A Micron Technology Inc. (MU) deixou o mercado em pó este ano, suas ações subindo quase 45%, mais de 15 vezes o ganho do S&P 500. Mas com os ganhos esperados para este mês, os mercados de opções estão procurando um salto maciço na volatilidade, com as ações da Micron subindo ou diminuindo até 14% até meados do próximo mês.
O debate sobre a perspectiva da Micron se concentrou na estabilidade dos preços da memória dinâmica de acesso aleatório (DRAM) e da memória flash NAND. O que a empresa diz sobre os preços futuros e a força do mercado para DRAM e NAND e o impacto potencial nos lucros será fundamental para a direção futura das ações. (Para saber mais, veja também: Por que os ganhos em ações da Micron em 2018 não duram ).
Dados MU por YCharts
Faixa de Negociação Maciça
A estratégia de opções de longo prazo para vencimento em 20 de julho, um mês após o relatório de resultados da Micron, sugere que as ações podem subir ou diminuir 14% em relação ao preço de exercício de US $ 60. Ele coloca as ações em uma ampla faixa de negociação de aproximadamente US $ 51, 60 e US $ 68, 40. As opções de compra superam em muito os preços de venda a esse preço de exercício em quase 4 para 1, com cerca de 61.000 contratos de compra aberta para apenas 16.600 contratos de venda, sugerindo que mais traders estão apostando que as ações aumentarão após os resultados. O interesse aberto pelas chamadas de US $ 60 tem aumentado constantemente desde o final de maio, quando havia apenas 49.000 contratos, sugerindo que o otimismo também está aumentando.
Forte crescimento de ganhos
Há muitas razões para os touros ficarem animados, com analistas procurando a empresa dizer que os ganhos subiram 94% astronômicos no terceiro trimestre fiscal, para US $ 3, 13 no mesmo período do ano anterior. Enquanto isso, a previsão de receita é vista subindo impressionantes 40%. Os analistas também estão elevando suas estimativas antes dos resultados trimestrais, o que sugere que as expectativas de resultados estão aumentando.
As estimativas de ganhos aumentaram quase 11% nos últimos 30 dias, para US $ 3, 13 por ação. Enquanto isso, as estimativas de receita aumentaram 4%, para US $ 7, 75 bilhões. Os níveis crescentes de otimismo vêm depois que a empresa elevou suas diretrizes para o terceiro trimestre fiscal em 21 de maio, com receita entre US $ 7, 7 e US $ 7, 8 bilhões e ganhos esperados entre US $ 3, 12 e US $ 3, 16 por ação. (Para saber mais, consulte também: Micron para obter tendências fortes de NAND-DRAM .)
Barato
Outra razão para o otimismo, a Micron negocia apenas 5, 6 vezes as estimativas fiscais de 2020 de US $ 10, 68 por ação, que são baratas tanto em relação aos seus pares fabricantes de chips quanto ao S&P 500 em geral. A média do ETF iShares PHLX Semiconductor de 16, 1 e o múltiplo encaminhado do S&P 500 de 16, 7. Mesmo quando comparado ao PE histórico da Micron, as ações estão sendo negociadas atualmente na extremidade inferior do intervalo.
Uma razão para o grande desconto é a natureza cíclica dos lucros devido às flutuações de preço da DRAM e da NAND.
Dados do gráfico fundamental da YCharts
Para onde as ações da Micron vão, os resultados se resumem em quão grandes são as expectativas nos dias que antecederam o resultado e as orientações.
