À medida que o S&P 500 negocia quase recordes em 2019, a Goldman Sachs diz que um grupo seleto de ações com crescimento de ROE a preços razoáveis e alto liderará o mercado nos próximos meses. Eles incluem: Baker Hughes (BHGE), que espera um crescimento do ROE nos próximos 12 meses de 47%, seguido pelo MGM Resorts Intl. (MGM) 42%, Iron Mountain Inc. (IRM) 41%, Macerich Co. (MAC) 40%, Devon Energy Corp. (DVN) 41%, Newmont Goldcorp (NEM) 31% e Nordstrom Inc. (JWN) 31 % Este é o primeiro de dois artigos nos quais a Investopedia analisará as escolhas de Goldman.
Outlook 'desafiador' para ROE
Goldman diz que esse desempenho superior ocorrerá apesar da grande pressão sobre o ROE na maioria das empresas. "Embora as ações com baixa volatilidade e fortes balanços ainda negociem mais de 2 desvios-padrão caros em relação aos últimos 10 anos, as ações com altos retornos sobre o capital têm avaliações mais razoáveis", disse Goldman em seu último relatório semanal do US Weekly Kickstart. "Esperamos que os investidores continuem atribuindo um prêmio de avaliação às ações com altos retornos, dado que o S&P 500 ROE caiu modestamente no 2T para 18, 8% e as perspectivas para o ROE são desafiadoras".
A cesta de ações de "qualidade" da Goldman com alto ROE superou o S&P 500 YTD, um aumento de 24% contra 22% para o índice mais amplo a partir de 20 de setembro. custos, salários, excesso de estoque e precificação fraca pesam nas margens de lucro da maioria das empresas.
A cesta neutra em termos de setor da Goldman consiste em 50 ações S&P 500 com o maior crescimento esperado do ROE nos próximos 12 meses, com base em estimativas de consenso. O estoque típico na cesta é vendido com um "desconto de avaliação modesto" e espera-se um crescimento do ROE em 12% durante os próximos 12 meses, já que o estoque médio da S&P cai 1%, por Goldman.
MGM Resorts
A gigante da hospitalidade e entretenimento MGM, que Goldman destaca, na verdade teve um desempenho ligeiramente inferior ao do mercado este ano, subindo 18, 3% contra um aumento de 19, 3% do S&P 500 na segunda-feira de manhã. Mas as ações estão em recuperação, subindo mais de 15% desde julho. As ações da MGM subiram em julho, com ganhos que estavam em grande parte alinhados com as expectativas, estimulando otimismo sobre o progresso de seu Plano MGM 2020, segundo o Barron. Os investidores estão otimistas com seus cassinos de Macau na Ásia, bem como com as principais informações privilegiadas, o que poderia ajudar as ações a superar o desempenho no próximo ano. “Acreditamos que, se a MGM puder executar com eficiência MGM 2020, aumentar as propriedades mais recentes (por exemplo, Park MGM e MGM Cotai) e alcançar um crescimento de fluxo de caixa na mesma loja, com dígito baixo a médio de um dígito, na extremidade inferior do Ebitda o alcance não é muito difícil de alcançar ”, escreveu Joseph Greff, analista do JPMorgan.
Olhando para o futuro
O modelo macro de Goldman da diferença entre o rendimento dos lucros e o rendimento do Tesouro dos EUA em 10 anos sugere que o S&P 500 negocie com “valor praticamente justo”. A meta de preço de 3100 para os analistas no final do ano de 3100 implica uma alta de 3, 7% e estima o atual P / E de 17, 5x permanece estável. Dito isto, indicadores de uma desaceleração econômica global, uma escalada de tensões comerciais ou outros fatores geopolíticos podem arrastar o mercado, colocando em risco até esses estoques elevados de ROE.
A parte dois desta série aparecerá na terça-feira.
