Os investidores em ações devem se preparar para mais colapsos no mercado à frente, semelhantes à queda de 20% de cima para baixo no índice S&P 500 (SPX) de setembro a dezembro, que abalou os investidores, segundo vários observadores de mercado veteranos. "Com o tempo, você provavelmente verá vários outros eventos de mercado, como vimos em dezembro", disse à CNBC Daniel Pinto, co-presidente do JPMorgan Chase e chefe de sua divisão de banco de investimento.
A desaceleração do crescimento econômico global apresenta um grande negativo para os preços das ações, alerta Lakshman Achuthan, co-fundador do Instituto de Pesquisa do Ciclo Econômico (ECRI). "O elefante na sala continua sendo a desaceleração cíclica. E, enquanto essa desaceleração estiver em jogo… o risco de uma correção permanece. Ele não desapareceu", disse ele à CNBC em uma entrevista separada.
Uma fórmula para a turbulência do mercado: as correções de 2018
(Queda do S&P 500, pico a vale, com base nos preços intradiários)
- 26 de janeiro a 9 de fevereiro de 2018: queda de 11, 8% em 15 dias corridos 21 a 26 de dezembro de 2018: queda de 20, 2% em 97 dias corridos
Fonte: Yahoo Finance
Importância para investidores
A previsão econômica Achuthan disse que, durante uma desaceleração econômica, "o risco de uma correção de 10% a 20% aparece". Embora não preveja que a atual desaceleração do crescimento do PIB se torne uma recessão caracterizada por um crescimento negativo, ele disse: "Há mais por vir. Ainda não acabou".
Pinto, do JP Morgan Chase, também acredita que "estamos trabalhando no final do ciclo". Ele acrescenta que a liquidez está em declínio, um desenvolvimento que outro grande banco, o Deutsche Bank, considera problemático. Nesse ambiente, os preços das ações tendem a cair ainda mais antes que os compradores estejam dispostos a entrar. "Os mercados tendem a reagir exageradamente às coisas, e você tem esses grandes movimentos e, em seguida, uma correção à racionalidade", afirmou Pinto.
Além disso, Pinto observou que as estratégias de negociação computadorizadas baseadas no momento estão criando selloffs "mais rápidos e mais profundos". Além disso, muitos algoritmos de negociação mudaram para uma posição fortemente baixa, informou o Wall Street Journal.
O presidente do Federal Reserve Board, Jerome Powell, observou que a economia atual tem muito em comum com a do início de 2016, relata o Financial Times. Em 2016, os indicadores de desaceleração do crescimento econômico nos EUA e na China pesavam nos preços das ações. As iniciativas políticas nos dois países acabaram revertendo as desacelerações econômicas em 2016, e as ações dispararam.
Hoje, os desenvolvimentos na política macroeconômica nos EUA e na China, bem como na política comercial, são as chaves para 2019, diz o Financial Times. O estímulo fiscal atingiu o pico nos EUA e as taxas de juros parecem ter se estabilizado, mas o mercado de trabalho está muito mais apertado do que em 2016, o que significa que o Fed ainda está preocupado com a inflação salarial. Na China, controlar a expansão da dívida e melhorar a qualidade do crescimento econômico parece ser uma prioridade maior para as autoridades do que estimular o crescimento geral. Ao mesmo tempo, a ameaça ao crescimento das tarifas impostas pelo presidente Trump é um risco atual que não estava presente em 2016.
Stephen Suttmeier, analista técnico-chefe de ações do Bank of America Merrill Lynch, acredita que as ações ainda estão em um mercado cíclico de baixa, segundo a CNBC. Ele afirmou que o S&P 500 deve romper sua média móvel de 40 semanas, indo acima de um nível de 2.740, antes de ter certeza de que a correção atual acabou e que um novo ciclo de alta estaria em andamento. A S&P negociava cerca de 4% abaixo de 2.740 a partir do meio-dia de segunda-feira.
Olhando para o futuro
O fato de o Bank of America Merrill Lynch afirmar que as ações hoje estão em um mercado em baixa ilustra quanto dano foi causado às ações no último trimestre. Apesar do rali de janeiro, as ações ainda estão sendo negociadas muito abaixo de suas máximas e os desafios que o mercado enfrenta apenas aumentaram - e não diminuíram. Isso sugere que o nível de risco que os investidores enfrentam em 2019 permanece alto.
