A regulamentação está entre os fatores mais importantes que afetam o preço do bitcoin. O aumento da criptomoeda foi preso toda vez que um governo decifrou o chicote da política. Por exemplo, vários observadores atribuíram a recente queda nos mercados de criptomoedas à ação do governo da Coréia do Sul e da China. A queda de preço mais recente do Bitcoin está sendo atribuída aos bancos na Índia, que apertaram os parafusos nas trocas de criptomoedas..
Duas questões importantes
Por sua própria natureza, as criptomoedas são livres, e não pertencem às fronteiras de países ou agências específicas dentro de um governo. Mas essa natureza apresenta um problema para os formuladores de políticas acostumados a lidar com definições claras de ativos. Aqui estão duas perguntas não resolvidas relacionadas à regulamentação do bitcoin.
Quem deve regular as criptomoedas?
Nada é mais sintomático de confusão sobre criptomoedas do que sua classificação pelas agências reguladoras dos EUA. O CFTC trata o bitcoin como uma mercadoria, enquanto o IRS o trata como propriedade.
Mas a diferença de classificação não resolveu problemas subjacentes relacionados à tributação de criptomoedas. "O problema é técnico", explica Perry Woodin, CEO da Node40, uma empresa de Software como Serviço (SaaS) para relatórios de impostos sobre criptomoedas. "Não é possível calcular sua obrigação tributária de criptomoeda sem software sofisticado".
De acordo com Woodin, rastrear a base de custo e os dias transportados pelo software precisa de um "profundo entendimento" de como o blockchain funciona. “Simplesmente gravar transações em uma planilha do Excel não é suficiente para calcular o passivo tributário (para criptomoedas)”, diz ele..
Também há uma disparidade nas respostas estaduais e federais à criptomoeda. Embora os estados tenham se movido com entusiasmo e formulado regras para ofertas iniciais de moedas (ICOs) e contratos inteligentes, a resposta federal às moedas digitais ainda precisa ir além das banalidades sobre “grupos de trabalho”. Por exemplo, as startups da FinTech em Nova York precisam obter um BitLicense, que possui requisitos rigorosos sobre divulgações, perante uma OIC. Da mesma forma, o Arizona reconhece contratos inteligentes.
Como as criptomoedas devem ser regulamentadas?
As características únicas e a portabilidade global das criptomoedas apresentam outro problema para os reguladores.
Por exemplo, existem amplamente dois tipos diferentes de tokens sendo negociados em bolsas de valores. Como o nome indica, os tokens de utilidade servem a um objetivo subjacente em uma plataforma. Por exemplo, Augur, que é um mercado de previsões, é um token de utilitário na blockchain da ethereum. Esses tokens não estão sujeitos às regras de divulgação da SEC. Por outro lado, os tokens de segurança representam patrimônio ou participação em uma empresa e se enquadram no âmbito da SEC.
Não surpreendentemente, vários tokens contornaram os regulamentos existentes, declarando-se tokens de utilidade. O chefe da agência repreendeu publicamente essas startups, mas isso não impediu que os tokens com modelos de negócios questionáveis fossem listados em trocas fora de seus países de origem. O caso das trocas de bitcoin na China, que rapidamente se mudaram para os países vizinhos e Hong Kong após uma proibição de comércio, também é ilustrativo dos problemas enfrentados pelos reguladores.
Em resposta, agências internacionais como o FMI pediram uma discussão internacional e cooperação entre os reguladores no que diz respeito às criptomoedas. A UE, que tem recebido bem a revolução das criptomoedas, pode possuir uma vantagem sobre outros territórios porque controla um bloco de 28 membros.
Nos Estados Unidos, a Uniform Law Commission, uma organização sem fins lucrativos, formulou a Lei de Negócios em Moedas Virtuais (VCBA) em uma tentativa de unificar leis estaduais díspares e fornecer aos empreendedores “certas garantias em relação ao cenário regulatório”. Mas nenhum estado comprometeu-se a adotar o VCBA, até agora.
Lidando com o ornitorrinco regulador do Bitcoin
Em uma entrevista ao banqueiro americano, Marco Santori, chefe da prática de blockchain do escritório de advocacia Cooley, chamou o bitcoin de "ornitorrinco regulatório", que não se encaixa perfeitamente nas categorias de ativos estabelecidas. Mas o ornitorrinco pode não ser um problema tão grande para fins de tributação nos Estados Unidos.
Como aponta Perry Woodin, do Node40, as ações listadas em bolsa também são gerenciadas por várias agências. "As autoridades governamentais podem e devem aplicar os regulamentos existentes à criptomoeda", diz ele. "Mas não vejo necessidade de criar regulamentação específica para criptomoedas."
Alguns países, principalmente na Ásia, são indicadores de maneiras de lidar com criptomoedas. A Coréia do Sul, onde o comércio de criptomoedas é isento de impostos, está considerando revisar essa postura. A indicação mais clara da política futura em relação à regulamentação pode vir do Japão, que legalizou as criptomoedas como moeda legal em 2017.
O governo japonês aprovou uma Lei de Moedas Virtuais, que define e descreve criptomoedas. Eles são tratados como ativos para fins contábeis. Como parte da lei, o governo emite uma lista de moedas virtuais aprovadas, que são consideradas legítimas e podem ser negociadas (ou seja, negociadas, vendidas ou promovidas ao público). Embora houvesse inicialmente preocupações de que altcoins pudessem ser deixados de fora da lista oficial, isso não aconteceu.
As startups que planejam uma OIC também precisam obter uma licença que estabeleça um conjunto mínimo de requisitos e divulgações para a oferta. Por fim, as trocas também estão sujeitas a requisitos de capital, verificações rigorosas de conformidade com a TI e regulamentos relativos à KYC (Conheça o seu cliente). Para alcançar essas mudanças, o Japão alterou sua Lei de Serviço de Pagamento. Certamente, a tarefa é muito mais fácil no Japão, já que o país possui apenas uma agência, a Agência de Serviços Financeiros, para operacionalizar as mudanças.
