O que é desmutualização
A desmutualização é um processo pelo qual uma empresa privada pertencente a um membro, como uma cooperativa ou uma companhia de seguros de vida mútua, muda legalmente sua estrutura, a fim de se tornar uma empresa de capital aberto pertencente a acionistas.
Principais Takeaways
- A desmutualização ocorre quando uma empresa estruturada como uma empresa mútua transita para uma corporação acionista. O mais comum é a desmutualização ocorrer entre as empresas do setor de seguros de vida. Existem vários métodos para a desmutualização, mas em todos os casos, os clientes do tomador de seguro são substituídos como proprietários pelo acionista. investidores.
Noções básicas sobre desmutualização
A desmutualização envolve o processo complexo de transição da estrutura financeira de uma empresa, de uma empresa mútua para um modelo acionado pelos acionistas. Empresas mútuas (que não devem ser confundidas com fundos mútuos) são entidades semeadas por investidores privados que também são clientes ou membros dessas operações. Empresas como seguradoras, associações de poupança e empréstimo, fundos bancários e cooperativas de crédito são comumente estruturadas como empresas mútuas.
As companhias de seguros mútuas normalmente coletam prêmios de segurados de seus membros e distribuem riscos e lucros por meio de vários mecanismos. Nos Estados Unidos, essa prática remonta a 1716, quando a primeira companhia de seguros do país foi criada pelo Sínodo da Filadélfia, que estruturou a operação como uma empresa comum.
Em 2000 e 2001, ocorreu uma enxurrada de eventos notáveis de desmutualização no espaço de seguros, com a desmutualização da Prudential Insurance Company, Sun Life Assurance Company, Phoenix Home Life Mutual Insurance Company, Principal Life Insurance Company e Metropolitan Life Insurance Company (MetLife)
O processo de desmutualização
Em uma desmutualização, uma empresa mútua decide mudar sua estrutura corporativa para uma empresa pública, na qual membros anteriores podem receber uma remuneração estruturada ou direitos de conversão de propriedade na transição, na forma de ações da empresa.
Existem várias metodologias de desmutualização. Em uma "desmutualização total", uma empresa lança uma oferta pública inicial (IPO), onde realiza leilões de ações para os acionistas, que podem negociar suas posições patrimoniais em uma bolsa pública de mercado. Nesse cenário, os ex-membros da empresa mútua não recebem ações automaticamente e, consequentemente, devem investir separadamente.
Como alternativa, com o método de “desmutualização patrocinada”, após o IPO, os ex-membros da empresa mútua recebem automaticamente ações da empresa recém-formada. Sob esse modelo, os membros geralmente recebem maior remuneração por sua participação anterior e, geralmente, não precisam investir capital pessoal nas ações recém-emitidas. No entanto, eles podem comprar ações adicionais, se quiserem.
Quando ocorre uma desmutualização, os ex-membros ainda podem utilizar os produtos e serviços como antes, no entanto, os preços e outros termos das transações podem mudar.
