Entre os muitos mercados desenvolvidos ex-EUA, oferecendo aos investidores alternativas sólidas às ações dos EUA este ano, está o Japão. Veja o iShares MSCI Japan (EWJ), que cresceu quase 12% este ano. Isso está bem à frente dos 9, 3% retornados pelo S&P 500.
Como muitos mercados desenvolvidos fora dos EUA, o mercado acionário do Japão tem um valor atraente em comparação com os EUA. Além disso, o comércio de reflação associado ao iene fraco é visto como catalisador das ações japonesas. O Banco do Japão (BoJ) se engajou em um dos maiores e mais ativos programas de flexibilização quantitativa nos últimos anos, em um esforço para enfraquecer o iene enquanto estimula a inflação no Japão. O Japão, a terceira maior economia do mundo, atrás dos EUA e da China, está em uma década, perdendo principalmente a batalha contra a deflação.
Os investidores devem observar que o EWJ não é um fundo negociado em bolsa (ETF), o que significa que pode atrasar o retorno dos rivais que protegem o risco de ienes em relação ao dólar durante os períodos em que a moeda japonesa é fraca em relação ao seu rival nos EUA. "Este fundo não protege sua exposição cambial e, portanto, não protege contra flutuações nas taxas de câmbio entre o dólar americano e o iene japonês", disse Morningstar. "Isso tem sido perceptível nos últimos anos, à medida que o dólar se fortaleceu e subsequentemente reduziu os retornos em dólares do fundo. Em curtos períodos, as flutuações cambiais podem aumentar ou diminuir os retornos em dólares, mas devem diminuir em grande parte por longos períodos de tempo. Tempo."
O EWJ tem mais de 21 anos e, com US $ 16, 6 bilhões em ativos sob gestão, o fundo é um dos ETFs mais antigos e maiores do país. O gigante ETF do Japão acompanha o MSCI Japan Index e detém 320 ações, uma porcentagem significativa das quais são grandes capitalizações. Isso significa que o EWJ carece de influência para nomes japoneses de médio e pequeno capital, muitos dos quais podem tirar proveito da melhoria da economia doméstica do Japão e alguns dos quais são alavancados pela fraca história de ienes e exportações. O Japão é responsável por grande parte da capitalização global do mercado acionário, confirmando sua forte inclinação para ações maiores.
Os estoques discricionários industriais e de consumo combinam mais de 39% do peso da EWJ. Esses são setores pesados de exportação no Japão. "As pequenas empresas historicamente fornecem retornos mais altos do que as que possuem maior capitalização de mercado", disse Morningstar. "Essas empresas também tendem a ser mais altamente alavancadas para a sorte de suas economias domésticas do que suas contrapartes maiores e, portanto, podem oferecer melhores benefícios de diversificação para os investidores americanos. No entanto, elas tendem a ter maior volatilidade e o fundo tem sido menos volátil do que a categoria média ".
O crescimento econômico japonês está melhorando, um tema que deve beneficiar a EWJ, mesmo com seu foco em empresas maiores. "O índice de produção de PMI composto do Nikkei no Japão subiu de 52, 6 em abril para 53, 4 em maio, marcando o oitavo mês consecutivo de expansão e o melhor desempenho desde janeiro de 2014", disse Markit. "Notavelmente, a leitura mais recente elevou a média do segundo trimestre para 53, 0, acima da média do primeiro trimestre, de 52, 5, e permaneceu consistente com o crescimento robusto do PIB".
