O que é o PV10?
PV10 é o valor presente das receitas futuras estimadas de petróleo e gás, líquidas das despesas diretas estimadas e descontadas a uma taxa anual de 10%.
Esse valor é usado no setor de energia para estimar o valor das reservas comprovadas de petróleo e gás de uma corporação.
Noções básicas sobre PV10
Os analistas confiam nos engenheiros do reservatório para obter as informações usadas para calcular o PV10. O engenheiro cria um relatório de reserva para poços existentes e locais de poços comprovados, mas não desenvolvidos. Isso leva em consideração a taxa de produção atual de cada poço, os custos de produção, as despesas de desenvolvimento de reservas e a taxa de declínio prevista. A receita bruta futura é estimada usando os preços vigentes da energia ou aplicando uma taxa de escalonamento adequada.
Principais Takeaways
- O PV10 é um método para estimar os ganhos futuros potenciais de uma empresa de energia com base em suas reservas comprovadas de petróleo e gás.É baseado em relatórios de engenheiros dos custos e receitas estimados que cada reserva pode produzir.PV10 é amplamente utilizado por analistas de ações e investidores como uma medida do valor de mercado de uma empresa de energia.
Somente despesas diretas são contadas no relatório. As despesas indiretas que não são fatoradas podem incluir serviço de dívida, exaustão, amortização e despesas administrativas, bem como despesas não relacionadas a propriedades.
O cálculo do PV10 é amplamente utilizado por investidores e analistas de mercado, mas não é uma métrica financeira calculada de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP). Ou seja, o PV10 não considera o efeito que o imposto de renda terá sobre os ganhos futuros.
PV10 e valor da empresa
O cálculo PV10 é frequentemente relatado como o cálculo EV / PV10. O valor da empresa (EV) é uma medida do valor de mercado da empresa.
Se o valor PV10 de uma empresa for maior que o valor da empresa, os investidores verão suas ações como uma oportunidade de compra a longo prazo.
O total é calculado somando-se a capitalização de mercado, as ações preferenciais e a dívida da empresa e subtraindo dinheiro e equivalentes de caixa.
Essencialmente, o VE pode ser pensado como um preço de aquisição hipotético. Se a empresa fosse comprada, a empresa compradora assumiria a dívida da empresa e reteria seu dinheiro.
Se o valor PV10 de uma empresa for maior que seu VE, o estoque aparentemente terá um preço abaixo do valor que irá gerar ao longo do tempo. Isso torna as ações da empresa atraentes para os investidores.
Exemplo de cálculo PV10
Considere o caso hipotético de uma grande empresa internacional de petróleo. O EV da empresa é de US $ 449 bilhões.
A empresa possui 25 bilhões de barris equivalentes de petróleo de reservas garantidas. A empresa espera substituir toda a sua produção anual por novas reservas. Isso significa que esse número deve permanecer constante de ano para ano.
Com base nesses números, o VE / reserva da empresa de petróleo é de US $ 17, 80, o que indica que seu valor é cerca de 18 vezes o barris comprovados de reservas de petróleo.
O PV10 da empresa seria de US $ 176 bilhões.
Por que isso importa
Em geral, é difícil atribuir um valor às reservas de petróleo e gás, o que dificulta a estimativa dos ganhos futuros de uma empresa de petróleo.
A métrica PV10 é útil para determinar um valor aproximado em um setor que é sem dúvida um dos mais difíceis para os investidores entenderem e avaliarem com precisão.
