Ao analisar o potencial de investimento de uma empresa, é importante examinar seu desempenho financeiro de todos os ângulos. Embora as métricas que medem a capacidade de uma empresa de obter lucro sejam de suma importância, a eficiência com que elas o fazem também é minuciosa. Uma empresa pode ser bastante lucrativa, mas poderia fazer mais considerando os ativos que tem à sua disposição? Os índices de eficiência comparam o que a empresa possui com o desempenho de vendas ou lucro e informa os investidores sobre a capacidade da empresa de usar o que tem para gerar o maior lucro possível para proprietários e acionistas.
Existem inúmeras métricas de eficiência que são facilmente calculadas usando as informações disponibilizadas nas demonstrações contábeis da empresa, como sua demonstração de resultados ou balanço patrimonial. Uma das métricas mais usadas é a taxa de rotatividade de ativos. Esse índice é usado para comparar as vendas líquidas de uma empresa com o total de ativos médios. As vendas líquidas incluem toda a receita das operações principais de uma empresa, menos retornos ou descontos. O total de ativos de uma empresa é encontrado no balanço patrimonial e inclui tudo o que a empresa possui, incluindo contas a receber, imóveis, máquinas e ativos intangíveis, como ágio. A taxa de rotatividade de ativos reflete o valor da receita de vendas gerada para cada dólar investido na empresa.
A taxa de rotatividade de ativos fixos é uma métrica de eficiência mais refinada. Esse índice é usado para comparar os ativos fixos líquidos de uma empresa, em vez dos ativos totais, com suas vendas líquidas. O ativo imobilizado líquido inclui os ativos tangíveis que fornecem benefícios operacionais à empresa por um longo período de tempo. Essa métrica usa apenas ativos fixos, que normalmente são compostos do ativo imobilizado de uma empresa, ou imobilizado, menos os custos de depreciação, porque esses ativos são usados diretamente para produzir mercadorias para venda. Ao comparar as vendas com o valor desses ativos fixos, esse índice de eficiência reflete a capacidade da empresa de usar seus recursos de longo prazo.
A taxa de rotatividade de estoque é especialmente importante para as empresas de varejo. A forma mais precisa desse cálculo compara o custo do bem vendido, ou CPV, com o estoque médio. O resultado é uma proporção que indica quantas vezes uma empresa vendeu através de seu estoque médio durante um determinado período. Uma proporção alta é uma indicação de que a empresa desfruta de vendas saudáveis e está fazendo um bom trabalho no gerenciamento de suas necessidades de estoque. Uma proporção baixa pode ser uma indicação de vários problemas, como má publicidade, superprodução ou obsolescência do produto.
Ao analisar essas e outras métricas de eficiência, os investidores prestam atenção especial às tendências no desempenho de uma empresa ao longo do tempo. Os índices crescentes são uma boa indicação de que uma empresa está usando seus ativos, gerenciando a produção e impulsionando as vendas de maneira eficaz. Proporções decrescentes significam que as vendas estão diminuindo ou a empresa está investindo excessivamente em instalações, equipamentos, estoque ou outros ativos que não estão gerando receita adicional. No entanto, a receita às vezes fica atrás do investimento. Por exemplo, um índice medíocre de ativos fixos em um ano pode levar a uma figura muito mais saudável 12 meses depois, à medida que novos equipamentos adquiridos no ano anterior começam a contribuir para o aumento da produção e vendas. Da mesma forma, uma empresa pode aumentar seu inventário em preparação para um grande evento de vendas no futuro, tornando a empresa temporariamente menos eficiente.
