A Verizon Communications Inc. (VZ) pode estar pesando uma compra da Walt Disney Co. (DIS) para reforçar sua propriedade de conteúdo, especularam várias notícias recentemente. Mas talvez a Verizon deva considerar olhar em outra direção e pegar a CBS Corp. (CBS) e a Viacom Inc. (VIAB) por uma fração do que custaria a Disney, sem enfrentar os parques temáticos e os problemas da ESPN.
A Disney tem um valor corporativo de cerca de US $ 180 bilhões, o que significa que um acordo para adquirir a Disney provavelmente custaria US $ 200 bilhões ou mais para atrair investidores para aprovar um acordo. A CBS e a Viacom juntas teriam um valor corporativo de quase US $ 60 bilhões, colocando a compra dessas duas empresas em quase um terço do preço da Disney. Foi no outono passado, quando as negociações começaram a reunir a Viacom e a CBS, e agora a Verizon poderia estar em posição de fazer isso acontecer.
Há algo mais que a Viacom e a CBS têm em comum: a National Amusements Inc., que possui quase 80% da Viacom e da CBS. A National Amusements Inc. é controlada pelo magnata da mídia Sumner Redstone, que poderia facilitar a intermediação desse negócio - pelo menos por causa do número limitado de partes interessadas. Em dezembro de 2016, Sumner e sua filha, Shari Redstone, mataram a possibilidade de uma fusão entre a CBS e a Viacom.
As ações da Verizon tiveram um desempenho ruim em 2017, uma queda de quase 20%. Nos últimos três anos, o estoque caiu quase 12, 5%. Espera-se que o crescimento dos lucros também seja anêmico, pressionando a Verizon a fazer um movimento para acompanhar os concorrentes AT&T Inc. (T) e Comcast Corporation (CMCSA), que adquiriram a Time Warner Inc. (TWX) e NBC Universal, respectivamente, para pegar o conteúdo.
Dados VZ da YCharts
A Comcast, gigante das comunicações por cabo e comunicações, deverá aumentar seu EPS em quase 53% nos próximos três anos, enquanto os analistas estão procurando a Verizon para aumentar seu EPS em apenas 1%.
Dados anuais de estimativas de EPS da VZ por YCharts
Enquanto isso, a CBS deve aumentar o EPS em quase 45%, e a Viacom deve aumentar em quase 20%.
Dados anuais de estimativas de EPS da VIAB por YCharts
Juntas, a CBS e a Viacom poderiam trazer uma receita projetada combinada de US $ 27 bilhões para a Verizon e talvez estimular algum crescimento e fornecer sinergias à Verizon.
Afinal, um acordo traria a Verizon Showtime, o estúdio de cinema Paramount Pictures, estações de TV, uma programação de programas, a CBS Sports e a NFL. A NFL na CBS talvez estivesse ligada à oferta da Verizon mobile na NFL.
Dados de estimativas de receita anual VIAB da YCharts
De acordo com o mais recente arquivo 10-K da Comcast, o segmento Universal da NBC aumentou 11%, para US $ 31, 6 bilhões, enquanto o segmento de comunicações a cabo aumentou 6, 6%, para US $ 50 bilhões. Desde março de 2013, quando a Comcast concluiu a aquisição da NBC, as ações subiram quase 93%.
A Verizon assumiu uma dívida considerável nos últimos anos, principalmente em 2014, quando comprou a participação de 45% da Vodafone na Verizon Wireless por US $ 130 bilhões. A dívida de longo prazo da Verizon é de quase US $ 120 bilhões.
A Verizon precisa de um tiro no braço, e talvez reunir a CBS e a Viacom sob o guarda-chuva da Verizon possa ser a chave para isso. Apenas precisará permanecer competitivo também.
