A recente queda do mercado reduziu tão profundamente as avaliações de muitas ações da Blue Chip que dezenas delas agora estão vendendo abaixo do valor contábil, tornando-as atraentes para investidores orientados para o valor. As compras por pechincha com base na relação preço / livro ou patrimônio líquido por ação incluem ações deprimidas como Goldman Sachs Group (GS), American International Group Inc. (AIG), Allergan PLC (AGN), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Prudential Financial Inc. (PRU), The Kraft Heinz Co. (KHC), Western Digital Corp. (WDC), Parsley Energy Inc. (PE), Encsan Corp. (ECA) e Morgan Stanley (MS), por Barron's.
10 Jogadas de acordo com o preço / livro:
- Goldman Sachs; 0, 87 Internacional Internacional; 0, 60 Allergan; 0, 65Molson Coors; 0, 89 Financeiro prudencial; 0, 73 Kraft Heinz; 0, 81Western Digital; 0, 97Parsley Energy; 0, 83Encana; 0, 88 Morgan Stanley; 0, 99
Investidores abandonam o crescimento por valor
O investimento em valor, defendido por lendas do mercado como Warren Buffett e seu mentor Benjamin Graham, está voltando à moda quando o S&P 500 sai do seu pior ano desde 2008. Embora quase todos os setores tenham sido duramente atingidos pela tendência de queda do mercado, ações que são baratos com base em análises fundamentais sofreram menos. Enquanto isso, as ações de crescimento que carregaram o mercado altista de uma década, incluindo os gigantes da FAANG, perderam o favor de um número crescente de investidores que buscam apostas mais seguras em um mercado rochoso.
"Quando olho para a tela e vejo todo o vermelho, tudo o que vejo são ações à venda", disse Scott Minerd, presidente de investimentos da Guggenheim Partners e diretor de investimentos global, em entrevista à Bloomberg TV. "É um bom momento para fazer algumas compras."
Os investidores em valor se concentram no valor contábil, pois um preço baixo para o valor contábil fornece suporte negativo como proxy do valor de liquidação da empresa. É importante observar que mesmo as ações com preço atraente para os valores contábeis podem se tornar apostas azedas se produzem retornos ruins ou a empresa tem perspectivas fracas. Os investidores devem ter cuidado com as empresas que parecem baratas em uma relação preço / preço, mas estão operando no vermelho, concentrando-se naquelas com fortes lucros.
O valor contábil tangível, que exclui ágio e outros ativos intangíveis, costuma ser visto como uma melhor métrica do valor de liquidação conservador, mas é uma medida mais difícil do patrimônio líquido.
Goldman Sachs
O Goldman Sachs negocia abaixo de seu valor contábil tangível, em torno de US $ 172 a partir do fechamento de quarta-feira, contra US $ 186, por Barron. Em 2018, o banco de Wall Street foi vítima de temores sobre a curva de juros e incerteza macroeconômica, além de ventos contrários específicos da empresa, incluindo o escândalo de corrupção de 1MDB na Malásia. Apesar dos riscos claros, como o excesso de regulamentação devido ao seu escândalo, os touros veem a liquidação exagerada. As ações da Goldman negociam pouco menos de 7 vezes o lucro a prazo, de acordo com o Yahoo Finance.
Allergan
As ações da gigante farmacêutica Allergan têm um valor contábil tangível negativo devido ao alto valor do ágio da empresa e outros ativos intangíveis que geralmente surgem de aquisições. Uma mistura de más notícias específicas da empresa e a venda geral no mercado de ações levaram as ações a serem negociadas em torno de 8, 3 vezes os lucros futuros. Embora as ações tenham caído em um anúncio de que a empresa deixaria de vender seus implantes mamários texturizados e expansores de tecido na Europa devido a uma solicitação obrigatória de recall, esses produtos representam apenas 1% do total das vendas da empresa, por Alfa.
O que vem a seguir para investidores?
Embora as ações tenham se tornado menos caras após a série de selloffs em 2018, muitos especialistas argumentam que a maioria das ações ainda não é barata. Os investidores devem ser exigentes ao avançar para o novo ano, levando em conta o quanto essas ações podem cair e ponderando se elas têm ou não o crescimento de ganhos e receitas para torná-las vencedoras no longo prazo.
Por fim, para aqueles que desejam mergulhar nos fundamentos, orientados com paciência e um horizonte de investimento de longo prazo, ir contra a multidão com uma abordagem orientada a valor pode gerar retornos consideráveis. Com muitas potências da indústria que ficam perto do território do mercado em baixa, agora pode ser uma excelente oportunidade para obter descontos.
