A volatilidade política é sempre uma armadilha potencial para investir em mercados emergentes. Atualmente, a África do Sul está lembrando os investidores desse fato. O iShares MSCI South Africa ETF (EZA), o maior fundo negociado em bolsa (ETF) com foco na África do Sul, subiu 8, 9% no ano, o que parece impressionante até reconhecer que o MSCI Emerging Markets Index é mais alto em 13, 3%. A África do Sul é o sexto maior peso do país no índice, que é uma referência amplamente seguida nos mercados emergentes.
Os investidores têm razões para se preocupar com a possibilidade de as ações da EZA e da África do Sul não apenas continuarem atrasadas no MSCI Emerging Markets Index, mas também vacilarem. No final da quinta-feira, o presidente da África do Sul, Jacob Zuma, retirou o ministro das Finanças, Pravin Gordhan, um evento de notícias que abalou os mercados financeiros. Ontem, a EZA caiu 1, 8% em volume ligeiramente acima da média diária, ressaltando que os investidores não ficaram satisfeitos com as notícias da remoção de Gordhan.
"O Partido Comunista da África do Sul, um aliado do Congresso Nacional Africano, já havia apresentado uma objeção formal aos planos de demitir Gordhan, que é amplamente respeitado internacionalmente", relata a BBC.
Os mercados de ações da África do Sul e a EZA foram amplamente reforçados este ano pelo aumento dos preços dos metais preciosos. O país é um grande produtor de ouro, além de ser o maior produtor de platina e o segundo maior país produtor de paládio. Além disso, dos metais do grupo da platina (PGM) extraídos pela África do Sul, 10% são ródio, uma das commodities com melhor desempenho deste ano. Curiosamente, a EZA não reflete abertamente o status da África do Sul como um grande produtor de metais. O setor de materiais representa 6, 2% do peso da ETF. Serviços financeiros e ações discricionárias do consumidor combinam cerca de dois terços da lista da EZA.
As notícias da partida de Gordhan são inoportunas por outro motivo. A África do Sul, a segunda maior economia da África, atrás da Nigéria, tem uma tênue capacidade de classificação de crédito em nível de investimento, tendo evitado por pouco o rebaixamento do status de lixo eletrônico pela Standard & Poor's no final do ano passado. Atualmente, a S&P e a Fitch Ratings têm ratings BBB- em títulos soberanos sul-africanos, o mais baixo grau de investimento.
As ações da África do Sul são geralmente mais voláteis do que os índices mais amplos dos mercados emergentes. O EZA tem um desvio padrão de três anos de 22, 2%, que é de 600 pontos-base acima do MSCI Emerging Markets Index.
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