As ações de biotecnologia, que caíram 20% em relação à alta do ano passado, com base no ETF iShares Nasdaq Biotechnology (IBB), podem enfrentar mais quedas no ano seguinte. Uma combinação de ventos negativos, incluindo um fraco crescimento das vendas, revisões de lucros e outras forças, provavelmente afligirá o setor antes incendiado. Ações como a BioMarin Pharmaceutical Inc. (BMRN), a Ultragenyx Pharmaceutical Inc. (RARE) e a Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX) são especialmente vulneráveis, de acordo com Laura Chico, de Raymond James, por uma reportagem detalhada da Barron. O gráfico abaixo mostra o desempenho desse grupo.
As biotecnologias estão doentes
- A BioMarin Pharmaceutical (BMRN): -20% do ETF da Nasdaq Biotechnology (IBB): - 20% Ultragenyx Pharmaceutical (RARE): -55% Vertex Pharmaceuticals (VRTX): -15%
Por que os investidores devem se importar
Certamente, muitas ações de biotecnologia subiram no mercado na quinta-feira com a notícia de que a Celgene Corp. (CELG) recebeu uma oferta pública de aquisição de 74 bilhões de dólares da Bristol-Myers Squibb Co. (BMY). Mas não está claro se isso será suficiente para elevar muitos desses nomes a longo prazo. Como os investidores começaram a abandonar a tecnologia em 2018, voltando a nomes mais seguros na área da saúde, muitas empresas farmacêuticas foram deixadas de fora da manifestação. Gigantes do mercado como Merck & Co. (MRK) e Pfizer Inc. (PFE) superaram o índice Dow Jones Industrial Average (DJIA) no ano passado, mas o setor de biotecnologia mais amplo, liderado por empresas como a Biogen Inc., a Gilead Sciences Inc. (GILD) e outros países se preocupavam com a regulamentação do preço dos medicamentos e preferiam nomes mais defensivos no setor.
Embora os estoques de biotecnologia sejam inegavelmente baratos após o desdobramento do ano passado, Arron (Ronny) Gal, de Bernstein, ressalta que "a avaliação é insuficiente quando as revisões de ganhos e / ou os fluxos de notícias são negativos", segundo Barron. Chico acrescenta: “Simplificando, é difícil ver o grupo como uma compra atraente, especialmente para nomes com produtos herdados que ainda representam uma proporção significativa de receita.” Com as perspectivas de crescimento prejudicadas, a Chico rebaixou a BioMarin, Ultragenyx e Vertex para o mercado. Embora ela seja geralmente cautelosa, Chico é otimista em empresas como a Sage Therapeutics Inc. (SAGE) e Alexion Pharmaceuticals Inc. (ALXN). Além disso, Gal superou as classificações Mylan NV (MYL), Allergan plc (AGN) e Celgene.
O lado de cima
Motivos negativos, à parte, permanecem forças positivas que poderiam alimentar a biotecnologia, incluindo uma forte probabilidade de o grupo superar as expectativas atuais, observa Gal. Ele acrescenta que a pressão de Washington em relação aos preços dos medicamentos não deve afetar o setor no curto prazo. Chico é positivo no acesso ao mercado de capitais para gastos em pesquisa e desenvolvimento, bem como nas ações da Food and Drug Administration para aprovar novos medicamentos.
Olhando para o futuro
A perspectiva de aquisições como a Celgene pode transformar algumas dessas biotecnologias em grandes lucros para os investidores. Mas, no geral, as ações de biotecnologia há muito decepcionam os investidores, apostando em uma reviravolta no setor que nunca se materializou. Apesar das avaliações baratas, uma infinidade de riscos que o setor enfrenta deve dificultar o desempenho das biotecnologias em um mercado de baixa, exigindo que os investidores sejam exigentes ao escolher ações.
