Em tempos de declínio econômico, muitos investidores se perguntam: "Quais estratégias o Oracle of Omaha emprega para manter a Berkshire Hathaway no alvo?"
Warren Buffett, que muitos consideram o investidor mais bem-sucedido de todos os tempos, raramente muda sua estratégia de investimento em valor a longo prazo. Ele considera os mercados baixos uma oportunidade de comprar boas empresas a preços razoáveis., abordaremos a filosofia de investimento de Buffett e os critérios de seleção de ações, com ênfase específica em sua aplicação em um mercado em queda e uma economia em desaceleração.
A filosofia do investimento em Buffett
Buffett tem um conjunto de suposições definitivas sobre o que constitui um "bom investimento". Ele se concentra na qualidade dos negócios, e não no preço das ações de curto prazo ou no futuro próximo ou nos movimentos do mercado. Ele adota uma abordagem de investimento de longo prazo, em larga escala e baseada no valor comercial, que se concentra nos bons fundamentos e no valor intrínseco do negócio, e não no preço das ações.
Buffett procura empresas com "uma vantagem competitiva durável". O que ele quer dizer com isso é que a empresa tem uma posição de mercado, participação de mercado, marca ou outra vantagem duradoura sobre seus concorrentes que impede o acesso fácil dos concorrentes ou controla uma fonte escassa de matéria-prima.
Buffett emprega uma estratégia contrária de investimento seletivo. Usando seus critérios de investimento para identificar e selecionar boas empresas, ele pode fazer grandes investimentos (milhões de ações) quando o mercado e o preço das ações estiverem deprimidos e quando outros investidores estiverem vendendo.
Além disso, ele assume que os seguintes pontos são verdadeiros:
- A economia global é complexa e imprevisível. A economia e o mercado de ações não se movem em sincronia. O mecanismo de desconto de mercado se move instantaneamente para incorporar notícias ao preço das ações. Os retornos das ações de longo prazo não podem ser comparados em nenhum outro lugar.
Atividade de investimento em Buffett
As indústrias de investimento da Berkshire Hathaway ao longo dos anos incluíram:
- SegurosBebidas maciasAviões a jato particularChocolatesSapatosJóiasPublicaçõesMóveisAçoEnergiaConstrução de casas
As indústrias listadas acima variam muito; então, quais são os critérios comuns usados para separar os bons investimentos dos ruins?
Critérios de investimento em Buffett
A Berkshire Hathaway conta com uma extensa equipe de pesquisa e análise que analisa inúmeras informações para orientar suas decisões de investimento. Embora todos os detalhes das técnicas específicas usadas não sejam tornados públicos, os 10 requisitos a seguir são comuns entre os investimentos da Berkshire Hathaway:
- A empresa candidata deve estar em uma economia ou indústria boa e em crescimento. Deve gozar do monopólio do consumidor ou ter uma marca que comanda a lealdade. Não pode ser vulnerável à concorrência de qualquer pessoa com recursos abundantes. Seus ganhos devem estar em uma tendência ascendente com margens de lucro boas e consistentes. A empresa deve ter uma relação dívida / patrimônio baixa ou uma relação lucro / dívida alta. Ela deve ter retornos altos e consistentes sobre o capital investido. A empresa deve ter um histórico de retenção de lucros para o crescimento. ter altos custos operacionais de manutenção, alto investimento em capital ou fluxo de caixa de investimentos. A empresa deve demonstrar um histórico de reinvestimento de lucros em boas oportunidades de negócios e sua administração precisa de um bom histórico de lucro com esses investimentos. A empresa deve estar livre para ajustar preços da inflação.
A estratégia de investimento de Buffett
Buffett faz compras concentradas. Em uma desaceleração, ele compra milhões de ações de negócios sólidos a preços razoáveis. Buffett não compra ações de tecnologia porque não entende seus negócios ou indústria; durante o boom das pontocom, ele evitou investir em empresas de tecnologia porque achava que elas não existiam há tempo suficiente para fornecer histórico de desempenho suficiente para seus propósitos.
E mesmo em um mercado em baixa, embora Buffett tivesse bilhões de dólares em dinheiro para fazer investimentos, em sua carta de 2009 aos acionistas da Berkshire Hathaway, ele declarou que o dinheiro retido no fundo seria corroído pela inflação na recuperação.
Buffett lida apenas com grandes empresas, porque ele precisa fazer investimentos maciços para obter os retornos necessários para obter excelentes resultados para o enorme tamanho em que sua empresa, Berkshire Hathaway, cresceu.
O estilo contrário seletivo de Buffett em um mercado em baixa inclui alguns grandes investimentos em ações blue chip quando o preço das ações é muito baixo. E Buffett pode conseguir um acordo ainda melhor do que o investidor médio: sua capacidade de fornecer bilhões de dólares em investimentos em infusão de dinheiro lhe rende condições e oportunidades especiais não disponíveis para os outros. Seus investimentos costumam pertencer a uma classe de ações garantidas com seus dividendos garantidos e futuros mandados de ações disponíveis a preços abaixo do mercado.
A linha inferior
A estratégia de Buffett para lidar com um mercado em queda é abordá-lo como uma oportunidade de comprar boas empresas a preços razoáveis. Buffett desenvolveu um modelo de investimento que funcionou para ele e os acionistas da Berkshire Hathaway por um longo período de tempo.
Sua estratégia de investimento é de longo prazo e seletiva, incorporando um conjunto rigoroso de requisitos antes que uma decisão de investimento seja tomada. Buffett também se beneficia de um enorme "baú de guerra" em dinheiro que pode ser usado para comprar milhões de ações por vez, oferecendo uma oportunidade sempre pronta para obter retornos enormes.
