O que é uma estrutura de hub e raio?
Uma estrutura de hub e spoke é uma estrutura de investimento usada por uma empresa de investimento na qual vários veículos de investimento, cada um permanecendo gerenciado individualmente, agrupam seus ativos, contribuindo para um veículo de investimento central. Isso também pode ser chamado de estrutura de alimentador principal.
Todos os fundos no sistema geralmente têm o mesmo objetivo de investimento e gerente de portfólio. Os veículos de investimento menores são chamados de "raios". O veículo de investimento central é referido como o "centro" ou o fundo principal.
Principais Takeaways
- Uma estrutura de hub e spoke é aquela que utiliza vários gestores ou subfundos de portfólio, conhecidos como "raios" ou "alimentadores" que investem em um "hub" ou "fundo principal". A estrutura é usada pelas empresas de investimento para reduzir custos e Cada palestrante é gerenciado individualmente por gerentes de fundos específicos, enquanto o hub é gerenciado por um gerente de portfólio utilizando uma estratégia de investimento abrangente.
Entendendo uma estrutura de hub e raio
Uma estrutura de hub e spoke pode fornecer benefícios substanciais aos gerentes de fundos de investimento. Esses tipos de fundos oferecem inúmeras eficiências a partir de sua estrutura conjunta. Com uma estrutura de hub e spoke, o capital é canalizado para o fundo principal, onde todas as transações são feitas, ajudando a reduzir os custos de transação.
Desenvolvimento de negócios
As estruturas de hub e spoke também podem acomodar uma gama completa de fundos de spoke ou alimentadores, oferecendo maior incentivo ao desenvolvimento de negócios. Um fundo pode ser comercializado de diferentes maneiras e para diferentes investidores, usando uma infinidade de raios. Cada palestrante pode cobrar taxas diferentes e, portanto, atrair um número maior de investidores e, ao mesmo tempo, operar como um portfólio de investimentos.
Além disso, as estruturas de hub e spoke geralmente incluem fundos dos EUA e do exterior, criando a capacidade de comercializar o fundo globalmente. Essas estruturas são configuradas como uma parceria para atender investidores globais. Como parceria, eles podem trabalhar em cooperação, enquanto ainda permitem o registro individual de fundos de alimentação nos EUA e no exterior.
Benefícios Contábeis e Fiscais
Os relatórios contábeis e financeiros podem ser complicados em uma estrutura de fundo de hub e spoke. Com esse tipo de fundo, todas as transações, taxas e despesas são contabilizadas e pagas pelo fundo principal. Apesar da complicada contabilização de entradas e saídas de e para o fundo mestre, sua estrutura de parceria permite que cada fundo alimentador seja gerenciado individualmente com suas próprias regras e registros.
Isso é particularmente benéfico no caso de impostos. Os fundos offshore geralmente exigem impostos diferentes sobre dividendos e ganhos de capital. Em uma estrutura de hub e spoke, os investidores americanos em um fundo onshore não seriam afetados por nenhuma obrigação do fundo offshore e vice-versa. Essa estrutura mantém todos os relatórios, taxas e despesas do fundo segregados e, ao mesmo tempo, permite o maior benefício das economias de escala.
Fundos de Raios e Raios
Existem numerosos fundos de hub e spoke no mercado. A BlackRock é um gestor de fundos que emprega amplamente essa estrutura de fundos em uma variedade de configurações de hub e spoke. Por exemplo, eles administram o Portfólio Institucional de Estratégias de Tesouraria Master, que é o hub, composto por dois raios, o Fundo Institucional de Estratégias de Tesouraria do BlackRock Select e o Fundo Institucional de Estratégias de Tesouraria da BlackRock. Os fundos são capazes de manter os custos operacionais dos fundos relativamente baixos em comparação com seus concorrentes devido à estrutura de hub e spoke.
