O Índice S&P 500 (SPX) caiu 1, 9% na sexta-feira, 22 de março, devido à sua maior perda percentual em um dia desde 3 de janeiro. No dia anterior, o barômetro de mercado amplamente seguido registrou seu maior fechamento desde 9 de outubro, 2018. Em vez de uma tomada temporária de lucros, isso pode representar o início de uma reversão mais duradoura para as ações, na opinião de vários estrategistas veteranos do mercado.
"O Fed não pode ser dovish o suficiente para apoiar os mercados acionários dos EUA, dada a aceleração da desaceleração do crescimento global e eventual desaceleração dos EUA", como Peter Cecchini, estrategista-chefe global de mercado da Cantor Fitzgerald, opinou em uma nota recente aos clientes citados pela Business Insider. Enquanto isso, saídas massivas de fundos mútuos de ações indicam que "simplesmente não existe amor pelas ações", disse Michael Hartnett, estrategista-chefe de investimentos do Bank of America Merrill Lynch, em um relatório também citado pela BI.
Três grandes ameaças para as ações daqui para frente estão resumidas na tabela abaixo. O S&P 500 caiu fracionariamente na segunda-feira, pouco menos de 0, 1%.
3 ameaças que podem estimular mais quedas de ações
- O valor da transação é de US $ 20, 7 bilhões, resgatados dos fundos de ações da semana que terminou em 21 de março.
Importância para investidores
Uma curva de rendimento invertida, na qual as taxas de juros de curto prazo são mais altas que as de longo prazo, é historicamente um preditor confiável de uma recessão econômica futura. Por sua vez, o início de uma recessão, ou a antecipação de uma, geralmente desencadeia um mercado em baixa nas ações. Na sexta-feira, 22 de março, a curva de juros dos EUA inverteu-se pela primeira vez desde 2007, que foi o ano em que a última recessão e o último mercado em baixa dos EUA começaram.
Os principais gestores de fundos em todo o mundo pesquisados pelo Bank of American Merrill Lynch agora têm a menor alocação para ações desde setembro de 2016. Além disso, a saída semanal líquida de US $ 20, 7 bilhões de fundos de ações ocorreu antes da queda de 22 de março no S&P 500. Se isso estimula ainda mais saques, quando o próximo relatório do BofAML for lançado no final desta semana.
Como a maior economia da Europa, a Alemanha é um importante indicador para o mundo desenvolvido. Os rendimentos dos títulos do governo alemão em 10 anos se tornaram negativos pela primeira vez desde outubro de 2016, em parte resultado do declínio das exportações para a China, que está no meio de sua própria desaceleração econômica. É provável que o impacto se estenda aos EUA, já que os investidores fogem de títulos alemães para títulos do Tesouro dos EUA, elevando seus preços e rendimentos, observa a BI.
Olhando para o futuro
Apesar desses e de outros desenvolvimentos de baixa, alguns participantes do mercado continuam otimistas. "Estamos muito confortáveis com o fato de os três trimestres anteriores mostrarem melhorias em relação ao primeiro trimestre", é a opinião de Philip Orlando, estrategista-chefe de ações da Federated Investors, em comentários na CNBC.
"Não acho que vamos testar novamente o fundo da véspera de Natal", afirmou, acrescentando: "Usaríamos qualquer fraqueza como uma oportunidade de compra". Ele prefere ações de grande valor nos EUA, além de ações nos EUA, e tem uma meta de preço de 3.100 no S&P 500, 10, 8% acima do fechamento de 25 de março. Seu pior cenário é que o índice caia para 2.600, ou 7, 1% abaixo do fechamento de 25 de março, se os ganhos forem baixos e a orientação corporativa for pessimista.
