Para entender as diferenças de volatilidade comumente vistas no mercado de ações, primeiro precisamos examinar com clareza exatamente o que uma ação que paga dividendos é ou não. As empresas públicas e seus conselhos normalmente começam a emitir dividendos regulares aos acionistas ordinários, uma vez que suas empresas atingem um tamanho e nível de estabilidade significativos. Freqüentemente, empresas jovens e de rápido crescimento preferem não pagar dividendos, optando por reinvestir seus lucros acumulados em operações comerciais, compondo seu crescimento e, portanto, o valor contábil das ações da empresa ao longo do tempo.
Como a volatilidade é afetada pelos dividendos
Depois que uma empresa decide começar a pagar uma quantia especificada de dinheiro aos acionistas na forma de dividendos em dinheiro regulares, suas ações geralmente são negociadas com um pouco menos de volatilidade de preços no mercado.
Existem algumas razões principais para isso, a primeira é que os pagamentos regulares de dividendos recebidos pelos acionistas da empresa representam fluxos de caixa consistentes recebidos de seus investimentos nas ações.
Por exemplo, suponha que você estivesse pensando em investir em duas hipotéticas empresas de widgets, a ABC Corp. e a XYZ Inc. Digamos que a ABC pague um dividendo trimestral regular de US $ 0, 10 por ação, enquanto a XYZ nunca pague dividendos. Ambas as ações são negociadas a US $ 10 por ação. Suponha que, em qualquer ação em que você opte por investir, você realmente não tenha uma ótima idéia de qual será o preço da ação daqui a um ano. O ABC pode ser negociado a US $ 5 e o XYZ a US $ 20 ou vice-versa - você simplesmente não sabe. No entanto, uma coisa que você sabe é que, se investir na ABC Corp., provavelmente receberá US $ 0, 40 em dividendos em dinheiro ao longo do ano para cada ação de US $ 10 que você compra hoje. O mesmo não pode ser dito sobre a XYZ Inc. Portanto, isso torna o ABC um pouco mais seguro.
Em segundo lugar, as empresas sabem que o mercado de ações reage muito mal às ações que reduzem seus pagamentos de dividendos. Assim, uma vez que uma empresa começa a pagar uma quantia regular de dividendos, geralmente fará todo o possível para continuar pagando esse dividendo. Isso dá aos investidores alta confiança de que os pagamentos de dividendos continuarão indefinidamente no mesmo valor ou mais. Como resultado, as ações das ações que pagam dividendos tendem a ser vistas como instrumentos quase obrigacionistas. Essas entidades pagam um fluxo de caixa regular apoiado por toda a força financeira da empresa, mas também permitem que os investidores participem de qualquer ganho no preço das ações que as ações possam usufruir.
A linha inferior
Dados esses dois fatores, é menos provável que o mercado reduza os preços das ações que pagam dividendos altos do que as empresas que não pagam dividendos. Isso significa que as ações que pagam dividendos consideráveis e regulares geralmente negociam no mercado com menos volatilidade do que as ações que não pagam dividendos. Obviamente, essa não é uma regra rígida, mas, em média, é verdadeira.
De acordo com a Merrill Lynch, no período de dez anos que terminou em 31 de dezembro de 2015, os aristocratas do dividendo S&P 500 - aquelas ações do Índice S&P 500 que aumentaram seus dividendos a cada ano nos últimos 25 anos - produziram retornos anuais de 10, 25 % vs. 7, 31% para o S&P 500 em geral, com menos volatilidade (13, 99% vs. 15, 06%, respectivamente).
(Para saber mais, consulte O poder do crescimento de dividendos e como os dividendos funcionam para os investidores .)
