O que é o Triple Witching?
Triple witching é a expiração trimestral de opções de ações, futuros de índices de ações e contratos de opções de índices de ações, todos ocorrendo no mesmo dia. Isso acontece quatro vezes por ano - na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro.
Compreendendo a bruxaria tripla
Dias triplos de negociação geram atividade comercial e volatilidade, pois os contratos que podem expirar podem exigir a compra ou venda do título subjacente. Embora alguns contratos de derivativos sejam abertos com a intenção de comprar ou vender o valor mobiliário subjacente, os traders que buscam exposição a derivativos devem fechar, implementar ou compensar suas posições em aberto antes do fechamento da negociação em três dias de negociação.
Dias triplos de negociação, particularmente a hora final de negociação que antecede o sino de fechamento, que é chamada de 'hora tripla de negociação', podem resultar em atividade comercial e volatilidade escaladas à medida que os negociadores fecham, lançam ou compensam suas posições expiradas.
Desde 2002, os dias triplos de negociação também incluem a expiração de futuros de ações únicas, o que significa que na verdade existem quatro tipos de contratos vencidos, mas o termo "quadruplicar operação" nunca se concretizou.
Principais Takeaways
- A tríplice bruxaria é a expiração trimestral das opções de ações, dos futuros de índices de ações e dos contratos de opções de índices de ações, todos ocorrendo no mesmo dia. particularmente a hora final da negociação que precede o sino de fechamento, que é chamada de 'hora tríplice de bruxaria', pode resultar em atividade comercial e volatilidade escaladas à medida que os comerciantes fecham, lançam ou compensam suas posições expiradas.
Compensação de posições de futuros
Um contrato futuro, que é um contrato para comprar ou vender um título subjacente a um preço predeterminado em um dia especificado, determina que a transação acordada ocorra após a expiração do contrato. Por exemplo, um contrato de futuros no índice Standard & Poor's 500 (S&P 500) é avaliado em 250 vezes o valor do índice. Se o índice tiver um preço de US $ 2.000 na expiração, o valor subjacente do contrato é de US $ 500.000, que é o valor que o proprietário do contrato é obrigado a pagar se o contrato expirar.
Para evitar essa obrigação, o proprietário do contrato fecha o contrato vendendo-o antes do vencimento. Após o fechamento do contrato expirando, a exposição ao índice S&P 500 pode ser mantida comprando um novo contrato em um mês a prazo. Isso é chamado de lançamento de um contrato.
Opções de expiração
As opções que estão no dinheiro apresentam uma situação semelhante para os titulares de contratos vencidos. Por exemplo, o vendedor de uma opção de compra coberta pode ter as ações subjacentes canceladas se o preço da ação fechar acima do preço de exercício da opção vencida. Nessa situação, o vendedor da opção tem a opção de fechar a posição antes do vencimento para continuar mantendo as ações ou permitir que a opção expire e que as ações sejam canceladas.
Bruxaria Tripla e Arbitragem
Embora grande parte das negociações de fechamento, abertura e compensação de contratos de futuros e opções durante três dias de negociação esteja relacionada à quadratura de posições, o aumento da atividade também pode gerar ineficiências de preços, o que atrai árbitros de curto prazo. Essas oportunidades costumam ser os catalisadores do grande volume de negócios encerrado em três dias de negociações, já que os traders tentam lucrar com pequenos desequilíbrios de preços com grandes negociações de ida e volta que podem ser concluídas em segundos.
