A relação preço / lucro / crescimento, ou razão PEG, é uma medida de avaliação de ações que investidores e analistas podem usar para obter uma avaliação ampla do desempenho de uma empresa e avaliar o risco de investimento. Em teoria, um valor de razão PEG igual a 1 representa uma correlação perfeita entre o valor de mercado da empresa e seu crescimento projetado de ganhos. Razões PEG superiores a 1 são geralmente consideradas desfavoráveis, sugerindo que uma ação está supervalorizada. Por outro lado, índices menores que 1 são considerados melhores, indicando que uma ação está subvalorizada.
Relação PEG vs. Relação P / E
A relação preço / lucro (P / E) fornece aos analistas uma boa indicação fundamental do que os investidores estão pagando atualmente por uma ação em relação aos ganhos da empresa. Uma fraqueza da relação P / E, no entanto, é que seu cálculo não leva em consideração o futuro crescimento esperado de uma empresa. O índice PEG representa uma medida de avaliação mais completa - e esperançosamente - mais precisa do que o índice P / E padrão.
A razão PEG baseia-se na razão P / E fatorando o crescimento na equação. A contabilização do crescimento futuro adiciona um elemento importante à avaliação das ações, uma vez que os investimentos em ações representam um interesse financeiro nos ganhos futuros de uma empresa.
Cálculo de taxas de PEG
Para calcular a proporção PEG de uma ação, você deve primeiro descobrir sua proporção P / E. O índice P / E é calculado dividindo o valor de mercado por ação por seus ganhos por ação. A partir daqui, a fórmula para a proporção PEG é simples:
O que outras pessoas estão dizendo PEG = EGRP / E em que: EGR = taxa de crescimento dos ganhos em cinco anos
O cálculo do PEG pode ser feito usando uma taxa de crescimento anual projetada por um período mais longo do que cinco anos, mas as projeções de crescimento tendem a se tornar menos precisas à medida que se estendem.
Um exemplo
Se você escolher entre duas ações de empresas do mesmo setor, convém observar as proporções de PEG para tomar sua decisão. Por exemplo, as ações da Empresa Y podem ser negociadas por um preço que é 15 vezes o seu lucro, enquanto as ações da Empresa Z podem ser negociadas por 18 vezes o seu lucro. Se você simplesmente observar a razão P / L, a empresa Y poderá parecer a opção mais atraente.
No entanto, a Empresa Y tem uma taxa de crescimento projetada em cinco anos de 12% ao ano, enquanto os lucros da Empresa Z têm uma taxa projetada de crescimento de 19% ao ano no mesmo período. Aqui está como seriam os cálculos da razão PEG:
O que outras pessoas estão dizendo PEG da empresa Y = 15/12% = 1, 25PEG da empresa Z = 18/19% = 0, 95
Isso mostra que, quando levamos em consideração o possível crescimento, a empresa Z pode ser a melhor opção, porque na verdade está sendo negociada por um desconto em comparação com o seu valor.
Outros fatores a considerar
O índice PEG não leva em consideração outros fatores que podem ajudar a determinar o valor de uma empresa. Por exemplo, o PEG não analisa a quantidade de dinheiro que uma empresa mantém em seu balanço, o que poderia agregar valor se fosse uma quantia grande.
Outros fatores que os analistas consideram ao avaliar as ações incluem a relação preço / livro (P / B). Isso pode ajudá-los a determinar se uma ação está genuinamente subvalorizada ou se as estimativas de crescimento usadas para calcular a taxa de PEG são simplesmente imprecisas. Para calcular a razão P / B, divida o preço da ação por ação pelo seu valor contábil por ação.
A linha inferior
Obter uma taxa de PEG precisa depende muito de quais fatores são usados nos cálculos. Os investidores podem achar que os índices de PEG são imprecisos se usarem taxas de crescimento históricas, especialmente se os futuros puderem se desviar do passado. Para garantir que os cálculos permaneçam distintos, os termos PEG "forward" e "trailing" são frequentemente usados.
