Investir internacionalmente tem sido frequentemente o conselho dado a investidores que buscam aumentar a diversificação e o retorno total de seu portfólio. Os benefícios da diversificação são alcançados através da adição de ativos de baixa correlação nos mercados internacionais que servem para reduzir o risco geral do portfólio. No entanto, embora os benefícios de investir internacionalmente sejam teorias amplamente aceitas, muitos investidores ainda hesitam em investir no exterior.
, discutiremos os motivos pelos quais esse pode ser o caso e ajudaremos a destacar as principais preocupações dos investidores para que eles tomem uma decisão mais informada.
Estes são os três maiores riscos que os investidores internacionais enfrentam:
1. Custos de transação mais altos
Provavelmente, a maior barreira para investir em mercados internacionais são os custos de transação. Embora vivamos em um mundo relativamente globalizado e conectado, os custos de transação ainda podem variar bastante, dependendo do mercado externo em que você está investindo. As comissões de corretagem são quase sempre mais altas nos mercados internacionais do que as taxas domésticas.
Além disso, além das comissões mais altas de corretagem, frequentemente existem encargos adicionais que são específicos do mercado local, que podem incluir impostos de selo, taxas, impostos, taxas de compensação e taxas de câmbio.
Como exemplo, aqui está uma descrição geral de como uma única compra de ações em Hong Kong por um investidor americano poderia parecer com base em uma negociação:
| Tipo de taxa | Taxa |
| Comissão de Corretagem | HK $ 299 |
| Imposto do Selo | 0, 1% |
| Taxas de Negociação | 0, 005% |
| Taxa de transação | 0, 003% |
| TOTAL | HK $ 299 + 0, 108% |
Além disso, se você estiver investindo em um gerente de fundos ou profissional, também verá uma estrutura de taxas mais alta. Para se familiarizar com o mercado externo a ponto de o gerente gerar bons retornos, o processo envolve gastar quantidades significativas de tempo e dinheiro em pesquisa e análise.
Esses custos geralmente incluem a contratação de analistas e pesquisadores familiarizados com o mercado, experiência em contabilidade para demonstrações financeiras estrangeiras, coleta de dados e outros serviços administrativos. Para os investidores, essas taxas geralmente acabam aparecendo no índice de despesas de administração.
Uma maneira de minimizar os custos de transação na compra de ações estrangeiras é através do uso de American Depositary Receipts (ADRs). Os ADRs são negociados em bolsas locais dos EUA e normalmente podem ser comprados com os mesmos custos de transação que outras ações listadas nas bolsas dos EUA. Note-se, no entanto, que, embora os ADRs sejam denominados em dólares norte-americanos, eles ainda estão expostos a flutuações nas taxas de câmbio que podem afetar significativamente seu valor. Uma moeda estrangeira depreciada em relação ao USD fará com que o valor dos ADR diminua, portanto, é necessário ter cautela nos ADRs.
(Para mais informações, consulte Introdução aos Depositary Receipts . )
2. Volatilidade da Moeda
A próxima área de preocupação para investidores de varejo é na área de volatilidade da moeda. Ao investir diretamente em um mercado externo (e não por meio de ADRs), é necessário trocar sua moeda doméstica (USD para investidores dos EUA) por uma moeda estrangeira na taxa de câmbio atual para comprar as ações estrangeiras. Se você mantiver as ações estrangeiras por um ano e vendê-las, precisará converter a moeda estrangeira novamente em dólares americanos à taxa de câmbio em vigor no ano seguinte. É a incerteza de qual será a taxa de câmbio futura que assusta muitos investidores. Além disso, como uma parte significativa do retorno de suas ações no exterior será afetada pelo retorno da moeda, os investidores que investem internacionalmente devem procurar eliminar esse risco.
A solução para mitigar esse risco cambial, como qualquer profissional financeiro provavelmente lhe dirá, é simplesmente proteger sua exposição cambial. No entanto, poucos investidores de varejo sabem como proteger o risco cambial ou quais produtos usar. Existem ferramentas como futuros, opções e forwards de moedas que podem ser usadas para proteger esse risco, mas esses instrumentos geralmente são muito complexos para um investidor normal. Como alternativa, uma ferramenta para proteger a exposição cambial que pode ser mais "amigável ao usuário" para o investidor médio é o ETF da moeda. Isso se deve à boa liquidez, acessibilidade e relativa simplicidade.
(Se você quiser aprender a mecânica de hedge de um ETF em moeda, consulte Hedge contra risco de taxa de câmbio com ETFs em moeda . )
3. Riscos de liquidez
Outro risco inerente aos mercados estrangeiros, especialmente nos mercados emergentes, é o risco de liquidez. Risco de liquidez é o risco de não conseguir vender suas ações com rapidez suficiente após a entrada de uma ordem de venda. Na discussão anterior sobre risco cambial, descrevemos como os riscos cambiais podem ser eliminados; no entanto, normalmente não há como o investidor médio se proteger do risco de liquidez. Portanto, os investidores devem prestar especial atenção aos investimentos estrangeiros que são, ou podem se tornar, ilíquidos, no momento em que desejam fechar sua posição.
Além disso, existem algumas maneiras comuns de avaliar a liquidez de um ativo antes da compra. Um método é simplesmente observar o spread de compra e venda do ativo ao longo do tempo. Os ativos ilíquidos terão um spread maior de compra e venda em relação a outros ativos. Spreads mais estreitos e alto volume normalmente apontam para maior liquidez. No total, essas medidas básicas podem ajudar a criar uma imagem da liquidez de um ativo.
Bottom Line
Investir em ações internacionais geralmente é uma ótima maneira de diversificar seu portfólio e obter retornos potencialmente mais altos. No entanto, para o investidor médio, navegar nos mercados internacionais pode ser uma tarefa difícil e cheia de desafios. Ao entender alguns dos principais riscos e barreiras enfrentados nos mercados internacionais, um investidor pode se posicionar para minimizar esses riscos.
Por fim, os investidores enfrentam mais do que apenas esses três riscos ao investir no exterior, mas conhecer esses principais fará com que você se sinta bem.
(Para leitura adicional, consulte também Going International . )
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