Com as taxas de juros em alta e o Federal Reserve anunciando mais altas, o Goldman Sachs Group Inc. (GS) produziu um relatório oportuno identificando ações que prosperam nesse ambiente e que provavelmente terão desempenho superior. Especificamente, eles acham que hoje os investidores devem favorecer ações com baixa alavancagem e fortes balanços. Esta é a segunda história da Investopedia nesse relatório e concentra-se em oito ações: Surgical Inc. (ISRG), Align Technology Inc. (ALGN), Illumina Inc. (ILMN), Ulta Beauty Inc. (ULTA), Robert Half International Inc. (RHI), Valero Energy Corp. (VLO), Electronic Arts (EA) e Pioneer Natural Resources Co. (PXD).
| estoque | Setor | Ganho no acumulado do ano |
| Cirurgia Intuitiva | Cuidados de saúde | 33% |
| Alinhar a tecnologia | Cuidados de saúde | 53% |
| Illumina | Cuidados de saúde | 28% |
| Ulta Beleza | Consumidor Discricionário | 15% |
| Robert Half | Industriais | 24% |
| Valero | Energia | 34% |
| Artes eletrônicas | Tecnologia da informação | 30% |
| Recursos naturais pioneiros | Energia | 13% |
| Mediana S&P 500 Ações | 2% |
A Cesta de Balanço Forte da Goldman inclui 50 ações no total. Nosso artigo anterior analisou várias das escolhas de Goldman no setor de tecnologia da informação.
Fortes Balanços e Crescimento
Conforme citado em nosso artigo anterior, o relatório conclui que "em contraste com a história, muitas das empresas com os balanços mais fortes hoje também são as de maior crescimento". Mais especificamente, indica que "a correlação diária de 6 meses de nosso fator de balanço com nosso fator de crescimento é igual a 0, 6, ocupando o 98º percentil em relação aos últimos 35 anos".
Avaliações
A ação mediana na cesta de balanços fortes apresenta uma relação P / E a prazo de 22 vezes os ganhos estimados nos próximos 12 meses, contra 17 vezes para a ação mediana no S&P 500 Index (SPX) e contra 14 vezes para a mediana estoque na cesta de balanço fraco. Para colocar esse prêmio de avaliação em perspectiva, o Goldman analisou os índices PEG, que dividem os índices P / E pelas taxas de crescimento projetadas nos lucros. Com base nisso, eles descobriram que "a avaliação está alinhada com as médias históricas", acrescentando "o índice relativo de PEG de empresas de balanço fortes versus fracas atualmente é igual a 1, 5x, ficando apenas no 51º percentil desde 1980".
Fator de risco
Em uma nota de advertência, Goldman acredita que a alta correlação de balanços fortes com crescimento, como descrito acima, representa um risco potencial. Embora eles favoreçam as duas categorias de ações, eles alertam que essa correlação significa que "uma rotação longe do momento e das ações de crescimento também pode pesar sobre os estoques fortes do balanço, apesar dos fortes argumentos macroeconômicos para seu desempenho superior".
Enquanto isso, com base nos dados do portfólio em 31 de março, o Goldman considera que os fundos mútuos de capitalização alta têm uma ligeira inclinação para fortes estoques de balanço. Por outro lado, "os fundos de hedge geralmente possuem ações maiores de capitalização de mercado em estoques fracos do balanço e também mantêm estoques mais fracos do balanço como as 10 principais posições".
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