O que é um título de receita garantida por hipoteca
Os títulos de receita garantida por hipoteca são títulos de dívida usados para financiar hipotecas. Os pagamentos de hipotecas coletados dos empréstimos financiados fornecem os pagamentos de cupons do título.
Noções básicas sobre títulos lastreados em hipotecas
REPARTIÇÃO DE Títulos de Receita com Garantia Hipotecária
Os títulos de receita garantida por hipoteca são um tipo de título de dívida emitido para obter financiamento para hipotecas com taxas de juros baixas. Em essência, a entidade que emite o empréstimo terceiriza o financiamento da hipoteca aos obrigacionistas, que recebem um cupom com base na taxa de juros da hipoteca. Os municípios geralmente emitem esses tipos de títulos por meio de agências de financiamento habitacional.
Os títulos de receita geralmente se referem a um subconjunto de títulos municipais em que os fundos emprestados vão para um projeto ou investimento para gerar receita. As receitas geradas pelo investimento, por sua vez, devolvem os pagamentos aos obrigacionistas. Como os pagamentos são vinculados a um fluxo de renda específico, os títulos de receita apresentam um risco maior do que os títulos de obrigação geral, que os municípios pagam através de uma variedade de fontes, incluindo a receita tributária. Em teoria, esse risco adicional geralmente deve proporcionar aos investidores um melhor rendimento de um título de receita versus um título de obrigação geral.
No caso de títulos de receita lastreados em hipotecas emitidos por uma agência de financiamento habitacional, também conhecidos como títulos habitacionais, os investidores geralmente recebem juros isentos de impostos. Esse tratamento com vantagem fiscal permite que os títulos permaneçam atraentes, apesar de retornar taxas de juros mais baixas, alinhadas com as hipotecas que os apóiam.
Os municípios consideram os títulos de receita garantidos por hipotecas atraentes porque geralmente oferecem benefícios sociais na comunidade. Ao apoiar a emissão com hipotecas com taxas de juros baixas, por exemplo, os municípios podem fornecer assistência a compradores de imóveis de primeira renda e baixa renda que, de outra forma, talvez não possam pagar os pagamentos mensais associados a uma hipoteca comum. As receitas com títulos também podem ser direcionadas para o financiamento de outros tipos de incorporação imobiliária, como moradias de aluguel a preços acessíveis. Nesses casos, o desenvolvedor faz pagamentos de juros financiados pelo aluguel cobrado na propriedade.
Considerações sobre investimento
Como em qualquer vínculo de receita, os investidores devem tomar cuidado para garantir que recebam uma compensação adequada pelo risco que assumem na compra do investimento. O potencial de inadimplência nos empréstimos hipotecários permanece um risco em qualquer título lastreado em imóveis, mesmo quando os empréstimos ficam abaixo da taxa de mercado. A qualidade da subscrição é importante ao investir em um título de receita garantida por hipoteca. Da mesma forma, a duração do vínculo pode variar. A maioria cobre um curto prazo, reduzindo ainda mais o risco de inadimplência envolvido em uma determinada emissão e mantendo as taxas de juros relativamente baixas.
As vantagens fiscais proporcionadas pelos títulos de habitação também podem compensar os riscos envolvidos. Do ponto de vista de um investidor, o valor dos juros isentos de impostos deriva do valor real de imposto economizado em comparação com um investimento semelhante. Portanto, o valor dos juros isentos de impostos aumenta ao lado da taxa de imposto marginal de um investidor.
