destinada apenas a pedidos pequenos, a Datek estava usando o sistema SOES para grandes operações, comprando ações e vendendo-as novamente em questão de segundos. Em 1996, a Datek havia escalado tantos negócios que empregava mais de 500 comerciantes, muitos deles apenas nas escolas da Ivy League.
O sucesso da Datek Securities e de outros traders de alta frequência desencadeou uma Rede de Comunicações Eletrônicas (ECN), chamada Island, seguida pelo ECN do Arquipélago, que se fundiu com a Bolsa de Valores de Nova York em 2006.
