Na terça-feira, publicamos um gráfico misterioso e pedimos a todos que nos informassem o que você faria - comprar, vender ou não fazer nada?
Como esperávamos, não houve respostas de baixa. Em vez disso, a maioria de vocês era compradores nos níveis atuais ou com uma retração. Acreditamos que as evidências também apontam claramente nessa direção, e é por isso que colocamos a questão em primeiro lugar. O que, se alguma coisa, poderíamos estar perdendo?
Agora que estamos todos do mesmo lado do barco, vamos entrar no gráfico e por que sentimos que é relevante. O gráfico que compartilhamos originalmente era um gráfico de linhas diário invertido do ETF iShares MSCI Japan (EWJ) em relação ao SPDR S&P 500 ETF (SPY).
O gráfico corrigido mostra os preços resolvendo um intervalo de vários anos para baixo em meados de 2018, atingindo rapidamente nosso primeiro objetivo negativo e consolidando-o em um padrão clássico de "bandeira de urso". Seus 200 dias de inclinação descendente finalmente caíram, e os preços agora estão voltando a cair, com o momento rapidamente sendo vendido novamente novamente.
All Star Charts / Optuma
Parece um gráfico muito claro, com todas as evidências sugerindo que preços mais baixos estão à frente. De uma perspectiva de gerenciamento de riscos, podemos usar nossa meta inicial da extensão de 161, 8% como nosso novo nível de gerenciamento de riscos, visando a extensão de 261, 8% no médio e longo prazo.
O Japão não é o único mercado desenvolvido que está em ou perto de novos mínimos em relação ao S&P 500. Enquanto alguns discrepantes conseguiram reverter essa tendência, ao olhar para o grupo como um todo, vemos que essas tendências plurianuais de baixo desempenho são muito fortes e continua a haver pouca evidência de que eles reverterão tão cedo.
Não é nosso dever chamar altos e baixos, então, em vez disso, usaremos essas novas análises para definir nosso risco no curto prazo, se executarmos essas negociações em pares, ou continuaremos a usá-lo como informação para identificar os fluxos de fundos. O dinheiro flui para onde é mais bem tratado… e os mercados mais desenvolvidos, excluindo os EUA e o Canadá, não são gentis há muito tempo.
