A Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA) multou o corretor on-line com desconto Robinhood $ 1, 25 milhão pelas melhores violações de execução e falhas de supervisão que ocorreram entre outubro de 2016 e novembro de 2017.
De acordo com o comunicado à imprensa, o corretor de comissão zero estava encaminhando pedidos de ações não direcionados dos clientes para quatro corretores ou formadores de mercado em troca de descontos, sem garantir que eles fossem os melhores mercados para execução. A prática de receber dinheiro pelos fluxos de pedidos é conhecida como pagamento pelo fluxo de pedidos e, embora não seja ilegal, a FINRA exige que as empresas realizem uma revisão de qualidade de execução, ordem a ordem, ou uma revisão regular e rigorosa para garantir que os clientes estejam recebendo os melhores preços possíveis. Ele afirma que Robinhood estava apenas avaliando a qualidade de execução de seus destinos de roteamento pré-existentes e não considerando mercados alternativos.
O regulador disse que Robinhood também falhou em executar revisões sistemáticas da melhor execução de vários tipos de pedidos, como pedidos com limite de limite não negociáveis, ordens de parada e pedidos recebidos fora do horário comercial normal.
"A melhor execução dos pedidos dos clientes é um requisito essencial para a proteção dos investidores", disse Jessica Hopper, vice-presidente sênior e chefe interino do Departamento de Execução da FINRA. "As firmas-membro da FINRA devem exercer diligência razoável na realização de análises regulares e rigorosas para obter a melhor execução para seus clientes."
Uma das principais razões pelas quais a FINRA exige que os corretores relatem como eles encaminham seus pedidos é que os formadores de mercado que pagam aos corretores pelo fluxo de pedidos normalmente fazem essas transações com seu próprio estoque, em vez de executá-los nas trocas visíveis. As regras do FINRA que garantem que essas ordens sejam executadas com a melhor oferta ou oferta nacional (NBBO) foram promulgadas em 2005 sob o título Regulamento NMS.
A FINRA também constatou que o sistema de supervisão da plataforma "não foi razoavelmente projetado para garantir o cumprimento de suas obrigações de melhor execução". Os procedimentos de supervisão por escrito da empresa repetiram apenas os requisitos regulatórios e não incluíram nenhuma orientação sobre como supervisionar para alcançar a conformidade com esses requisitos.
Robinhood, que é membro da FINRA desde outubro de 2013 e atende a cerca de 10 milhões de pessoas, não admitiu ou negou qualquer irregularidade, mas concordou em pagar a multa e contratar um consultor independente para realizar uma revisão abrangente de seus sistemas e procedimentos.
Um porta-voz da empresa disse à imprensa que os fatos nos quais o acordo se baseia não refletem as práticas ou procedimentos atuais. "Nos últimos dois anos, aprimoramos significativamente nossas ferramentas e processos de monitoramento de execução relacionados à melhor execução e estabelecemos relacionamentos com outros formadores de mercado", disseram eles.
O aplicativo popular foi lançado em 2014 e é voltado para jovens investidores. Os co-fundadores disseram que estavam procurando "democratizar o acesso aos mercados" depois de observar o movimento Occupy Wall Street. A empresa, avaliada em US $ 7, 6 bilhões durante uma rodada de financiamento em julho de 2019, fatura cerca de metade de sua receita com descontos no fluxo de pedidos, de acordo com a Bloomberg. Recentemente, afirmou ter 10 milhões de clientes que usam o aplicativo. O controverso arranjo de Wall Street de terceiros que pagam corretores para receber ordens foi pioneiro por Bernie Madoff nos anos 90.
