O que é arbitragem externa
A arbitragem externa é um tipo de arbitragem em que os bancos multinacionais americanos se envolvem, que tira proveito das diferenças nas taxas de juros entre os Estados Unidos e outros países. A arbitragem externa ocorre quando as taxas de juros são mais baixas nos Estados Unidos do que no exterior, para que os bancos possam emprestar nos Estados Unidos a uma taxa baixa e depois emprestar esse dinheiro no exterior a uma taxa mais alta, embolsando a diferença como lucro.
QUEBRANDO A ARBITRAGEM EXTERNA
A arbitragem externa é um conceito-chave nas finanças modernas. A moderna teoria financeira baseia-se na idéia de que a arbitragem pura, um sistema pelo qual um investidor ou empresa pode tirar proveito dos diferenciais de preço para ganhar dinheiro sem falhar, na verdade não acontece. As finanças acadêmicas postulam que uma verdadeira oportunidade de arbitragem desaparecerá quase instantaneamente à medida que os investidores entrarem nesse mercado e competirem por esses lucros fáceis. Mas o mundo real é mais confuso do que os modelos dos economistas, e algumas oportunidades de arbitragem ocorrem nos mercados reais, como resultado de uma concorrência imperfeita. Por exemplo, não é fácil para qualquer banco escalar até o ponto em que ele pode tirar proveito das diferenças transfronteiriças nas taxas de juros, devido à regulamentação e aos mercados imperfeitos de serviços financeiros. Essa falta de concorrência possibilita a persistência de oportunidades externas de arbitragem.
Arbitragem Externa e Mercado Eurodólar
Arbitragem externa foi uma frase cunhada em meados do século XX, depois que se desenvolveu uma forte demanda por contas de poupança no exterior denominadas em dólares norte-americanos. Esses depósitos de poupança foram referidos como eurodólares, porque todas as contas estrangeiras denominadas em dólares estavam naquele momento alojadas na Europa. Hoje, no entanto, o eurodólar pode ser comprado em muitos países do mundo fora da Europa. O mercado de eurodólares decolou após 1974, quando os Estados Unidos levantaram os controles de capital que dificultaram os empréstimos através das fronteiras. Desde então, o mercado eurodólar se tornou uma importante fonte de financiamento e lucros para os bancos americanos.
Exemplo de arbitragem externa
Digamos que um grande banco americano queira ganhar dinheiro através de arbitragem externa. Vamos também afirmar que a taxa vigente para os certificados de depósito de um ano nos Estados Unidos é de 2%, enquanto os certificados de depósito denominados em dólares pagam 3% na França. O grande banco americano poderia decidir ganhar dinheiro aceitando certificados de depósitos nos Estados Unidos e, em seguida, deduzindo os recursos para emitir empréstimos na França a uma taxa mais alta. A arbitragem interna é possível quando a situação é revertida e as taxas de juros são mais altas nos Estados Unidos do que no exterior.
