O que é uma Nota de Amortização do Índice?
Uma Nota de Amortização do Índice (IAN) é um tipo de nota estruturada ou obrigação de dívida. O valor do reembolso do principal aumentará ou diminuirá, seguindo um cronograma de amortização com base em um índice como a LIBOR (London Interbank Offer Rate), a CMT (Constant Maturity Treasury) ou a taxa de juros hipotecários.
Entendendo as Notas Amortizantes do Índice (IAN)
As Notas Amortizantes do Índice são estruturadas para reduzir o risco de taxa de juros dos detentores. A fase de maturidade da IAN se estende quando as taxas de juros aumentam. Por outro lado, à medida que as taxas de juros diminuem, o período de vencimento diminui. Amortização refere-se ao pagamento de uma dívida ao longo do tempo em parcelas regulares, seguindo um cronograma de amortização, que inclui pagamentos de juros e principal. Com as Notas de Amortização do Índice, o prazo de pagamento da dívida depende das taxas de juros do mercado.
Apesar da capacidade de alterar o período de vencimento de uma nota, a Nota de Amortização do Índice também possui uma data de vencimento máxima especificada. Esse prazo de vencimento é a data em que qualquer principal restante deve ser pago.
Os vencimentos das notas de amortização do índice geralmente agem como os de obrigações de hipoteca colateralizadas (CMOs) que possuem opções de pagamento antecipado embutidas. À medida que as taxas de pagamento antecipado de hipotecas diminuem, em resposta ao aumento das taxas de juros do mercado, o vencimento de uma IAN aumenta. Com o aumento das taxas de pagamento antecipado de hipotecas, em resposta à redução das taxas de juros do mercado, o prazo da IAN diminui. Assim como em outros instrumentos lastreados em hipotecas, a conexão de uma nota de amortização do índice às taxas de juros cria uma exposição convexidade negativa.
Usando índices para uma nota de amortização de índice
Um índice de taxa de juros é um índice baseado na taxa de juros de um instrumento financeiro ou cesta de instrumentos financeiros. O índice serve como referência para calcular a taxa de juros a ser cobrada em hipotecas e outros produtos da dívida.
Um exemplo de uma tabela de índices usada para uma Nota de Amortização do Índice é a Taxa Interbancária de Londres (LIBOR). Este índice LIBOR é a taxa de referência que vários dos principais bancos do mundo cobram uns aos outros por empréstimos de curto prazo. A LIBOR define taxas para sete períodos de vencimento diferentes e serve como taxa de referência usada por muitas instituições financeiras para definir taxas para empréstimos como hipotecas, empréstimos para estudantes e títulos corporativos. Os credores ajustam as taxas de juros desses empréstimos de acordo com o índice, à medida que os fatores de mercado mudam.
Comparando IANs com Empréstimos que Não Amortizam
Diferentemente da Nota de Amortização do Índice, os empréstimos não amortizáveis não possuem cronogramas de amortização. Além disso, eles não exigem o pagamento do principal durante a vida do empréstimo. Em vez disso, esses empréstimos exigem pagamentos de juros mais baixos, seguidos de um montante fixo para quitar o saldo remanescente do empréstimo. Um empréstimo de pagamento com balão é um exemplo de empréstimo sem amortização. Esses empréstimos são mais arriscados para os credores devido aos pagamentos diferidos e, portanto, geralmente são veículos de curto prazo. Os mutuários geralmente refinanciam ou buscam outro empréstimo quando o pagamento do balão é devido.
