O que é uma cauda asiática?
Uma cauda asiática é um recurso pelo qual o recurso de média de uma opção asiática fica ativo apenas para uma parte, geralmente nos últimos dez a vinte dias, da vida dessa opção.
Principais Takeaways
- Uma cauda asiática é um recurso pelo qual o recurso de média de uma opção asiática fica ativo apenas para uma parte, geralmente nos últimos dez a vinte dias, da vida dessa opção.Uma cauda asiática garante ao detentor especificamente contra flutuações de última hora no preço do ativo, que contrasta com um "nariz asiático", onde o recurso de média fica ativo apenas durante o início da vida útil de uma opção. A duração e o período de tempo da cauda asiática são negociados e estabelecidos no início do contrato de opções.
Compreendendo as caudas asiáticas
Uma opção asiática, também conhecida como opção de preço médio, paga ao detentor da opção o preço médio do movimento do preço do título subjacente, mesmo que a opção de compra seja negociada acima ou a opção de venda negocie abaixo, o preço de exercício pré-estabelecido. Esse método de calcular a média do nível do preço do ativo subjacente protege o investidor da volatilidade, como movimentos repentinos e adversos de preços que podem fazer uma opção terminar com o dinheiro (OTM) e, portanto, sem valor, na expiração.
Diferentemente de uma opção asiática comum, a cauda asiática descreve uma opção em que o recurso asiático fica ativo apenas durante parte da vida da opção - geralmente a última parte (como em planos de pensão e produtos de "capital garantido"). Isso garante ao detentor especificamente contra flutuações de última hora no preço do ativo. A duração e o período de tempo da cauda asiática são negociados e estabelecidos no início do contrato de opções, embora convencionalmente os últimos dez a vinte dias da vida de uma opção ocorram quando a cauda asiática entra em ação. Isso contrasta com o recurso de nariz asiático, em que o recurso de média está ativo apenas durante o início da vida útil de uma opção.
As caudas asiáticas destinam-se especificamente a proteger os hedgers contra o aumento da volatilidade que pode ocorrer no final da vida útil de uma opção. Esse tipo de média geralmente é incorporado a opções de longo prazo, como notas vinculadas ao patrimônio líquido (ELN), opções de ações de funcionários, bônus de subscrição ou conversíveis para evitar ou reduzir a manipulação de preços no vencimento. Se o prazo de vencimento é de um ano ou mais, os comerciantes costumam tratá-lo como uma opção de estilo europeu para uma boa primeira aproximação. As caudas asiáticas são bastante simples de avaliar. Você o resolve como uma opção asiática enquanto o recurso asiático está ativo e como uma opção européia normal quando não está.
Exemplo de cauda asiática
Suponha que uma empresa emita mandados para seus funcionários que adquirem após dois anos. Esses contratos dão a esses funcionários o direito, mas não a obrigação, de comprar ações das ações da empresa a um preço de exercício de US $ 50 por ação. O preço atual dessas ações é de US $ 40 por ação. Durante o período de dois anos, a empresa apresenta um forte crescimento e o preço das ações sobe constantemente para US $ 60 por ação.
No entanto, uma semana antes do vencimento dos warrants, um escândalo contábil abala o principal concorrente da empresa, enviando os preços das ações de todo o setor significativamente mais baixos, o que reduz as ações da empresa para US $ 37 por ação. Uma cauda asiática que calculasse a média dos últimos 30 dias do mandato justificaria o efeito negativo extremo desse aumento da volatilidade.
