A dívida de margem, que é um indicador da confiança dos investidores, começa a se recuperar em 2019, depois de ter caído no quarto trimestre para o nível mais baixo desde dezembro de 2017.
"À medida que o S&P 500 cai, você vê os níveis de margem caírem. Quando volta, ele se recupera de maneira semelhante", explica JJ Kinahan, estrategista-chefe de mercado da corretora TD Ameritrade Holding Corp. O observador de mercado observa que as flutuações no mercado dívida de margem tende a estar altamente correlacionada com o amplo índice.
Analistas do Bank of America Merrill Lynch e outras empresas sugerem que o recuo do quarto trimestre sinaliza que o mercado de ações atingiu um fundo e está posicionado para voltar. Os touros estão confiantes de que, embora o mercado deva continuar apresentando alta volatilidade, semelhante a outras recuperações após rebaixamentos em fevereiro de 2016 e setembro de 2011, não estamos nos estágios iniciais de um downdraft mais severo. Embora a dívida com margem crescente ajude a rejuvenescer o mercado em alta, também amplia as perdas dos investidores no caso de uma forte retração, segundo o Wall Street Journal.
A manifestação do mercado
(% de ganho desde a baixa de dezembro)
- Índice S&P 500; 16, 6% Índice Médio Industrial Dow Jones; 17% Índice Composto Nasdaq; 19, 6%
Margem da dívida recupera com o mercado
O recente aumento na dívida de margem é um sinal de alta no mercado, pois os investidores dão as costas para o ambiente de risco de 2018, bem como um indicador de um aumento acentuado no risco que os compradores enfrentam. Depois que o S&P 500 registrou seu pior desempenho anual em uma década em 2018, um rali no início do ano marcou o melhor desempenho de janeiro em mais de três décadas. No quarto trimestre, os investidores reduziram o montante da dívida de margem que costumavam comprar ações no ritmo mais rápido em 10 anos, de US $ 90 bilhões a US $ 554, 2 bilhões, segundo a Autoridade Reguladora do Setor Financeiro. Agora, muitos executivos de Wall Street e corretoras indicam que os níveis de empréstimos se estabilizaram ou aumentaram no último mês, juntamente com a recuperação do mercado.
Nick Restaino, investidor de 22 anos entrevistado pelo WSJ, emprestou seus investimentos para comprar ações de nomes populares de tecnologia, como a fabricante de chips Nvidia Corp. (NVDA) e a empresa de streaming Roku Inc. (ROKU). Com dinheiro disponível e US $ 15.000 em dinheiro emprestado, o aluno praticamente dobrou seu poder de compra através da compra de ações e da reversão de apostas curtas que ele fez e em dezembro. Restaino planeja comprar mais ações por meio de dívida de margem adicional.
"Esta é uma oportunidade de aproveitar a grande quantidade de margem que tenho", afirmou.
Restaino é um dentre um número crescente de investidores que estão dispostos a tomar empréstimos contra investimentos que estão aumentando em valor. Essa estratégia pode amplificar ganhos e perdas, colocando os investidores em risco de outro declínio acentuado do mercado, bem como a queda do quarto trimestre. Se o valor das garantias dos investidores cair o suficiente, os corretores poderão exigir o reembolso e apreender os títulos que apóiam o empréstimo se a chamada de margem não for atendida. Os investidores também seriam responsáveis por qualquer saldo remanescente.
A TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) e a E * Trade Financial Corp. (ETFC) dizem que a dívida de margem se estabilizou, de acordo com o WSJ.
"É realmente o indicador ou o principal indicador de confiança dos investidores no mercado", disse Karl Roessner, CEO da E * Trade. "Esse equilíbrio do nosso lado aumentou um pouco."
Olhando para o futuro
Os investidores tornaram-se menos cautelosos devido a uma infinidade de fatores, incluindo negociações comerciais pausadas nos EUA, comentários menos persuasivos do Fed sobre aumentos de taxas, avaliações mais atraentes e fortes lucros corporativos. A injeção de mais poder de compra no mercado deve ajudar a impulsionar ainda mais as ações, uma vez que o S&P 500 permanece quase 7% abaixo das altas de setembro. No entanto, muitos analistas de Wall Street vêem o mercado vulnerável aos mesmos riscos que 2018, incluindo a desaceleração do crescimento econômico global, particularmente na China, tensões comerciais não resolvidas EUA-China e outros ventos contrários.
É importante observar que, embora alguns investidores possam obter lucros ricos, a longa fila de investidores despreparados para um declínio acentuado no mercado pode sofrer perdas desproporcionalmente grandes.
