O que significa o STRYPES?
O produto de rendimento estruturado permutável por estoque (STRYPES) é um tipo de título conversível emitido por empresas que paga um cupom em dinheiro trimestral. Os STRYPES também podem ser trocados por um determinado número de ações ou um equivalente em dinheiro quando o título vencer. Um título conversível é um título de dívida que pode ser convertido em um valor predeterminado das ações do patrimônio da empresa subjacente em determinados momentos da vida do título, geralmente a critério do detentor do título. STRYPES foi criado e registrado pela Merrill Lynch e é negociado nas principais bolsas de valores.
Noções básicas sobre STRYPES
O produto de rendimento estruturado permutável por estoque (STRYPES) é essencialmente um tipo de investimento híbrido que não é um estoque nem um título. Em vez disso, é um tipo de título conversível que foi criado inicialmente para ajudar a vender as ações de uma empresa que paga um dividendo baixo. O rendimento pago no STRYPES compensa o baixo rendimento de dividendos até o investidor converter o STRYPES em ações ordinárias. Os recursos do STRYPES permitem que empresas de alto risco acessem capital de investimento que, de outra forma, seria inatingível. Os executivos de uma empresa que emite o STRYPES também podem usá-los para ganhar dinheiro periodicamente sem diluir significativamente o valor das ações da empresa.
Os STRYPES são um tipo de conversível especialmente estruturado que permite ao emissor projetar sua segurança de uma maneira que atenda a uma meta de negócios específica, seja desinvestindo, adiando impostos ou reparando o balanço da empresa, por exemplo. Outro exemplo de uma obrigação conversível especialmente estruturada são as notas de opção de rendimento líquido, ou LYONs, que são obrigações de cupão zero que são exigíveis, conversíveis e putable.
A maioria dos conversíveis dessa natureza é sintética, o termo dado aos produtos financeiros criados artificialmente através da simulação de outros instrumentos com diferentes padrões de fluxo de caixa. Os produtos sintéticos são estruturados para atender às necessidades de fluxo de caixa do investidor. Eles são criados na forma de um contrato e, portanto, recebem o nome de sintético.
STRYPES e outros conversíveis não tradicionais
STRYPES e LYONS não são os únicos produtos conversíveis não tradicionais que chegaram ao mercado. Outros modelos semelhantes incluem:
- Ações cumulativas para resgate de ações preferenciais (PERCS) Ações conversíveis aprimoradas com dividendos (DECS) Ações preferenciais resgatáveis com aumento de dividendos resgatáveis (PRIDES) Títulos de ações automaticamente convertíveis (ACES)
Cada um desses modelos hibridizados possui seu próprio conjunto de características únicas de risco e recompensa. Eles compartilham os mesmos recursos básicos, incluindo um potencial positivo que normalmente é menor que o das ações ordinárias subjacentes, devido ao fato de os compradores conversíveis pagarem um prêmio pelo privilégio de converter suas ações; eles também desfrutam de taxas de dividendos acima do mercado.
