O que é uma recompra acelerada de ações (ASR)?
Uma recompra acelerada de ações (ASR) é uma estratégia que as empresas públicas usam para recomprar rapidamente grandes blocos de suas ações em circulação, usando um banco de investimento como intermediário. A recompra de ações geralmente é realizada em duas etapas:
- A empresa firma um contrato de venda a prazo com o banco de investimento e paga em dinheiro pelas ações antecipadamente. O banco empresta as ações de seus clientes ou de outros credores e entrega as ações à empresa.
Isso reduz imediatamente a excelente contagem de ações da empresa. Com o tempo, as ações são devolvidas aos credores pelo banco de investimento através de compras no mercado aberto.
Compreendendo o ASR
Quando uma empresa usa essa estratégia, o banco de investimento aceita o risco de as ações perderem valor, em troca de uma taxa paga pela empresa.
Principais Takeaways
- Uma estratégia acelerada de recompra de ações pode obter uma recompra de ações mais rapidamente e a um preço mais previsível. A empresa realiza isso usando um investimento de volta como intermediário. O banco empresta as ações e as vende à empresa por um preço definido por O banco assume a tarefa de recomprar as ações emprestadas no mercado aberto.
Os ASRs são usados para acelerar o processo de recompra de ações e tornar o custo da transação mais previsível. O número de ações em circulação da empresa é reduzido imediatamente. Isso significa que o lucro por ação da empresa aumenta e o custo da transação pode ser adicionado ao balanço.
Exemplo de um ASR
As recompras de ações são populares entre os investidores, que veem isso como um sinal de que a empresa tem muito dinheiro disponível e está disposta a usá-lo para recompensar os acionistas. Recompras de ações geralmente têm o efeito de aumentar o preço de uma ação ao longo do tempo.
Assim, digamos que a gerência de uma empresa de sucesso esteja interessada em reduzir sua contagem de ações pendentes e deseja fazer isso de maneira mais rápida que a estratégia normal, o que envolveria recompras periódicas de ações no mercado aberto.
A empresa pode decidir executar sua recompra de ações por meio de uma combinação de compras no mercado aberto, transações negociadas em particular e um acordo acelerado de recompra de ações.
Em uma grande transação, a empresa poderia pagar uma grande quantia em dinheiro a um banco de investimento e receber em troca um grande pacote de suas próprias ações pelo preço acordado. As compras menores no mercado aberto podem ser realizadas nas semanas seguintes. No entanto, a empresa reduziu grande parte da incerteza de preço da transação, descarregando um grande lote de estoque a um preço definido.
Uma recompra de ações é vista como uma vantagem pelos investidores. Reduz o número de ações em circulação e, portanto, geralmente aumenta o preço das ações ao longo do tempo.
Com o acordo concluído, a empresa tem menos ações em circulação. O lucro por ação aumenta imediatamente porque possui menos ações em circulação. O preço das ações deve começar a subir porque há menos ações no mercado.
Contabilizando um ASR
De acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), o contrato a termo que uma empresa celebra com um banco de investimento é considerado um instrumento patrimonial.
Enquanto o ASR estiver em circulação, o valor das ações flutuará. Se as ações aumentarem de preço, a empresa assumirá o passivo. Se o preço da ação cair, a empresa registrará um recebível.
No entanto, seja um ativo (a pagar) ou um passivo (a receber), a mudança no valor do contrato de venda a termo permanece fora do balanço. Em outras palavras, o balanço patrimonial não reflete o valor potencial do ativo ou passivo do ASR antes da sua liquidação.
