Movimentos do mercado
Os principais índices do mercado de ações recuaram hoje na retração mais significativa dos preços nos últimos dois meses. O S&P 500 (SPX), Nasdaq 100 (NDX), Dow Jones Industrial (DJX) e Russell 2000 (RUT) caíram cerca de 1%. Não é de surpreender que os investidores, que saíram do longo fim de semana, sentissem a necessidade de obter lucros. No entanto, observadores do mercado podem achar instrutivo considerar exatamente quais notícias podem ter desencadeado a venda. Isso pode ajudar a avaliar se a ação atual dos preços é uma queda temporária nos preços ou o início de uma nova tendência de queda.
Duas comunicações particulares parecem estar no cerne das mudanças do mercado. A primeira é que Christine Lagarde, a nova presidente do Banco Central Europeu (BCE), falando diante dos membros do Comitê de Assuntos Econômicos e Monetários do Parlamento Europeu, explicou por que seus antecessores tiveram dificuldades em reviver o crescimento econômico, apesar de seus melhores esforços.
O problema, explicou ela, é que "as perspectivas da economia mundial permanecem lentas e incertas. Isso reduz a demanda por bens e serviços da área do euro e também afeta o sentimento e o investimento das empresas". Como solução, ela ofereceu que o BCE poderia "responder efetivamente mesmo quando o crescimento estiver sendo prejudicado por fatores externos… garantindo condições favoráveis de financiamento para todos os setores da economia e fornecendo visibilidade sobre essas condições no futuro". Ela expressou sua convicção de que, "apoiada por um fluxo constante de crédito em termos acessíveis, as famílias e as empresas podem consumir e investir mais".
Quando a nova presidente do BCE sugere que ela realmente quer ajudar os bancos a obter um fluxo constante de crédito, não se surpreenda se os investidores se interessarem. Do outro lado do Atlântico, um comentário sobre a Fox News sobre como o presidente Trump aumentará as tarifas se não houver um acordo na China enviou as ações dos EUA mais baixas com o pensamento do possível candidato. Essas duas idéias em justaposição explicam facilmente a reação atípica do mercado em enviar o euro significativamente mais alto e simultaneamente reduzir significativamente as ações dos EUA.
Mercado antecipa mais crescimento europeu
Começando com esta hipótese de que o mercado pode estar interessado em favorecer os investimentos que se beneficiam de mais capital disponível na Europa, podemos verificar o que podemos encontrar de empresas que obtêm receitas significativas dessa região. O gráfico abaixo mostra uma comparação intradiária de empresas como DuPont de Nemours, Inc. (DD), Deere & Company (DE), Johnson & Johnson (JNJ), 3M Company (MMM), International Business Machines Corporation (IBM) e Alphabet Inc. (GOOG). Não é de surpreender que a maioria dessas empresas tenha um desempenho melhor que seu benchmark, o índice S&P 500, conforme rastreado pelo ETF de rastreamento de índices da State Street (SPY).
