O Chartcraft Investors Intelligence Index é um meio comum e amplamente aceito de determinar o equilíbrio de poder entre os touros e os ursos.
Na verdade, o índice de sentimentos da Inteligência dos investidores pode se referir a um dos vários indicadores de sentimentos possíveis, incluindo uma revisão de sentimentos de consultor e uma revisão de atividades internas. Esses índices individuais são agrupados de acordo com setores representativos dos participantes do mercado.
Sentimento do Conselheiro
Quando nos referimos ao índice de sentimentos da Investors Intelligence, geralmente falamos sobre os sentimentos de um consultor, que é o culminar das previsões dos redatores de boletins. Os redatores do boletim emitem conselhos independentes de suas publicações e comentários. A Chartcraft estuda mais de 100 boletins desse tipo para obter o Índice de confiança dos investidores.
O índice de opinião da Investors Intelligence é baseado em proposições contrárias, segundo as quais os negociadores de ações devem agir em oposição ao saldo da opinião de especialistas. O indicador de sentimento pressupõe que uma tendência de consenso esteja sempre prestes a reverter, oferecendo aos traders a oportunidade de capitalizar uma reversão iminente no movimento dos preços. Os sinais de reversão são mais fortes quando o equilíbrio de opiniões é fortemente inclinado em uma direção.
A classificação do índice de sentimentos
Para tornar o índice útil para os traders, a empresa delineia um sistema de classificação em todos os seus vários indicadores, atribuindo uma classificação numérica a todos os indicadores, incluindo o índice de sentimentos. A alta extrema é representada por qualquer classificação que se aproxime de -10, o que indica uma possível mudança descendente na direção da direção do mercado. Uma baixa extrema seria qualquer número próximo a +10, o que indicaria que o mercado está prestes a mudar em uma direção positiva, com os touros assumindo o controle.
Específicas para o índice de sentimentos, as classificações negativas variam de -1, que é atribuído quando os touros são 51% ou mais, até -10, que é o ranking máximo, atribuído quando os touros estão acima de 60%. Se os touros caírem abaixo de 45%, é atribuída uma classificação +1 e se os touros caírem para 36% ou menos, a leitura máxima de +10 é fornecida. Na direção oposta, uma classificação -10 é atribuída se os ursos caírem abaixo de 20%, e essa classificação permanece ativa por três meses. A ponderação de sentimentos só pode atingir uma classificação máxima de -20.
Balanços no índice
A Inteligência dos investidores também indica leituras de "evento mais raro". Por exemplo, se os ursos ultrapassarem 55%, mais 10 serão adicionados ao ranking por seis meses. Em dezembro de 1994, por exemplo, os touros atingiram mais de 59% por duas semanas seguidas, emitindo o maior nível de alta registrado pelo índice em 12, 5 anos. Além disso, em fevereiro de 1995, a maior série de baixa na história do índice, com duração de 45 semanas, terminou.
Os sete "eventos" de baixa anteriores foram seguidos por ganhos médios de 29, 9% em nove meses. Seguindo essa mesma tendência exibida pelos padrões de índices de sentimentos passados, o Dow na verdade subiu 29% em novembro de 1995, tornando o evento de fevereiro de 1995 um preditor significativo contrário. Lembre-se, no entanto, de que, mesmo no caso de eventos significativos indicados pelo índice de sentimentos, serão necessárias semanas e até meses para que o mercado avance na direção contrária.
Pesquisa acadêmica
Embora o famoso índice Investors Intelligence tenha sido criado na década de 1950 e refinado na década de 1960, foi somente na virada do século 20 que o índice foi submetido a um teste rigoroso. Nos anos que antecederam o ano 2000, escritores da Universidade de Santa Clara conduziram um estudo, escrito por Ken Fisher, CEO da Fisher Investments, e Meir Statman, o professor de finanças Glenn Klimek da Universidade de Santa Clara. Seu estudo demonstrou apenas uma fraca correlação entre o Investors Intelligence Sentiment Index e os principais pontos de virada do mercado. O estudo concluiu o seguinte: "Descobrimos que a relação entre o sentimento dos redatores de boletins medido pela pesquisa Investors Intelligence e os retornos futuros do S&P 500 é negativa, mas não é estatisticamente significativa".
É para esse tipo de crítica que a Inteligência dos investidores esclareceu o objetivo de seu indicador, ao mesmo tempo dando uma boa ilustração de exatamente o que é o sentimento do investidor e, talvez mais importante, o que não é. O mais notável é que, como qualquer outro indicador, o índice de sentimentos geralmente não diz nada - na maioria das vezes, o sentimento do investidor é mantido em um intervalo normal, onde sua leitura neutra não fornece nenhum indicador útil de negociação. Esse "intervalo normal" da Inteligência dos Investidores considera 45% de touros, 35% de ursos e 20% de correção.
A linha inferior
Em suma, o sentimento do investidor geralmente é neutro, mas também pode ser um pouco alto ou negativo demais. Por outro lado, os sinais mais significativos são dados por classificações mais altas ou de baixa e pelas ocorrências menos comuns de leituras significativas de "eventos". O índice de confiança da Investors Intelligence exibiu uma alta correlação com os principais eventos e o desempenho real dos mercados.
